基本的には、これに尽きます：消費者必需品は、何が起ころうとも必要なものです。食料品、トイレタリー、家庭用品。市場が好調でも崩壊しても、人々はこれらを買います。対照的に、消費者選択的支出は贅沢品や電子機器、旅行、エンターテインメントです。景気が悪くなると、まずこれらの支出を削減します。

実際的に消費者選択的支出とは何かを説明しましょう。生きるために必要ではないが欲しいものです。デザイナーズ服、コンサートチケット、新しいゲーム機、高級な休暇などです。消費者選択的支出の重要な点は、経済状況に非常に敏感であることです。人々が失業したり、将来に不安を感じたりすると、これらの買い物をやめてしまいます。

P&Gやコストコのような企業は、典型的な必需品の銘柄です。人々が常に必要とする基本的な商品を提供しています。一方、テスラ、ライブネイション、ラルフローレンは消費者選択的銘柄です。余裕のあるお金を自分に使えるときに繁栄します。

投資家にとって面白いのは、強気市場や経済ブームのときに、消費者選択的株は絶好調になることです。成長が価格に織り込まれているため、評価額が高くなります。しかし、FRBが金利を引き上げ始め、インフレが進むと、状況は一変します。人々は財布の紐を締め、これらの消費者選択的株は大きく下落し、必需品は安定したままです。

これを何度も見てきました。2021年の金利引き上げ前には、XLFのような消費者選択的ETFは絶好調で、市場全体を14.8％上回っていました。しかし、2023年に金利が上昇し始めると、状況は一変。消費者選択的は17.79％下落した一方、必需品ETFのXLPは1.72％上昇しました。これは大きな変動です。

配当の話も重要です。必需品企業は安定した配当を支払い、変動性を緩和します。一方、消費者選択的企業は利益を再投資して成長に回すことが多いです。したがって、収入の安定性を求めるなら、必需品が適しています。

本当のポイントは、消費者選択的支出が何であり、それがあなたのポートフォリオにどのように適合するかを理解することです。強気市場で金利が低いときは、その勢いに乗って消費者選択的株を増やす。弱気市場や金利上昇局面では、防御策として必需品にシフトする。難しくはありません。経済環境に合わせて保有銘柄を調整するだけです。これがリスクを管理し、ただ願うだけではなく、実際にうまくいかせる方法です。

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