億万長者レベルでの富の実態について面白いことに気づきました。ジェフ・ベゾスはこれを理解するための完璧なケーススタディです。彼の純資産はほとんどの推定によると$235 十億ドル程度ですが、実は誰もあまり話さないことがあります — そのほとんどは実際に口座にある使える現金ではないということです。

では、何が違うのでしょうか？流動資産と呼ばれるもので、すぐに実際のお金に換えられて価値を失わないものと、ロックアップされたままの非流動資産があります。一般人にとっては、住宅ローンの返済と緊急貯蓄の維持のどちらかを選ぶことかもしれません。ですが、ベゾスのような人物にとっては、彼が持っているとされる富に実際にアクセスできるかどうかの問題です。

ベゾスの不動産ポートフォリオだけでも、数百万ドルから数千万ドルの間の価値があると見積もられています。さらに、ワシントン・ポストやブルーオリジンもあります — どちらも私企業なので、その真の価値は誰にもわかりません。これらの資産は、価値を大きく損なわずに素早く現金化するのは難しいです。

しかし、ここが面白いところです。ベゾスは今もAmazonの約9%を所有しています。Amazonの時価総額は約2.36兆ドルなので、その持ち分はおよそ$500 十億ドルの価値があります。これは彼の全体のジェフ・ベゾス純資産の90%以上が、理論的には現金に換えられる公開株式に座っていることを意味します。平均的な裕福な人がポートフォリオの約15%だけを流動性の高い形で保有しているのと比べると、ベゾスは非常に流動的に見えます。

しかし、そしてこれは大きなポイントですが、会社の創業者である彼が10億ドル相当の株を売却しようとすると、市場はただ黙っていません。その種の売却はパニックを引き起こします。個人投資家は、ベゾスのような人物が自分の会社の株を大量に売り出すのを見て、何か隠していると考えます。それがパニック売りを誘発し、株価全体を急落させる可能性があります。そうなると、ベゾス自身の富もその過程で失われてしまいます。

つまり、技術的にはジェフ・ベゾスの純資産には10億ドルの流動資産が含まれていますが、実際にはほとんどをアクセスできず、市場崩壊を引き起こすリスクを伴います。これは極端な富のパラドックスの一つです — 紙の上では裕福でも、そのポジションの巨大さによって制約されているのです。彼が規模を持って自分の純資産を実際の支出力に変えようとすると、その計算は破綻します。だからこそ、億万長者は通常、自分の株式保有に対するローンを利用したり、少しずつ売却したりして富にアクセスします。一度にすべてを流動化しようとはしないのです。