だから私は、2025年の利下げに関して連邦準備制度理事会（Fed）がはるかに積極的になると予測し、それが実現しました。ほとんどの人は年初に25ベーシスポイントの1回だけの利下げを予想していました。私は、Fedが1ポイント全体を引き下げると公言していました。結果として、3回の利下げで合計75ベーシスポイントの引き下げとなりました—私の予測通りではありませんでしたが、方向性は正しく、コンセンサスよりもはるかに積極的でした。

今、2026年の4ヶ月目に入り、私は今年の金利の行方について同じくらい大胆な予測をしています。市場はすでに2026年の金利予測をかなり保守的に織り込んでいますが、私は本格的な動きが見られると思っています。

私が注目しているのは次の通りです：Fedは今年4回の利下げを行う可能性が高いと見ています。多くの人が賭けている2回の利下げよりもはるかに多いです。現在、市場はこれに対して約11％の確率しか見込んでいません。しかし、雇用市場の圧力や経済の不確実性を考えると、4回の利下げの方がはるかに可能性が高いと私は考えています。

次に、10年物国債の利回りは大きく下落するでしょう。今は約4.19％ですが、これは実際には2024年中頃のFed資金金利がはるかに高かった時期よりも高い水準です—これは奇妙な動きです。私は、年末までに10年物国債の利回りが3.5％以下に下がると予測しています。これは2023年初以来のことです。

第三に、住宅ローン金利はついに本格的な緩和を迎えるでしょう。ほとんどの予測者は、2026年のほとんどの期間、6.2％から6.4％の範囲にとどまると考えています。私は、30年固定住宅ローン金利が年末までに5.5％に下がると予測しています。これは現在の水準から大きな変化です。

正直なところ、私には未来を見通す魔法の鏡はありませんが、今見ている状況—インフレの鈍化、雇用市場の軟化、Fedのリーダーシップ交代—は、多くの専門家が織り込んでいるよりもはるかに低金利の環境を示しています。私の2026年の金利予測は、基本的にコンセンサスの逆です：より多くの利下げを予想し、長期金利の動きも大きくなると見込み、住宅ローンの緩和も多くの人を驚かせるでしょう。