最近又有人拿稳定币供应曲线去硬套“ETF进来=马上拉盘”，我真的想翻白眼…相关性≠因果啊。

稳定币多了可能是备弹，也可能只是做市、搬砖、OTC 中转，甚至是大家把钱从别的链/交易所挪过来，跟“立刻买币”差十万八千里。
ETF那边更别说了，场外资金流向路径很长，中间多少对冲、再平衡，别看见一个箭头就脑补结论。

算了，说人话：钱在门口不代表一定进屋，可能只是路过。
我的做法还是盯波动率和期限结构，热闹归热闹，仓位别跟情绪跑。
顺便吐槽下模块化、DA 层叙事，开发者嗨得不行，用户一脸“这跟我有啥关系”，市场也是一样的逻辑：故事能讲，但别当成按钮一按就出结果。