私は自分に小さなルールを設けました：「安定したコインの供給が増えた／ETF資金が入った＝すぐに上昇する」と言われても、まずは因果関係を深読みしないこと。要するに、場外の資金が入っても必ずしもオンチェーンに流れるわけではない。時にはただの殻を変えてそこに停まっているだけだったり、ヘッジのために行き来しているだけだったりして、賑やかだけど必ずしも価格を押し上げるわけではない。最近また、担保や共有の安全性を謳った「利益の積み重ね」についても激しく議論されているが、それを見て改めて自分に言い聞かせている：関連性は本当に人を騙すものであり、重ねて重ねていくと、「見た目がより安定している」ことを「本当に安定している」と誤認しやすい。とにかく、私はまずガバナンス投票やインセンティブの設計に注意を向け、資金の流れをじっくり観察し、急いでストーリーに結論を出さないようにしている。