利率が上がると、市場の「一か八か賭けたい」という勢いはまず弱まる。これは暗号資産界にも直接伝わる：レバレッジは先に縮小され、山寨コインは先に軟化し、残るのは誰のポジションがより耐えられるかということだ。私は自分のポジションをスローガンではなく見ている。資金の流れが変わると、永続的な手数料や未決済ポジションの圧力が先に漏れ出し、チェーン上の大口入出金を見ればリスク許容度が縮小しているのがわかる。

また最近、チェーン上のデータツールやタグシステムが「遅れている／誤解を招きやすい」と不満を漏らす人もいるが、それも普通だと思う。タグがいくら綺麗でも、人がシェルを変えたり分割したりするのには追いつかない。とにかく私は権限とコントラクトの動きの方を信じている。誰が資金を動かせるのか、どう動かすのか、その二つをまず注視すべきだ。では、続きを見てみよう。