最近またRWAのオンチェーンプロジェクトを見ていると、「オンチェーンの流動性が高まる」と皆言っているが、私はむしろ警戒心を持ち始めている。多くの所谓の流動性は実際には二次市場の資金のやり取りであり、実際にオフライン資産に換金しようとしたとき、条項にはウィンドウ期間や限度額、優先順位、さらには「一時停止」ボタンまであり、要するに流動性は条件付きであり、売りたいときに売れるわけではない。

モジュール化/DAのストーリーは確かに開発者たちを盛り上げているが、一般ユーザーはより混乱している。彼らにDAの強さを語っても、「スムーズに引き出せるか」「処理中で詰まらないか」だけを気にしている。今私がRWAを見るとき、最初に見るのはチェーンの美しさではなく、引き出し条項や保管構造だ。まるで自分のバックアップを作るように、冗長性を持たせることで安心感が増す…とにかく私は遅くてもいいから、「流動的に見える」場所でのリスクは避けたい。