デクサス (DEXSF) (Q1 2026) 収益発表ハイライト：強力なリース活動と戦略的資本 …

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水曜日、2026年2月18日 14:02 GMT+9 7分読み

この内容について：

DEXSF

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**AFFO:** $253 百万。

**一株当たり配当金:** $0.193、支払い比率82％を反映。

**純有形資産 (NTA):** 一株当たり$8.95に増加。

**オフィスリース量:** 前期のほぼ倍、95,000平方メートルをリース。

**工業ポートフォリオの総リターン:** 1年で8.8％。

**オフィスポートフォリオの稼働率:** 92.2％。

**工業ポートフォリオの収入別稼働率:** 97％。

**再リーススプレッド:** 安定した工業ポートフォリオ全体で33％。

**資本調達額:** $950 百万超、$640 百万の新規資本コミットメントを含む。

**債務ヘッジ:** 債務の95％を平均金利2.9％でヘッジ。

**開発パイプライン支出:** 残り$1.2十億、2026年度後半に$360 百万が見込まれる。

**運用資金:** $51 十億、第三者資金は投資ポートフォリオの2.4倍。

**売却:** 2024年6月30日以降に14億ドルを確保、$2 十億の目標に向けて。

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リリース日：2026年2月17日

収益発表の完全なトランスクリプトについては、全文の収益発表トランスクリプトをご参照ください。

ポジティブポイント

デクサス (DEXSF) はAFFOを$253 百万、1株当たり配当金を$0.193と報告し、支払い比率は82％を反映。

会社は2期連続のプラスの不動産ポートフォリオ評価を達成し、NTAは一株当たり$8.95に増加。

オフィスリース量は前期比ほぼ倍増し、Waterfront Brisbaneでは大きな進展があり、現在71％事前リース済み。

工業ポートフォリオは好調な同一物件成長と再リーススプレッドを示し、収入別稼働率は97％に上昇。

デクサスは$950 百万以上の資本調達を行い、新たな資金シリーズを設立、資本管理の強さを示す。

$640 ネガティブポイント

オフィスのFFOは売却と平均稼働率低下により減少したが、契約賃料の増加は維持。

管理運営からのFFOは、パフォーマンスフィーと売却により減少。

FY27ではFY26と比べてパフォーマンスフィーと取引利益が大幅に低下する見込み。

メルボルンの80コリンズストリートやシドニーの30ヒクソンロードなど、主要拠点の空室に課題。

デクサスは新規開発プロジェクト開始の閾値が高く、資本投入の遅れの可能性を示唆。

Q & Aハイライト

Q：こんにちは。最初の質問はアトラシアンの開発についてです。部分売却や全売却の計画は進んでいますか？ A：おはようございます、アダム。ご質問ありがとうございます。これは確かに、第三者資本を導入することを検討している資産の一つです。市場には、実用完了に近づくタイミングが最適だと一貫して伝えています。実用完了は年末を予定しており、素晴らしい投資商品だと考えています。15年リース、4％の固定増加を特徴としています。したがって、今年度中に第三者資本を導入する予定です。実用完了前に行われる可能性は低いですが、年末に向けて進めていきます。

ストーリーは続く  

Q：次の質問はオフィスポートフォリオについてです。特にシドニーCBDのコアポートフォリオについて、どの程度の過剰賃貸があると考えられるか教えてください。 A：アンディ、あなたにお任せします。 アンディ・コリンズ：はい。問題ありません。こんにちは、アダム。CBD全体でリーススプレッドはプラスでした。シドニーCBDも同様です。リーススプレッドは、ポートフォリオの過剰・不足賃貸の程度に影響します。より良い実効リーススプレッドが、ポートフォリオの過剰賃貸を抑制する傾向を示しています。全体として、ポートフォリオは約7.5％の過剰賃貸状態にあり、これは12ヶ月前の12.5％から改善しています。実効ベースでは約4.5％の不足賃貸となっており、これはほぼ安定しています。

Q：最初に、自己株買いについてですが、私の理解では、売却額が###十億ドルを超えないと買い戻しはできないはずです。それはまだ有効ですか？それとも(十億ドルの目標を維持しますか？ A：はい、私たちは)十億ドルの目標に非常に固執しています。私たちが示しているのは、株価の現状において本当に価値があると考えていることです。私は、私が議長に就任した際に導入した資本配分の枠組みを非常に重視しています。投資のリターンや資本の限界的用途に関して慎重に考えています。確実に(十億ドルの目標を達成します。私の締めくくりのコメントでも触れましたが、第三者資本を投資ポートフォリオに導入することを積極的に検討しています。これにより、多くの資本を解放できる可能性があります。現在の株価水準を考えると、買い戻しは非常に有効な資本の使い道です。

Q：最初の質問は自己株買いについてです。2026年度後半に実際にどれだけ買い戻すと考えていますか？もし本気で買い戻しを始めるつもりなら、年間の収益見通しを変更する余地もあると思います。なぜなら、株式を10％の収益率で買い戻しており、借入コストは5％だからです。 A：質問は二つに分けてお答えします。買い戻しに本気ですか？短い答えは「はい」です。これは単なる意向表明ではなく、現状の株価に価値を見出しているからです。市場はEPS成長やビジネスのノイズ（開発や訴訟など）に注目していますが、現状の評価は割安だと考えています。買い戻しを実行する際には、バランスシートの強さを重視し、規律ある方法で行う必要があります。第三者資本導入の見通しも良くなってきており、多くの資本を解放できる可能性があります。前述の通り、現状のレベルでの買い戻しは非常に良い資本の使い道です。3ヶ月後の株価動向は予測できませんが、ガイダンスに織り込むつもりはありません。現状の水準で積極的に資本リサイクルを進めるつもりです。

Q：あなたの発言で、)十億ドルの不動産償還がこの期間に満たされたと述べていました。その未処理の償還残高は今どのくらいですか？8月の結果時点では約$2 十億ドルだったと思います。ありがとうございます。 A：ありがとうございます、アンドリュー。はい。償還は約$2 十億ドルです。半期中に約$1.5十億ドルを満たしました。現在は不動産とインフラのエクスポージャーに均等に分散しています。インフラは、APACの裁判所の解決に伴い処理される予定で、そう遠くない未来です。現時点の償還は、12ヶ月以内に処理される見込みです。

収益発表の完全なトランスクリプトについては、全文の収益発表トランスクリプトをご参照ください。

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