最近市場を見ていると、正直なところ、今は強気市場なのか？それが皆が尋ねている質問だ。S&P 500はこの5年間でほぼ74％上昇し、圧倒的な成績を収めているが、奇妙な緊張感も生まれている。一方では、上昇は否定できない事実だ。もう一方では、多くの賢い資金が不安を感じ始めている。

その理由は？評価指標が赤信号を点滅させているからだ。シラーCAPEレシオはドットコムバブル崩壊以来見たことのない水準に達している。バフェット指標は約222％に留まっており、バフェット自身も200％近くになると火遊びだと言っている。これらの指標が同時に急上昇するとき、それは通常、何かを意味している：市場は過熱している可能性が高い。

しかし、ここで面白い点が出てくる。確かに調整局面が来るかもしれない。評価は過熱しているように見える。しかし、歴史を俯瞰してみると、実はこの中にかなり堅実なニュースが隠されている。

まず、調整局面は投資を再び手頃にする。今は株を買うのが高く感じられる。なぜなら、すべてが史上最高値にあるからだ。しかし、市場が調整し、最終的に下落したときこそ、質の高い企業を適正価格で買えるチャンスだ。重要なのは今から準備を始めることだ。ウォッチリストを作り、実際に所有したい株を見極めておく。価格が下がったときに慌てずにトリガーを引けるように。

次に、そしてこれが最も重要な点：市場の長期的なストーリーは本当に強気だ。過去25年で私たちが乗り越えてきたことを考えてみてほしい。ドットコム崩壊。リーマンショック。COVIDの暴落。どれも過酷だった。あの時は壊滅的に見えたが、それでもS&P 500はその期間中に約427％も上昇している。2001年初頭に5,000ドルを投資し、そのまま持ち続けていた人は、今や26,000ドル超になっている。

これが本当の教訓だ。確かに調整は起こる。確かに弱気市場は痛みを伴う。しかし、良質な株をノイズの中でも保持し続ければ、歴史は何度でも証明してきた：市場は必ず反発する。必ずや。

では、今は強気市場なのか？技術的には上昇トレンドにあるが、評価は慎重さを示唆している。しかし、本当の強気市場は？それは長期的なものだ — 良い企業を買い、混乱時に慌てない忍耐強い投資家に報いるものだ。