ちょうどCryptoQuantのアナリストがインフレ状況について面白い見解を述べているのを見ました。どうやら3月のCPIは2022年以来最大の月次上昇を記録したようで、最初は危険に感じられるかもしれません。でも、ポイントはこうです - コアインフレはほぼ横ばいのままです。では、実際に何が起きているのでしょうか？

構造がより明確になってきました。インフレの突発的な上昇はありますが、それが米国経済全体に広がっているわけではありません。より孤立していて、地政学的緊張に関連している可能性が高いです。システム全体に浸透しているわけではない限り、そのパターンが続く限り、インフレは一時的なものと見なせます。

本当の懸念は、米国とイランの緊張がエスカレートし続けた場合に何が起きるかです。その対立が長引けば、インフレは一時的な問題からシステム的な問題へと徐々に変わる可能性があります。そうなると、経済成長を侵食し始め、本当の問題となるのです。

ここで市場にとって面白くなるのは、もしインフレがシステム的なものになった場合、FRBにはほとんど選択肢がなくなるということです。彼らはおそらく、インフレと戦うために金利を引き上げ続けざるを得なくなるでしょう。これは特に、今後数ヶ月のPCEデータの動向を注視する価値のあるシナリオです。インフレの軌道は、これらの地政学的圧力が緩和されるか、逆に激化するかに大きく依存しています。

この動向には注意を払っておきたいです。FRBの金利決定などの経済政策の動きは、暗号資産やより広範な市場に深刻な影響を及ぼす可能性があります。