今日は目覚めて金価格が深夜に急騰しているのを見ました。1オンスあたりUS$ 4,800を超え、最高値はUS$ 4,846.35に達しました。これを動かしたのは何だと思いますか？トランプが突然、イランとの戦争は基本的に終わったと宣言したことです。これは大きな出来事です。

タイミングも非常に特定的でした。4月14日の夜、トランプはインタビューでこう述べました：戦争は終わった、イランとの交渉はパキスタンで2日以内に行われる可能性があると。つまり、彼は軍事的勝利を発表したわけではなく、明確に「外交的な出口」を示唆したのです。ヴァンス、クシュナー、特使のホワイトコップが交渉を進めています。これが具体的な結果につながれば、私たちは本格的な地政学的緩和の始まりを見るかもしれません。

しかし、数字の動きも見てみましょう。3月のPPI（生産者物価指数）は0.5%と、予想の1.1%を大きく下回りました。これは重要です。なぜなら、戦争がエネルギー価格を押し上げているにもかかわらず、インフレ圧力が抑制されていることを示しているからです。市場は連邦準備制度の期待を再評価し始めました—今や今年利下げを2回ではなく1回だけと見込んでいます。これは歴史的に金にとって追い風です。

このニュースとともにドルは急落しました。金利の低下 + 地政学的リスクの低減 = より魅力的な金。シンプルです。

さて、私が注目しているのは大手プレイヤーの動きです。スイスのユニオン・バンケール・プリヴェ、価格が下落したときに大量に売却したあの銀行が、再び金を買い始めました。彼らはポジションを再構築し、年末までに1オンスあたりUS$ 6,000を予測しています。これは控えめな予測ではありませんが、ファンダメンタルズを考えれば合理的です。

中央銀行も買い増しを止めていません。2月の純買い量は27トンで、2025年の平均を維持しています。ポーランドは1か月で20トンを購入し、カザフスタンは8トン増加。ウズベキスタンは今や保有金の88%を金にしています。これは偶然ではなく、主権リスクや世界的な金融システムの不安定性に対するヘッジ戦略の一環です。

要点は、戦争は終わったとされている、インフレはコントロール下にある、そして機関投資家の金需要は依然として強いということです。パキスタンでの交渉が期待通りに進めば、良いタイミングの窓が開きます。もちろん、外交的な逆風があれば状況は一気に変わる可能性もありますが、現状では中長期的に金価格が上昇トレンドを続けるシナリオが整っています。