最近、上場している主要な食品配達会社のパフォーマンスを振り返ってみると、興味深いパターンがいくつか見えてきます。数年前、金利が下がると予想されていた頃、この分野には本格的な勢いがありました。問題は、これらの企業がもはや極めて薄利で生き残るだけではなかったことです。

私の注意を引いたのは、このセクターの勝者が必ずしも最大のユーザーベースを持つ企業ではなかったことです。実際にAIを効果的に展開している企業だったのです。考えてみてください - これらの企業は消費者行動、配達パターン、顧客の好みについて膨大なデータを持っています。そのデータをAIモデルを通じて武器化する方法を見つけた企業は、他の企業から差をつけ始めました。より良いルーティング、より賢い予測、全体の体験の摩擦を減らすことです。

次に、アナリストがかなり強気だった3つの戦略を解説します。DoorDashは2023年に100%以上の大躍進を遂げました。あるドイツ銀行のアナリストは$125 程度と見ていました。ただし、面白いのは、レストラン配達だけに焦点を当てていたわけではなく、市場全体の拡大に関する見解だったことです。食料品、リテール商品なども含めて。食事だけを超えたところに本当の成長の余地があったのです。

次に、Uberです。ライドシェアの巨人でありながら、食品配達の一部も所有しています。その株価は2023年にDoorDashよりもさらに上昇し、約148%増となりました。S&P 500にも入りました。交通と配達の両方で持つデータの優位性は、実際に模倣するのがかなり難しいものです。ただし、一部のアナリストは2024年に向けて慎重になり始め、景気後退の可能性を懸念していました。

Instacartは2023年9月に上場した新興企業です。初期は下落しましたが、売上高に対する株価倍率はかなり妥当な水準、約2.2倍で取引されていました。彼らの強みは、実績のある食料品配達の専門性にあります。JPMorganは$33 ドル程度を目標株価として見ていました。競争優位性は、すでにインフラと小売業者との関係を構築していた点にありました。

全体として理解できるテーマは、最先端の技術インフラとデータ能力を持つ上場食品配達企業が、実際に利益率と市場シェアを拡大していくということです。単に volume に頼るだけではなく、AIを適切に活用している企業が重要になるのです。私がこのセクターを見るときに注目したいのは、どの企業がデータを活用する技術的な深さを持っているか、そしてどの企業が単に競合他社と同じことをより安くやっているだけなのか、という点です。