数字は驚異的です。今年だけでAIやクラウドサービスのためのデータセンターを構築するために$700 十億ドルの資本支出を見込んでいます。これは理論上の話ではなく、今まさに起きていることです。そして、インフラ、電力、冷却の分野に位置する企業にとっては、これはまさにゴールデンチケットです。

私はこの波に強く乗っている3つの企業を見てきました。クアンタ・サービス（Quanta Services）は特に注目しています。彼らは賢明な買収を進めて自社の地位を固めています。 Cupertino Electricを約$2 十億ドルで買収し、低電圧の専門作業を確保。そして、ダイナミック・システムズを15億ドルで買収し、機械や配管のインフラを強化しました。彼らのバックログは今や$44 十億ドルに達し、1年でほぼ28%増加しています。これは偶然に起こる動きではありません。

次に、ヴァーティブ（Vertiv）です。彼らは非常に狂ったような需要を見ています。Q4のオーガニック注文は前年比252%増で、二度見しました。バックログも倍以上に増え、$15 十億ドルに達しています。面白いのは、彼らがスピードの問題をどう解決しているかです。ハイパースケーラーは迅速にデータセンターを稼働させる必要があるため、ヴァーティブはプレハブのモジュール式ソリューションを開発し、大規模な容量を現場の工事に煩わされることなく展開できるようにしています。また、需要に追いつくために資本支出も増加させています。彼らは来年の有機的売上高成長率を約28%と見込み、約135億ドルの収益を見込んでいます。

最後はイートン（Eaton）です。彼らは昨年積極的に動き、95億ドルを投じてボイド・サーマル（Boyd Thermal）を買収し、液冷技術に参入しました。これは次世代AIチップの溶解を防ぐ技術です。アメリカ大陸でのデータセンターの注文はQ4で前年比約200%増となっています。彼らは多くの巨大プロジェクト、(十億ドル超の契約)を獲得しており、入札の約40%を勝ち取っています。バックログは過去最高の132億ドルに達し、31%増加しています。

ここで起きているのは、ハイパースケーラーが単なる一回限りのソリューションを買うだけではなくなったことです。彼らは電力生成から冷却、電気システムまで全てを扱えるフルスタックのパートナーを必要としています。これがこれらの企業にとってスーパーサイクルを生み出しています。インフラの構築は始まったばかりであり、これら3社はその巨大なシェアを獲得する位置にいます。

もちろん、これらの企業がキャパシティを拡大するにつれてマージン圧力も出てきますが、長期的な展望は堅調です。アナリストは今後数年間で二桁の利益成長を予測しています。AIインフラの動きを注視してきたなら、これは注目に値します。資本支出サイクルは本物であり、加速しています。

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