今、私は少し偏っている：チェーン上の挿入（MEV/ソート）が最初に傷つけるのは「賢い人」ではなく、自分がルール通りに並んでいると思っている普通の取引者たち…要するに、あなたがスワップやミントを点けると、価格や取引の順序は実はすでに他人に監視されて書き換えられている可能性があるということだ。最も影響を受けるシナリオは、スリッページの被害、取引の質の低下、さらには挟まれて余分に手数料を払わされることだ；一方、市場形成やアービトラージの側はこれを日常的なコストとみなしており、ヘッジできるならそれでいい。

最近、ステーキング、共有セキュリティ、利益の重ね合わせの仕組みが「おもちゃ箱」と批判されているのも理解できる：基礎層のソートが公平でないのに、利益を重ねると本質的なリスクも重なるからだ。とにかく、今私がプロジェクトを見るときはAPYだけじゃなく、まずチェーン上で確認する：取引失敗率、同じブロック内での先行争いの痕跡、ビルダーやリレーへの依存…これらをメモに書き留めておくことが重要だ。