ゲームは現実に敗れ、Web3は夢を信じない

作者： Chloe， ChainCatcher

最近、Solana Foundationの会長Lily LiuはXで「ブロックチェーン上のゲームは戻らない」と投稿し、ブロックチェーンゲームは死んだと述べた。

彼女の判断はPolymarketの投稿に基づくもので、「Mark ZuckerbergのMetaは800億ドルを投じた後、メタバースのビジョンを段階的に放棄している」と書かれている。Metaの青写真は明確にブロックチェーンや暗号資産に触れていないが、その戦略は過去数年間のWeb3チェーンゲームが描いてきた未来と高度に重なる：仮想世界、デジタル資産の所有権、没入型のオンライン経済圏。

最も裕福なプレイヤーさえも引退しつつある中、ブロックチェーンゲームはかつて暗号業界の最も有望な「ブレイクスルー」ストーリーとして破壊的な可能性を持っていたが、今日ではすでに絶望的なのか？

全体のトレンド崩壊：チェーンゲームプロジェクトは次々と閉鎖？

昨年8月、Proof of Playは市場に対して謝罪のような公告を出し、その全チェーンの海賊RPG『Pirate Nation』は30日以内に閉鎖されると発表した。二つの専用ブロックチェーンはオフラインとなり、トークン報酬はゼロに。コミュニティのプレイヤーは資産を燃やしていわゆる「証明書」に交換するしかなく、その証明書はいつか役立つかもしれないが、おそらく役に立たないだろう。このゲームスタジオは2年前に3300万ドルを調達し、チェーン上ゲームの未来を築くと誓っていた。

公告後、PIRATEトークンは数日で92%暴落した。共同創設者のAdam Fernは認める：「Pirate Nationの閉鎖は私が経験した中で最も困難な決断の一つだった。でも事実は、それが画期的な大衆向け作品になることは永遠にあり得なかった。」

Pirate Nationは孤例ではなく、2025年のチェーンゲーム大崩壊の一端に過ぎない。

昨年のブロックチェーンゲームの閉鎖リストを一つずつ挙げてみる。NFT土地購入で2.03億ドルの資金を集めたEthereumゲーム『Ember Sword』は、昨年5月に閉鎖を発表。開発者のBright Star Studiosは資金不足を理由に挙げている。

Solanaを基盤とした三人称シューティング大逃殺ゲーム『Nyan Heroes』は、PCプラットフォームの願望リストに登録されていたが、資金調達の断裂により昨年5月に運営を終了。NFTのNYANは最高値から99%以上暴落した。『Final Fantasy』のクリエイターSquare EnixのEthereumチェーンゲーム『Symbiogenesis』も7月に終了。

さらに、Gala Gamesの『The Walking Dead』正規版のMMORPGも7月にサービス終了。NFTを基盤とした機械化戦闘ゲーム『MetalCore』は3月にサーバーを閉鎖し、その後音沙汰なし。開発者は静かにSteam上でブロックチェーンと無関係な新ゲームをリリースしている。

最近、市場を最も嘆かせたのは『Wildcard』だ。今年3月のTGE後、市場価値は最高でわずか110万ドルにとどまった。コミュニティはこのプロジェクトの無責任さやソフトラグを疑問視している。暗号資産データプラットフォームのRootDataによると、Wildcardは4,600万ドルの資金調達を受けており、Paradigmがリード投資した。

その創設者のPaul Bettnerは、『Words With Friends』や『Lucky’s Tale』などの有名ゲームの開発に関わった人物だが、今やトップVCの支援と経験豊富なゲーム関係者の操縦にもかかわらず、チェーンゲームの崩壊を止められない。

それ以外にも、『Deadrop』『Blast Royale』『Mojo Melee』『Tokyo Beast』『OpenSeason』『Captain Tsubasa Rivals』など、多数のプロジェクトが数百万から数千万ドルの投資、無数のゲームユーザーの蓄積、そして最終的に幻となる約束を背負っている。

Web2プレイヤーは良いゲームを求めるが、Web3プレイヤーはただ利益だけを追い求める

多くの創設者は実際のゲーム開発の背景を持ち、資金調達時にはチェーン上ゲームのビジョンも決して空想ではなかった。しかし、なぜ最終的にはプロジェクトの閉鎖やWeb2への回帰という結末に至るのか？

「Web3ゲームは、プレイヤーの需要を検証する前に、すでにトークンとNFTを通じて投資家主導の資本構造を構築している。」つまり、これらのゲームに資金を提供する人と、最終的にゲーム内に留まる必要のある人は、最初から同じではない。

開発過程で、チェーン上のプレイヤー層が予想よりも小さく、短期的なアービトラージに偏り、トークンが継続的に下落し、開発コストが増大すると、スタジオの選択肢は閉鎖か、ブロックチェーンのアイデンティティを放棄して従来の市場に戻ることだけになる。そして、どちらの道を選んでも、初期のWeb3投資家やNFT保有者が最終的な支払い者となる。

農場シミュレーションゲーム『Moonfrost』は典型例だ。開発者のOxalis Gamesは650万ドルを調達し、1年以上続いたPlay-to-Airdropキャンペーンを運営。1つあたり150ドルのNFTボックスを1,833個販売した。その後、2025年11月にWeb3から離脱し、Steamで有料のPCゲームとして再リリース。NFTやトークン、ブロックチェーンは一切なし。

公告の前日、CEOのRic Mooreは「ゆっくりと意味のあるWeb3ゲームを作る方法」について語っていた。理由は、「Web3プレイヤーは稼ぎたい、Web2プレイヤーは良いゲームを求めている」からだ。彼らは3年と百万ドルの投資を経て、真のルールを理解した。

2025年のBlockchain Game Alliance（BGA）の業界レポートも、チェーンゲームの衰退を裏付けている。ブロックチェーンゲームへの年間投資額は約2.93億ドルにまで落ち込み、2021年の40億ドル、2022年のピーク100億ドルと比べて激減している。DWF Labsはこの段階を「必要なリセット」と表現している。そして、このトレンドの最大の副作用は、チェーンゲームの信頼性危機だ。

BGAの調査によると、回答者の36%が「詐欺、欺瞞、ラグプル」を業界最大の脅威とみなしている。多くのプロジェクトの閉鎖は意図的な詐欺ではないが、外部から見ると、「資金調達、発行、倒産」のサイクルとラグプルはほとんど区別できない。「この業界には、真のゲーム開発者と本当に遊びたいユーザーが必要だ。」

インフラと市場条件が優位性をもたらし、ステーブルコインとAIが新たな機会を創出

チェーンゲームの崩壊は、暗号業界の消費者向けアプリの終わりを意味しない。BGAのレポートによると、業界の65.8%は今後12ヶ月に楽観的な見方を持ち続けている。この楽観は、実現可能な製品と持続可能な収益モデルに基づいている。また、ステーブルコインの大規模な送金やAIツールによる開発コストの圧縮など、インフラと市場条件は決して消えたわけではなく、多くの開発者の見解からもいくつかの道筋が見えている。

NEXPACEのCEO、Sunyoung Hwangは、『MapleStory Universe』について語る際に、次の核心原則を提案した：ウォレット、Gas代、トークン経済学は、多くのプレイヤーにとって障壁であり、プラス要素ではない。ブロックチェーン層は裏側で意味のある作業を行うべきで、例えば真の資産所有権の実現やオープン経済の推進などだ。プレイヤーはゲームそのものに集中すれば良い。「インフラの操作がゲーム体験に浸透すれば、ゲームデザインは失敗だ。」

Animoca BrandsのRobby YungとPLAY NetworkのChristina Macedoは、保持率こそが唯一の真理だと考えている。D1、D7、D30の保持率は、家庭用ゲーム時代もそうだったし、モバイルゲーム時代もそうだったし、暗号業界でもそうだ。Macedoは、モバイルゲームの標準的な指標はD1で35-45%、D7で15-25%、D30で5-10%だと指摘し、多くのWeb3ゲームはこれらの基本的な健康指標に達していない。

Yield Guild Gamesの共同創設者Gabby Dizonは、業界の失敗原因は「間違った指標を長く測りすぎた」ことだと考えている。古い指標、例えばVCの資金調達額、トークン価格、NFT販売額などだ。本当に重要なのは、プレイヤーが支払いたいと思う価値をゲーム内で見出すことだ。

最後に、ステーブルコインとAIがもたらす新たな機会についてだ。

BGAのレポートによると、回答者の4分の1以上が、ステーブルコインを業界成功の鍵とみなしている。変動の激しいゲーム用トークンと比べて、ステーブルコインは新規ユーザーに優しく、理解しやすいため、トーナメント賞金やゲーム内報酬、クロスボーダー決済にますます使われている。Sequenceは、賢いゲーム開発者はステーブルコインの支払いに注目しており、オンチェーン資産や他のシナリオでの利用において、手数料の低さ、即時決済、分配の簡便さに大きな利点があると指摘している。

また、AIはコスト構造を変革している。Mighty Bear GamesのSimon Davisは、AIネイティブのチームは従来のスタジオの数分の一のコストと人員で、より優れた成果を出していると述べる。Animoca Brandsも、2026年の持続可能性の鍵はAI駆動またはAI支援の開発実践にあり、これが高品質なゲームコンテンツ制作の経済モデルを根本から変えると考えている。

ブロックチェーンゲームはまだ死んでいない、今は必要なリセット段階？

過去のチェーンゲームサイクルの核心的な矛盾は変わっていない：投資家主導の資本構造が、プレイヤーの需要検証よりも先行していることだ。留存率がトークン経済を支えられず、開発コストが資金調達額を飲み込むと、プロジェクトの最終局面は閉鎖か、ブロックチェーンから離れることになる。そして、支払いを担うのは常に早期のホルダーだ。

しかし、このリセットはゲーム開発者にとってより実用的な共通認識をもたらした。ブロックチェーンは隠されたまま、留存率を基準に成功と失敗を測り、安定したステーブルコインを支払い層として使い、AIを活用して開発コストを再構築する。これらの方向性の共通点は、まず伝統的な市場指標に耐えうるゲームを作り、その上でブロックチェーンの真の価値を発揮させることだ。

ブロックチェーンゲームはLily Liuの言うように死んでいないかもしれないが、市場は確かに、トークンを使ってユーザー数を増やし、開発資金を使い果たし、最終的にWeb2に回帰する古いサイクルと別れを告げている。