AIに問う·新ダンベル戦略は短期の調整にどのように役立つか？4月3日、A株の三大指数は全体的に下落した。終値時点で、上海総合指数は1.00％下落し、3880.10ポイントで取引終了；深セン成分指数は0.99％下落し、13352.90ポイント；創業板指数は0.73％下落し、3149.60ポイント。上海・深セン・北京の三市場の取引高はわずか16691億元で、昨日より1889億元縮小した。市場の動きは、ホットスポットがやや散漫で、全市場で4700銘柄以上が下落した。セクター別では、計算能力ハードウェア関連が逆行高し、汇源通信は連続2日ストップ高、新能泰山は9日連続ストップ高、德科立は20cmのストップ高。計算能力レンタル関連は部分的に上昇し、云赛智联、思特奇、直真科技がストップ高。ロボット関連は活発で、华瑞股份、嵘泰股份がストップ高。工業ガス関連は揺れながら上昇し、中船特气は20cmのストップ高。下落側では、電力セクターが弱含み、深南電A、闽东电力、乐山电力はストップ安。石炭セクターは下落し、云煤能源はストップ安、陕西黑猫、郑州煤电、安泰集团も大きく下落。資金面では、中央銀行は4月3日に固定金利・数量方式の10億元7日物逆回购を実施し、全額で一次取引業者の需要を満たした。操作金利は1.4％、入札額は10億元、中標額も10億元。Windのデータによると、その日には1462億元の逆回购が満期を迎え、これにより単日純資金吸収は1452億元となった。上海証券取引所の最新データによると、今年3月の上海A株の新規口座開設数は460.14万口座を超え、前月比82.38％増、前年同月比50.10％増となった。第1四半期の新規口座開設数は1204.02万口座に達し、前年同期比61.15％増。 今年1月の新規口座数は、2024年10月の685万口座に次ぐ近一年の最高値であり、3月の口座開設数も2025年のいずれの月のデータよりも多く、市場の魅力が引き続き高まっていることを示している。「A株の最近の市場は大きく調整された。一旦外部ショックが減少し、国内の積極的なマクロ政策が段階的に実施され、中央銀行も適度な緩和的金融政策を行えば、市場は以前のリズムに戻り、ゆっくりとした長期上昇相場を続けるだろう」と前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍は界面ニュースの記者に語った。彼は、今年の投資戦略として「新ダンベル戦略」を提案している。「ダンベル」の一端は、科技革新を代表するハイテクリーディング株、特に「第十四次五カ年計画」で重点的に触れられたロボット、半導体チップ、計算アルゴリズム、商業宇宙、固体電池、制御核融合などを含む。もう一端は、資産重視で低ボラティリティの伝統的なブルーチップ株、すなわち「HALO資産」と呼ばれるもので、電力設備、有色金属、石炭、油ガスなどの資源・エネルギー分野。これらは依然として市場の重点関心分野だ。中国銀河証券の戦略首席アナリスト、楊超は、決算期の不確実性が徐々に解消されるにつれ、市場は調整と底固め、構造的なローテーションの段階に入ると考えている。政策支援、資金流入、中国資産の再評価という三つの論理は変わらず、A株の下落余地は比較的限定的であり、米伊の対立もA株の中長期的なゆるやかな上昇基盤を揺るがしていない。業績を重視し、機会を見て配置する戦略を推奨している。中泰証券は、短期的には市場は依然として調整局面に直面する可能性があるが、指数の大幅な崩壊リスクはないと見ている。現在、A株指数のオプションの偏度は底を打ち上昇しており、アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションの相対価格が高くなっていることは、地政学的二次衝撃に対する懸念が高まっていることを反映している。市場のリスク許容度は短期的には安定した回復が難しいと見られる。
上海株価指数は再び3900ポイントを下回り、機関：短期的な調整は遅い牛・長い牛の局面を変えない
AIに問う·新ダンベル戦略は短期の調整にどのように役立つか？
4月3日、A株の三大指数は全体的に下落した。終値時点で、上海総合指数は1.00％下落し、3880.10ポイントで取引終了；深セン成分指数は0.99％下落し、13352.90ポイント；創業板指数は0.73％下落し、3149.60ポイント。上海・深セン・北京の三市場の取引高はわずか16691億元で、昨日より1889億元縮小した。
市場の動きは、ホットスポットがやや散漫で、全市場で4700銘柄以上が下落した。
セクター別では、計算能力ハードウェア関連が逆行高し、汇源通信は連続2日ストップ高、新能泰山は9日連続ストップ高、德科立は20cmのストップ高。計算能力レンタル関連は部分的に上昇し、云赛智联、思特奇、直真科技がストップ高。ロボット関連は活発で、华瑞股份、嵘泰股份がストップ高。工業ガス関連は揺れながら上昇し、中船特气は20cmのストップ高。
下落側では、電力セクターが弱含み、深南電A、闽东电力、乐山电力はストップ安。石炭セクターは下落し、云煤能源はストップ安、陕西黑猫、郑州煤电、安泰集团も大きく下落。
資金面では、中央銀行は4月3日に固定金利・数量方式の10億元7日物逆回购を実施し、全額で一次取引業者の需要を満たした。操作金利は1.4％、入札額は10億元、中標額も10億元。Windのデータによると、その日には1462億元の逆回购が満期を迎え、これにより単日純資金吸収は1452億元となった。
上海証券取引所の最新データによると、今年3月の上海A株の新規口座開設数は460.14万口座を超え、前月比82.38％増、前年同月比50.10％増となった。第1四半期の新規口座開設数は1204.02万口座に達し、前年同期比61.15％増。
今年1月の新規口座数は、2024年10月の685万口座に次ぐ近一年の最高値であり、3月の口座開設数も2025年のいずれの月のデータよりも多く、市場の魅力が引き続き高まっていることを示している。
「A株の最近の市場は大きく調整された。一旦外部ショックが減少し、国内の積極的なマクロ政策が段階的に実施され、中央銀行も適度な緩和的金融政策を行えば、市場は以前のリズムに戻り、ゆっくりとした長期上昇相場を続けるだろう」と前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍は界面ニュースの記者に語った。
彼は、今年の投資戦略として「新ダンベル戦略」を提案している。「ダンベル」の一端は、科技革新を代表するハイテクリーディング株、特に「第十四次五カ年計画」で重点的に触れられたロボット、半導体チップ、計算アルゴリズム、商業宇宙、固体電池、制御核融合などを含む。もう一端は、資産重視で低ボラティリティの伝統的なブルーチップ株、すなわち「HALO資産」と呼ばれるもので、電力設備、有色金属、石炭、油ガスなどの資源・エネルギー分野。これらは依然として市場の重点関心分野だ。
中国銀河証券の戦略首席アナリスト、楊超は、決算期の不確実性が徐々に解消されるにつれ、市場は調整と底固め、構造的なローテーションの段階に入ると考えている。政策支援、資金流入、中国資産の再評価という三つの論理は変わらず、A株の下落余地は比較的限定的であり、米伊の対立もA株の中長期的なゆるやかな上昇基盤を揺るがしていない。業績を重視し、機会を見て配置する戦略を推奨している。
中泰証券は、短期的には市場は依然として調整局面に直面する可能性があるが、指数の大幅な崩壊リスクはないと見ている。現在、A株指数のオプションの偏度は底を打ち上昇しており、アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションの相対価格が高くなっていることは、地政学的二次衝撃に対する懸念が高まっていることを反映している。市場のリスク許容度は短期的には安定した回復が難しいと見られる。