最近私の注意を引いていることがあります - 皆が今、全国レベルで景気後退に入っているのかどうか議論している一方で、実際のストーリーは州レベルで起きているかもしれません。実は22の州がすでに景気後退に入っているか、危険なほど近い状態にあることが判明しており、これは正直なところ見出しが示すよりもはるかに断片的な状況を描いています。

ムーディーズ・アナリティクスのマーク・ザンディは、これを明確にする分析を発表しました。彼は、米国のGDPのほぼ3分の1が景気後退にある州、または深刻なリスクにさらされている州から来ていると言っています。これは小さな数字ではありません。次に、もう3分の1はただ水面下を漂っているだけで、ほとんど維持できていない状態です。では、今景気後退に入っているのか？それはどこを見ているかによるようです。

面白いのは、この状況がどれほど不均一に展開しているかです。ワシントンD.C.周辺は政府の職の削減の影響を受けており、これはそのセクターの集中度を考えれば理にかなっています。南部の州は一般的に好調ですが、その成長は確実に鈍化しており、勢いの変化を感じ取ることができます。カリフォルニアとニューヨークは合わせて米国GDPの5分の1以上を占めており、彼らが踏ん張っていることは重要です。なぜなら、もしこの二つがつまずけば、国全体を引きずり下ろす可能性があるからです。

リスクリストに載っている22の州はかなり多様です - ワイオミング、モンタナ、ミネソタ、ミシシッピ、カンザス、マサチューセッツ、ワシントン、ジョージア、ニューハンプシャー、メリーランド、ロードアイランド、イリノイ、デラウェア、バージニア、オレゴン、コネチカット、サウスダコタ、ニュージャージー、メイン、アイオワ、ウェストバージニア、そしてD.C.です。これらの中には伝統的に経済が強い州もありますが、いずれも今、実際の圧力に直面しています。

これが私に伝えるのは、「今、景気後退に入っているか？」という問いはもはや単純な「はい」か「いいえ」の答えではなくなっているということです。むしろ、地域経済がかなり鋭く乖離しているパッチワークのような状況です。いくつかの地域は縮小し、他は鈍化し、一部は堅調を保っています。州の経済の相互連関性を考えると、これがさらに広がれば、連鎖的な影響を引き起こす可能性もあります。

これら22州の経済状況は、実質的に国全体がより深刻な局面に入るかどうかの先行指標となっています。彼らは国内GDPの巨大な部分を占めており、そこで何が起きるかは全ての人にとって重要です。市場サイクルや経済のシグナルに注意を払っているなら、この州レベルの内訳は注意深く監視すべきです。景気後退に今入っているかどうかの全体像は、全国の統計だけで決まるわけではなく、これらの地域経済が安定するのか、それともさらに悪化し続けるのかにかかっています。