だから、金融Twitterのあちこちでこの質問をよく目にするんだ：もし政府が文字通りお金のプリンターをコントロールしているなら、なぜ借金から抜け出すためにただ印刷し続けられないのか？本当に素朴な疑問だ。なぜこれが明らかな解決策ではないのか、その理由を詳しく説明しよう。

短い答え？インフレーションだ。これが、政府が完全にお金のプリンターを稼働させるのを阻む本当の制約だ。論理的に考えてみてほしい：たとえば、32兆ドルを経済に注入したとしよう。これは魔法のように32兆ドル相当の実物やサービスを生み出すわけではない。単に同じ量の物を追いかけるお金を増やしているだけだ。ドルが増え、商品が変わらなければ、価格は上がる。かなり。

最近これの例を味わった。2020年にCOVIDが襲ったとき、政府は経済に大量の現金を流し込んだ。3年後の今も、6.4％のインフレに苦しんでいる。家賃、食料品、車の価格を見てみてほしい。それは不快だが、もしこれを規模を拡大してやったらどうなるかと比べれば、何でもないことだ。

ここで怖くなるのは、もし政府が実際に大量のお金を印刷したら、普通のインフレだけでは済まなくなるということだ。ハイパーインフレーションの領域に突入する。価格は何百万パーセントも急騰するかもしれない。経済は文字通り停止してしまう。お金はもはやお金として機能しなくなる。誰も信用しなくなるからだ。人々は物々交換に頼るようになる。通貨が価値を失うからだ。

これは理論上の話ではない。歴史が正確に何が起こるかを示している。1923年のドイツでは、ハイパーインフレーションがひどくて、労働者は一日に何度も給料をもらわなければならなかった。そうしないと、すぐにまた価格が跳ね上がるからだ。2018年のベネズエラ？5ポンドの鶏肉が1460万ボリバル、約2ドルだった。ジンバブエ2008年？教師たちは月に兆を稼いだが、パン一斤の値段は3億ボリバルだった。これが悪夢のシナリオだ。

さらに、アメリカ政府は実際には無制限にお金を印刷すべきではないという事実もある。価格の安定は、連邦準備制度の使命に明確に書かれている。財務省も同様の規制を持つ。どちらの機関も、問題から逃れるためにただ無制限に印刷し続けることは許されていない。なぜか？それは、その道がまっすぐインフレーションに戻るからだ。

だから、実際のところ、短期的にはお金を印刷して借金問題を解決できるかもしれないが、その代償は壊滅的だ。本当の解決策は、立法者たちが政府支出について難しい決断を下すことだ。予算のバランスを取ることが長期的な戦略であり、お金の機械を回し続けることではない。

これは、明らかな答えが一見賢く見えるが、その理由を理解するとすべてを破壊してしまう状況の一つだ。制約は良い理由で存在していることもある。