最初に目を引いたのは、Amazonがあちこちで登場していることです。チェイス・コールマンのタイガー・グローバル・マネジメントは積極的に買い増しを行い、410万株を追加し、ポジションを62％増やしました。デイビッド・テッパーも彼のアパルーサ・ファンドでほぼ8％増の買い増しをしています。でも本当の見出しは、ビル・アックマンのパーシング・スクエアが新たに12.8億ドルのポジションを開始したことです。興味深いのはタイミングで、Amazonの株価は第2四半期初めに大きく下落しており、彼らはそれをエントリーポイントと見ていたのです。

アックマンのチームは実際、長い間Amazonを監視していたと確認しており、価格が適正になるのを待っていたと述べています。彼らはAWSをAIのリーダーとして位置付け、トランプの関税がECサイトに大きな影響を与えないと考えていました。資金力のある投資家による典型的なチャンス狙いの買いです。

もう一つ、バリオネアたちが本気で信じているのがアルファベットです。アックマンはパーシング・スクエアのGoogleの持ち株を両クラスで増やし、92万5千株のクラスA株を追加して21％の増加を達成しました。コールマンもタイガー・グローバルのクラスA株を3％以上増やしました。さらに、ミレニアム・マネジメントのイジー・イングランドもクラスC株に積極的に投資し、約32％増やしています。これらはすべて、株価が大きく下落したタイミングでの動きです。投資家たちは明確な戦略を持っており、短期的な市場の動きで打撃を受けた優良企業を見つけて買い集めるのです。

ただし、テッパーはアルファベットに関しては逆の動きも見せており、約25％の売却をしています。億万長者の間でも意見が分かれているのが面白いところです。

そして、ここからが本番です。ユナイテッドヘルス・グループには巨大な億万長者の関心が集まっていますが、その理由はさまざまです。テッパーはこの銘柄に関しては一気に買い増しを行い、アパルーサの持ち株を1,300％増やし、今や彼の2番目に大きな保有銘柄となっています。これは本気度を示す動きです。

しかし、最大のストーリーはウォーレン・バフェットがついに再び買い始めたことです。11四半期連続で売り越していた彼は、バークシャー・ハサウェイのポートフォリオに500万株以上のユナイテッドヘルス株を買い増ししました。バフェットがこうした売却の連鎖を断ち切るときは、注目されます。彼もテッパーも、今年のユナイテッドヘルスの下落は行き過ぎだと考えていたのです。同社は高すぎるメディケア・アドバンテージのコストや司法省の調査により市場が動揺しましたが、これらの巨大投資家はこのパニックをチャンスと見ているのです。

では、ここでの本当の教訓は何でしょうか？億万長者たちが積極的に買っている銘柄を見ると、逆張り投資のマスタークラスを目の当たりにしていることがわかります。彼らは群衆に従わず、恐怖に駆られているときに買い、短期的に打撃を受けた世界クラスの企業をターゲットにしています。

AmazonはAIのストーリーと一時的な売りを兼ね備え、アルファベットは複数の成長エンジンを持つAIのトッププレイヤーとして位置付けられ、ユナイテッドヘルスは一時的に打撃を受けた高品質なビジネスであり、ノイズが収まれば再成長の道筋が見えています。

一般投資家にとっての教訓は非常にシンプルです。これらの3つの銘柄は、すべて短期的な逆風に直面した一流企業です。AmazonのAWSはAIインフラのリーダーであり続け、アルファベットのGoogle Cloudは勢いがあり、検索やYouTubeなどの収益源もあります。ユナイテッドヘルスは保険料が正常化すれば安定し、司法省の問題も大きく拡大しなければ、回復の見込みがあります。

ユナイテッドヘルスに関する司法省の調査も注目すべきですが、過去に同様の政府の監視を乗り越えてきた実績もあります。長期的なビジネスを信じるなら、パニックになる必要はありません。

正直なところ、億万長者たちが実際に資本を投入している場所を見る方が、テレビのコメンテーターの話を聞くよりもずっと有益です。第2四半期の動きは、超富裕層が市場の変動に慌てていなかったことを示しています。彼らはそれを長期的に持ち続けたい企業の買い場と見なしていたのです。支配的な市場ポジション、強力な競争優位性、多様な収益源を持つ企業です。

本当に注目すべき銘柄を考えるなら、億万長者の集中投資に注目するのはかなり良いフィルターです。彼らが常に正しいわけではありませんが、深いリサーチを行う資源と良いエントリーポイントを待つ忍耐力を持っているからです。その組み合わせは長期的にうまくいく傾向があります。

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