イランの緊迫した状況のエスカレーションを追ってきましたが、それが人々の石油市場に対する考え方を変え始めています。週末の軍事攻撃の後、アナリストたちは石油価格が$100 ドルに達する可能性について真剣に議論し始めています。これは、事態が始まる前の低$70s の水準からかなりの上昇です。

人々が懸念しているのはこれです：イランはエネルギー分野の小さなプレーヤーではありません。彼らは1日約330万バレルを生産しており、これは世界供給の約4.5％に相当します。彼らはOPECの第3位の生産国であり、南パールス天然ガス田を管理しています—巨大な資源であり、理論的には世界のガス需要全体を13年間賄える規模です。

しかし、真の脆弱性は？ホルムズ海峡です。毎日、世界の石油流通の20％以上がその狭い海峡を通過しています。イランがその立場を武器化し、輸送を妨害したり、軍事行動によって地域の石油インフラを破壊したりすれば、本格的な供給ショックが起こる可能性があります。これが、ICISのアジェイ・パルマーなどのアナリストが$100 ドルの予測をしているシナリオです。

しかし、面白いのは—そしておそらくこの石油高騰が長続きしない理由です—システムにはいくつかのセーフティネットが備わっていることです。OPECはイランの混乱を補うために生産を増やすことができます。彼らは4月に毎日206,000バレルの増産に合意しており、必要に応じて予備能力も持っています。一方、米国政府は約4億1500万バレルの戦略的石油備蓄を保有しており、価格が高騰したときにはすでに2022年のロシアの侵攻後のようにそれを引き出す準備ができています。

次に、米国のシェール油の対応もあります。オクシデンタル・ペトロリアムのような企業は資本支出を控えていますが、原油価格が上昇すればすぐにでもそのスイッチを切り替えることが可能です。パーミアン盆地の新しい井戸は数ヶ月以内に生産を開始できます。したがって、もし本当に石油価格が急騰すれば、国内の生産者は掘削活動を増やす強いインセンティブを持ち、それが価格を引き下げる助けとなるでしょう。

つまり、イランの紛争予測は石油の急騰、ひょっとすると三桁台を示唆しています。しかし、これはおそらく一時的な高騰であり、持続的なトレンドではないでしょう。市場はこれよりも多くのツールを持っており、10年前よりも対応力が向上しています。とはいえ、これはまさに地政学的な出来事であり、注意を払えば取引のチャンスを生む可能性がある、注目すべき状況です。