ソシエテ・ジェネラルのアルバート・エドワーズ - ウォール街で最も一貫して弱気な投資家の一人 - は、今私たちに伝わっている債券市場の兆候について深刻な警告を発しています。

彼の見解は？
シグナルは無視しづらくなってきている。
米国債の利回りは上昇しており、(先週は10年物国債が約4.28%に達し、地政学的緊張が高まった)以来、32ベーシスポイント上昇しています。
エドワーズはこれを、インフレが何十年も見られなかった復活を示す警告サインと見ています。
彼は短期的な価格圧力だけでなく、米国政府の膨張する債務や財政支配といった構造的な問題こそが真の原因だと指摘しています。

私の最も注目した点は彼のインフレ予測です。
エドワーズは、最終的に前年比で10-20%のインフレに達する可能性があると考えています。
参考までに、それは1970年代-80年代以来の領域で、その頃はインフレが中期に約11%に達し、その後1980年に13%に急上昇しました。
かなり衝撃的な見通しです。

ここでの債券市場の観点は非常に重要です。
エドワーズは、すでに世界的に債券の長期弱気市場に入っていると述べており、
これは金利が人々の予想よりも長く高止まりし続ける可能性を意味します。
そして、これが株式投資家にとっても関係してくるポイントです - 長期の債券弱気市場は通常、株式にとって好ましくありません。
金利が高止まりすれば、企業の資金調達コストも高くなり、高価な銘柄の評価もさらに圧縮される可能性があります。

彼はさらに、もしこのシナリオが現実になれば、S&P 500が25%の調整を余儀なくされると警告しています。
理由は簡単です：インフレ懸念が高まり、FRBが金利を引き続き下げる可能性が低いと考えられる中、
特に成長株は深刻な逆風に直面する可能性があるということです。

エドワーズは、他の人がリスクを過小評価しているときに早期にそれを見抜くことで評判を築いてきました。
彼の見通しに賛同するかどうかに関わらず、彼が指摘している債券市場のシグナルは注視に値します。
今後の疑問は、株式市場が最終的に債券市場がすでに織り込んでいることに追いつくかどうかです。

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