最近、バフェットのポートフォリオについて深く調べているのですが、彼がバークシャー・ハサウェイでどのように保有銘柄を構築しているかについて非常に興味深い点があります。彼がまだ経営していた頃、ポートフォリオには約$313 十億ドルの46銘柄が含まれていましたが、私の注目を引いたのは、彼のトップ10のポジションが全体の82%以上を占めていたことです。これは従来の分散投資とは異なります。これは確信を持った集中投資です。

アップルは約759億ドルのヘビーウェイトで、次いでアメリカン・エキスプレスが546億ドル、バンク・オブ・アメリカが322億ドルです。コカ・コーラは276億ドルで、彼が何十年も保有している銘柄です。シェブロン、ムーディーズ、オクシデンタル・ペトロリアム、さらに三菱や伊藤忠などの日本の銘柄もあります。彼は自分が信じるアイデアに対して本気の資本を投入することを恐れません。

ウォーレン・バフェットのポートフォリオ戦略の面白さは、彼が勝者を長期にわたって保持している点にあります。アメリカン・エキスプレスとコカ・コーラは何年もコアポジションです。派手さはありませんが、効果的です。彼は明らかに配当株投資家でもありますが、バークシャー自体は配当を出していません。彼は再投資を好みます。

トップ10以外には、中規模のポジションの層があります。チャブ、三井物産、ダヴィタ、丸紅、住友、クローガーなどです。その後、保険、テクノロジー、消費財に分散した小規模な投資もあります。$1 十億ドル未満のポジションも合計でほぼ$10 十億ドルに達します。これだけの資本を運用していると、一ドル一ドルが重要です。

しかし、私が本当に考えさせられたのは、そしてこれが議論の余地がある部分ですが、バークシャーは3441億ドルの現金を保有していることです。これは、全体の株式ポートフォリオを上回る金額です。ほとんどのS&P 500企業を丸ごと買えるだけの資金です。長年、人々はこれが天才的な忍耐なのか、それとも機会損失なのか議論してきました。結局のところ、時間だけが答えを教えてくれます。

しかし、ウォーレン・バフェットのポートフォリオ戦略から学べる重要なことは、すべてを所有することではなく、自分が深く理解しているものを所有し、長期的に保持し、本物のチャンスを待つ忍耐力を持つことです。彼の個別銘柄の選択や資本配分の全体的なアプローチのどちらにも、学ぶ価値のある哲学があります。