だから私はIPOの動向をかなり注視してきましたが、2025年の遅いスタートの後、確かに何か面白い動きが起きているようです。前半は新規上場にとってかなり厳しい状況でした—去年の100件超に対して、わずか84件のIPOしかありませんでした。でも夏になって、市場の新規株式公開のシーンが一変しました。

私の注意を引いたのは、Q3で需要が実際に急回復したことです。CoreWeaveやCircleのような企業は、公開時に絶好調で、その勢いは止まりませんでした。この変化は、今の投資家のセンチメントがどこに向かっているかを示すかなり重要な兆候です。

この反転の背後には、主に三つの要因があると思います。第一に、投資家が新規発行に対する食欲を取り戻したことです。6月だけで、$50 百万ドル以上を調達したIPOのうち9件が行われました。人々は再び成長ストーリーへのエクスポージャーを求めています。第二に、注目されているセクターです—AIや暗号通貨関連のビジネスに資金が流れています。第三に、FRBが金利を引き下げる可能性への期待です。これにより、資本コストが下がり、市場への新規上場がより魅力的になるからです。

最近の二つの注目すべき上場について、特に興味深い点を挙げてみます。FigmaのIPOは本当に驚きでした—公開価格は$33 でしたが、日終わりには$115 まで跳ね上がり、公開価格から200%以上の上昇を見せました。このような動きは、投資家の本気の信念がなければ起こり得ません。ファンダメンタルズを見ると、アクティブユーザーは1300万人超で、2025年第1四半期の収益は$228 百万ドル以上、前年比46%増です。確かに、評価は売上の40倍程度と高めですが、顧客の85%は米国外にいるため、成長の余地は十分にあります。

次に、MNTNという企業は、コネクテッドTV広告の分野で異なるアプローチを取っています。彼らのPerformance TVプラットフォームは、ストリーミング習慣に基づいて視聴者をターゲットにするものです。同社は6,846万ドルの収益を報告し、前年比25%増です。特に注目すべきは、Peacock、ESPN、CBS、Foxなどの大手とすでに提携している点です。ウォール街のアナリストもかなり強気で、Buy評価が8つ、Holdが2つあり、コンセンサスの目標株価は約29.90ドルで、現在の株価から約20%の上昇余地を示しています。

この全体のポイントは、2025年前半の厳しい時期を経て、市場の新規上場環境が本格的に活気づいてきたことです。この勢いが続くかどうかは、実際に金利引き下げが行われるかにかかっています。でも、今のところ、市場で最も注目すべきダイナミクスの一つと言えるでしょう。