先日、外国為替市場で面白いことに気づきました。USD/INRの為替レートは、原油価格の暴落とともにかなり急落しましたが、考えてみると理にかなっています。インドはほとんどの原油を輸入しているため、価格が急落するとルピーは自然とドルに対して強くなります。私たちは、1セッションでほぼ0.8％下落するのを見ましたが、これはかなり大きな動きです。

この動きは、イラン核合意に関する外交交渉が活発化したことから始まりました。そのニュースが出ると、トレーダーはすぐにイラン産原油が世界市場に増えると見込み、ブレント原油は早朝の取引で5％以上下落しました。WTIも追随しました。インドのような国にとっては、これはマクロ経済的に見ても良いニュースです。原油価格の低下は、経常収支への圧力軽減、輸入コストの削減、そしてインフレの緩和につながる可能性があります。

取引の観点から見ると、その日のボラティリティは本物でした。取引量は30日平均を上回り、機関投資家の資金の動きも感じられました。テクニカルな面でも動きは明確でした。興味深いのは、このUSD/INRの為替レートの動きが持続するのか、それとも一日だけの反応だったのかという点です。RBIは通常、過度な動きを抑えるために介入しますから、その点も注目すべきです。もし原油価格が低迷し続ければ、ルピーは買い圧力を維持し続ける可能性があり、これは輸出業者にとっては逆風ですが、輸入依存のセクターにとっては追い風となるでしょう。