エヌビディアのこの相場は確かに良く、連続10営業日上昇し、累計上昇率はほぼ19％に達し、2023年11月以来最長の連騰記録を更新しました。同じ期間のAMDのパフォーマンスはさらに誇張されており、こちらも連続10日上昇していますが、上昇幅は直接30％に到達し、2005年5月以来最長の連騰サイクルとなっています。このような集団的な強気の現象は、投資家のAI発展に対する悲観的な感情が薄れつつあり、信頼が再び集まっていることを示しています。

以前数ヶ月間、エヌビディアの株価は行き詰まり状態にあり、多くの投資家はその当時、防御的な消費財などに資金をシフトさせ、他のAI関連銘柄を探し始めていました。しかし今の状況は異なります。アナリストのJamie Meyersは、投資家が「現実に回帰している」と指摘し、年初にはテクノロジー株の冷え込みを懸念して一時的に勝ち組銘柄を大きく売却したものの、今では逆に買い戻しが進んでいると述べています。

面白いのは、エヌビディアは最近、明確な新たな触媒に乏しいように見える点です。製品のロードマップは市場に十分に消化されており、驚きをもたらす要素はほとんどありません。しかし、まさにこの頻繁なアップデートとイテレーションこそが、同社の成長勢いの驚異的な証明となっています。Meyersは、AI関連株の成長ポテンシャルはそこにあると考えており、投資家は今になってやっとそれに気づき始めていると述べています。

よりマクロな視点から見ると、米国株の半導体株の集団的なパフォーマンスは、より大きなトレンドを反映しています。D.A. DavidsonのアナリストGil Luriaは、市場はAIの発展軌道に対してますます楽観的になっており、関連投資が来年まで続く中で、資金はデータセンター建設に恩恵を受ける半導体企業へと流れ続けていると述べています。Zacks投資リサーチのAndrew Roccoは、中期的にはエヌビディア、AMD、インテルがAIインフラの拡大により恩恵を受けると補足しています。さらに、知能体AIと実体AIの台頭は、これらのアプリケーションが大量の計算能力を必要とするため、半導体メーカーの収益増加をさらに促進するでしょう。

全体の論理は非常に明快です。資金がAIのレースに回帰しており、半導体企業が最も直接的な恩恵を受けているのです。

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