この数日、また多くの人がステーブルコインの供給量やETFの純流入を使って市場の結論を押し付けようとしているのを見た。要するに、相関関係は因果関係を意味しない…ステーブルコインが増えるのはチャンスを待っている可能性もあれば、市場の仲介やオンチェーンの借り入れを巡る動き、さらには機関がただシェルを変えてそこに留まっているだけのケースもある。ETFについても同様で、場外資金が入ってきてもすぐに買いに走るわけではなく、むしろ「まずポジションを確保する」ことが多い。さらに、ある地域で税金や規制が強化されて出入金の見通しが変わると、多くの人が手控えるようになり、データは華やかに見えるが、実際の市場の熱気は冷めている。今は情報のノイズが多すぎて、私のノイズ除去の戦略は一つだけ：自分が検証できるオンチェーンのルートと権限の詳細だけを見る。検証できないものは物語として聞き流し、物語に賭けてはいけない。