最新の非農業部門雇用者数の数字について面白い見解をキャッチしました。Janney Montgomery Scottのマーク・ルシーニが注目すべき点を指摘しています - レポートはやや混在していますが、悪い意味ではありません。

私が特に注目したのは：非農業部門雇用者数の修正値が下方修正されたことです。表面上はネガティブに見えますが、実際のところは失業率がほぼ横ばいだったことが重要です。これはかなり強気なサインです。労働市場が崩壊していないため、FRBは現行の方針を維持しそうです。

また、賃金の伸びが少し鈍化している点もあります。一方で、これは労働市場に余裕が出てきた可能性を示すかもしれません。でも正直なところ、それは経済全体にとって必ずしも悪いニュースではありません。むしろ、FRBにとって余裕を持たせる余地を与えるかもしれません。

要するに、この非農業部門雇用者数レポートから見えるのは、たとえ大きく伸びていなくても、労働市場は依然として堅調だということです。失業率が安定しているのが最も重要な指標です。バブルでもバストでもなく、ただ安定しているだけです。これこそ、市場が足場を見つけることができる環境です。