ずっとAI関連ETFの構成を見てきましたが、この分野の製品設計のアイデアは実はかなり面白いと感じました。基本的に二つの派閥に分かれます：一つはAI企業のコアファンドを直接保有するもの、もう一つはAIインフラを中心とした派生商品です。

コアAI ETFの分野では、Global XのAIQはIndxx AI指数を追跡し、手数料は0.68%、約60億ドルの資産を管理しています。より安価な選択肢を求めるなら、BlackRockのARTYは手数料0.47%で、両者の持ち株の考え方はほぼ同じで、クラウドコンピューティング、ソフトウェアプラットフォーム、チップ設計企業に集中しています。もう一つのより攻めた選択肢はRoundhillのCHATで、こちらはアクティブ運用型で手数料0.75%、生成型AIの概念株に焦点を当てており、集中投資したい人に適しています。

さらに広げると、半導体インフラは避けて通れません。iSharesのSOXXやVanEckのSMHは半導体産業チェーンを追跡し、手数料はそれぞれ0.34%と0.35%、どちらもパッシブインデックスファンドです。VanEckのこのファンドは上位10銘柄の保有比率が70%以上で、Nvidia、TSMC、Broadcomといった重鎮株の比重が高いです。一方、iSharesの方は分散度がやや高いです。

データセンターREITについては金利リスクに注意が必要です。PacerのSRVRやGlobal XのDTCRがこの方向性のETFで、DTCRの手数料は0.50%。こうしたファンドは金利上昇局面では圧力を受けやすいですが、基本的な需要面から見るとAIの計算能力の需要は引き続き増加しています。

もう一つ面白い方向性は原子力です。VanEckのNLRは原子力発電事業者やウラン鉱山企業をカバーし、手数料は0.56%；SprottのURNMは主にウラン鉱山企業に投資し、手数料は0.75%。これはAIの電力需要に対する長期的なベットです。

AI ETFのポートフォリオを構築するなら、シンプルかつ荒っぽい方法は、コアとなるAIファンド（Global XかiSharesで良い）を一つ選び、あとはいくつかの衛星ファンドを追加することです。チップ用に一つ、データセンター用に一つ、ネットワークセキュリティ用に一つ（CIBRやHACKはどちらも良く、手数料は約0.60%）を選びます。もっと攻めたいなら、量子コンピューティングのQTUM（手数料0.40%）も加えられます。これはまだ投機的ですが、最近エラー訂正アルゴリズムに進展が見られます。

全体として、AI関連ETFの手数料は0.34%から0.75%まで幅があり、多くはパッシブインデックスファンドで、一部はアクティブ運用で少し高めです。何を選ぶかは、AIプラットフォーム層に集中したいのか、産業チェーン全体をカバーしたいのかによります。私の考えでは、まず低手数料のコアAIファンドを基準に選び、その後インフラに対する見方に応じて特定の方向性のファンドを追加していくのが良いと思います。