* * ***トップフィンテックニュースとイベントを発見！****FinTech Weeklyのニュースレターに登録****JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの幹部が読んでいます*** * * 英国拠点の決済会社Wiseは、株主の承認を得て、主要な株式上場を米国に移すことと、CEOの Kristo Käärmann の超投票権をさらに10年間延長することを決定し、米国のテックガバナンスモデルが世界の資本市場に与える影響の拡大を示す二重の動きとなった。この投票により、英国の代表的なテック上場の一つであるWiseは、**最終的な英国裁判所の承認を待って**、計画通りの移転を進める道筋が開かれた。会社はロンドンでの二次上場を維持する一方で、この動きは長期的な創業者支配により沿った評価とガバナンス環境を求めるハイグローステクノロジー企業の広範な傾向を示している。**二重クラス株式の議論が英国に到達**--------------------------------------Wiseの提案には、重要なガバナンスの変更が含まれていた：Class B超投票株の延長 — 以前は2026年に期限切れとなる予定だったもので、 Käärmannに不釣り合いな投票権を与えるものだ。これらの株は現在、1株につき9票を持ち、Class A株主は1票。**この延長は、米国のテック上場で一般的な二重クラス株式の構造に新たな注目を集めたが、**英国ではこれまでインデックス適格性を制限し、投資家保護に関する懸念を引き起こしてきたため、より論争の的となっている。Wiseの2021年の上場は、時価総額でロンドン最大のテックデビューだったが、二重クラス制限のためにFTSE 100指数には採用されなかった。ガバナンスアドバイザーのGlass LewisとInstitutional Shareholder Services (ISS)は、提案された延長に関して懸念を示したが、最終的には決議を支持した。投票は、Andreessen Horowitzなどの主要投資家を含む広範な支持を得て可決された。**株主の選択と代償**--------------------------株主の決定は、公開市場が直面するより大きな問いを反映している：長期的な戦略的焦点と成長のために、創業者にどれだけの権限を与えるべきか。Wiseの取締役会は、二重クラス構造が独立性を維持し、コスト効率の良い越境決済への投資を可能にするために不可欠だと主張している。これは短期的な利益や株主への配当を優先することではない。**反対意見は、Wiseの共同創業者兼元会長のTaavet Hinrikusから出された。** 彼は意思決定プロセスと、超投票提案をより広範な上場変更に組み込んだことを批判した。Wiseは、ガバナンスモデルは上場時に取締役会によって承認されており、長期的な使命と整合していると反論した。この論争は、特に企業が規模を拡大し、IPO後にガバナンス構造が進化する中で、創業者支配に関する資本市場のより広範な緊張を反映している。**米国上場の魅力増加**-----------------------------Wiseの動きは、ロンドンから米国市場へと移行を選ぶ著名な企業のリストに加わるもので、米国では二重クラス株式が広く受け入れられ、テックの評価も高い傾向にある。**ロンドン証券取引所は近年、ニューヨークと競争するために上場ルールを緩和してきたが、その結果はまちまちだ。**また、株主権とインデックス採用基準に関する規制の曖昧さも、テック企業がどこに上場するかの決定に影響を与え続けている。米国では、MetaやAlphabetのような企業が期限のない二重クラス株式を標準的に採用している。これらは依然として議論の的だが、高成長のテック企業への投資家の関心は、投票の非対称性に関する懸念を上回ることが多い。**運用と戦略的影響**------------------------------------------Wiseは、前年度に1450億ポンドの越境決済を処理し、約1600万人のユーザーにサービスを提供している。そのモデルは、低料金の国際送金に焦点を当てており、伝統的な銀行や送金サービスに対する競争力のある代替手段として位置付けられている。アナリストは、Käärmannの投票権延長は、特にデジタル送金やビジネス決済市場での競争が激化する中、グローバル展開を続ける事業の継続性を確保する可能性があると指摘する。一方で、批評家は、過度の固定化は取締役会の説明責任を低下させ、時間とともにアクティビストや規制当局からの挑戦にさらされるリスクがあると警告している。この結果は、米国の市場慣行が海外の企業構造にますます影響を与える中で、グローバルなガバナンス基準のより広範な変化を浮き彫りにしている。Wiseの動きが他の英国拠点の**フィンテック企業**に先例を示すかどうかは未定だが、創業者主導のガバナンスが、長期的な価値に対する投資家の期待と一致すれば、批判を受けつつも依然として影響力を持ち続ける明確なシグナルとなっている。
賢明な株主は、ガバナンスの懸念の中で米国上場とCEOのスーパーボーティング延長を承認
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英国拠点の決済会社Wiseは、株主の承認を得て、主要な株式上場を米国に移すことと、CEOの Kristo Käärmann の超投票権をさらに10年間延長することを決定し、米国のテックガバナンスモデルが世界の資本市場に与える影響の拡大を示す二重の動きとなった。
この投票により、英国の代表的なテック上場の一つであるWiseは、最終的な英国裁判所の承認を待って、計画通りの移転を進める道筋が開かれた。会社はロンドンでの二次上場を維持する一方で、この動きは長期的な創業者支配により沿った評価とガバナンス環境を求めるハイグローステクノロジー企業の広範な傾向を示している。
二重クラス株式の議論が英国に到達
Wiseの提案には、重要なガバナンスの変更が含まれていた：Class B超投票株の延長 — 以前は2026年に期限切れとなる予定だったもので、 Käärmannに不釣り合いな投票権を与えるものだ。これらの株は現在、1株につき9票を持ち、Class A株主は1票。
**この延長は、米国のテック上場で一般的な二重クラス株式の構造に新たな注目を集めたが、**英国ではこれまでインデックス適格性を制限し、投資家保護に関する懸念を引き起こしてきたため、より論争の的となっている。Wiseの2021年の上場は、時価総額でロンドン最大のテックデビューだったが、二重クラス制限のためにFTSE 100指数には採用されなかった。
ガバナンスアドバイザーのGlass LewisとInstitutional Shareholder Services (ISS)は、提案された延長に関して懸念を示したが、最終的には決議を支持した。投票は、Andreessen Horowitzなどの主要投資家を含む広範な支持を得て可決された。
株主の選択と代償
株主の決定は、公開市場が直面するより大きな問いを反映している：長期的な戦略的焦点と成長のために、創業者にどれだけの権限を与えるべきか。Wiseの取締役会は、二重クラス構造が独立性を維持し、コスト効率の良い越境決済への投資を可能にするために不可欠だと主張している。これは短期的な利益や株主への配当を優先することではない。
反対意見は、Wiseの共同創業者兼元会長のTaavet Hinrikusから出された。 彼は意思決定プロセスと、超投票提案をより広範な上場変更に組み込んだことを批判した。Wiseは、ガバナンスモデルは上場時に取締役会によって承認されており、長期的な使命と整合していると反論した。
この論争は、特に企業が規模を拡大し、IPO後にガバナンス構造が進化する中で、創業者支配に関する資本市場のより広範な緊張を反映している。
米国上場の魅力増加
Wiseの動きは、ロンドンから米国市場へと移行を選ぶ著名な企業のリストに加わるもので、米国では二重クラス株式が広く受け入れられ、テックの評価も高い傾向にある。ロンドン証券取引所は近年、ニューヨークと競争するために上場ルールを緩和してきたが、その結果はまちまちだ。
また、株主権とインデックス採用基準に関する規制の曖昧さも、テック企業がどこに上場するかの決定に影響を与え続けている。米国では、MetaやAlphabetのような企業が期限のない二重クラス株式を標準的に採用している。これらは依然として議論の的だが、高成長のテック企業への投資家の関心は、投票の非対称性に関する懸念を上回ることが多い。
運用と戦略的影響
Wiseは、前年度に1450億ポンドの越境決済を処理し、約1600万人のユーザーにサービスを提供している。そのモデルは、低料金の国際送金に焦点を当てており、伝統的な銀行や送金サービスに対する競争力のある代替手段として位置付けられている。
アナリストは、Käärmannの投票権延長は、特にデジタル送金やビジネス決済市場での競争が激化する中、グローバル展開を続ける事業の継続性を確保する可能性があると指摘する。一方で、批評家は、過度の固定化は取締役会の説明責任を低下させ、時間とともにアクティビストや規制当局からの挑戦にさらされるリスクがあると警告している。
この結果は、米国の市場慣行が海外の企業構造にますます影響を与える中で、グローバルなガバナンス基準のより広範な変化を浮き彫りにしている。Wiseの動きが他の英国拠点のフィンテック企業に先例を示すかどうかは未定だが、創業者主導のガバナンスが、長期的な価値に対する投資家の期待と一致すれば、批判を受けつつも依然として影響力を持ち続ける明確なシグナルとなっている。