最近群里又在转稳定币监管、储备审计那些图，顺带还夹着“要脱锚了”的传言，看得人心里一紧一松的。

反正这种时候我就更想把 LST/再质押的收益掰开看：说白了不是天上掉钱，多半来自有人愿意付费借安全性/流动性，或者你把一层收益叠了点“额外激励”。
但风险也挺直白：底层资产一旦遇到挤兑情绪，LST 折价、赎回排队、协议参数改动，叠得越多越容易连锁反应，表面年化越顺眼，背后越像在借时间。
我不后悔的是…每次看到收益突然变“很香”，先去看资金净流和成本分布有没有跟上，慢点就慢点，睡得踏实点。