最近あなたたちも「再質押＝利益をただ拾うだけ」この話術にちょっとうんざりしていませんか…私はポテトチップスを噛みながらオンチェーンを見ていて、多くの人が利益を積み重ねるのに安全も一緒に積み重ねられると思い込んでいるように感じます。要するに、ちょっとした積み重ね幻想です。

安全を共有するのはとても素晴らしいことに聞こえます：一つの担保を複数のシステムに預けて待機させる。でも実際に問題が起きたとき、そのリスクも共有されている可能性があり、さらには伝染的なものになることもあります。ルートを少し複雑にしたり、契約をもう一層重ねたりして、問題が起きたときに誰を責めればいいのかわからなくなることもあります。最終的には「なるほど、私も流動性の一部だったんだ」とだけ残るかもしれません。

この数日、また皆がETFの資金流や米国株のリスク許容度をもとにすべての値動きを説明しようとしているのを見ました。私も見ますが、やはりマクロのストーリーをあまり護身符のように考えすぎない方がいいと思います。結局のところ、私自身は：利益が魅力的に見えて欲しくなるけれども、最初に一つ質問します。悪い結果が来たときに、私は眠れるかどうか…とりあえず、そんな感じです。