皆がAIブームについて話していますが、彼らが見逃しているのは：本当の金はAIモデル自体にあるのではなく、それを支えるインフラにあります。そして今、私たちは鉄道時代を小さく見せるような構築を目の当たりにしています。GDPの2％を占めるAIの資本支出は、非常に巨大です。

Meta、Microsoft、Google - すべてのハイパースケーラーが前例のない資金をデータセンターと計算能力に投じています。そして、それは止まる気配がありません。むしろ、彼らの今後の見通しは、この支出が今後十年を通じて加速することを示唆しています。

しかし、ここで面白くなる部分があります。ジェンセン・黄は1年前にAIのロードマップを示しました：認識AI、その次に生成AI、そして今やエージェントAI(、これはOpenClawがリリースされた後すでに登場しており)、次に物理的AIが来ると。各波はより多くのインフラを必要とします。より多くのデータセンター。より多くのGPU。すべてが拡大しています。

多くの企業がこの流れから恩恵を受けていますが、私が特に注目しているのは一つだけです：Nebius Group (NBIS)。彼らの違いは何か？彼らは単に波に乗っているだけではなく、全スタックにわたって垂直統合しています。AIネイティブのクラウドプラットフォームを持ち、NvidiaのGPUに直接アクセスできるパートナーシップを結び、フルスタックのマネージドサービスも提供しています。この分野で世界最高レベルの垂直統合企業は稀です。

私にとって特に目立った三つのポイントがあります：

第一は、Microsoftとの契約です。9月、5年間で174億ドル。参考までに、Nebiusの時価総額は約$24 十億ドルです。これは非常に大きな承認です。

第二は、収益の推移です。2029年までに59倍の成長を見込んでいます。これは機関投資家の注目を集める数字です。

第三は、BlackRockが$800 百万ドルのポジションを開示したことです—四半期ごとに39％増加しています。世界最大の資産運用会社がこのように動くとき、彼らは一つだけの賭けをしているわけではありません。積み増しをしているのです。

AI革命はチャットボットだけで終わりません。物理的AIがやってきます。自動運転車、ロボティクス、実世界を認識し行動するマシン。これには全く異なる規模のインフラが必要です。ハードウェア、ソフトウェア、サービスを垂直統合してコントロールするNebiusのような企業が、その移行の基盤となるでしょう。

これは、基本的な追い風、機関投資家の承認、そしてそれを取り込む位置にある企業が揃った稀な状況です。AIインフラ関連に注目しているなら、要チェックの案件です。

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