香港株式市場の午間レビュー：恒指は0.51%下落、科指は0.94%下落。IT株、石油株は全面安。新消費概念株は軟調、泡泡玛特は約5%下落

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3月31日のニュースによると、香港の主要3指数がそろって下落した。昼の取引終了時点までに、ハンセン指数は0.51%下落して24623.95、ハンセンテック指数は0.94%下落し、国有企業指数は0.83%下落した。相場では、ネット関連株が一斉に下落し、小米は2%超、ビリビリビリ（Bilibili）は2%超下落した。アリババとレノボはそれぞれ1%超下落した。石炭株は下落率が上位で、中煤能源は7%超下落した。石油株は全般に下落し、中国石油（中石油）は4%超下落した。新しい消費コンセプト関連株が弱く、ポップ・マート（Pop Mart）は4%超下落した。きょうは新規上場の2銘柄で、傅里叶（フーリエ）は101%超上昇、銅師傅（銅师傅）は37%超下落した。

石炭株は下落率が上位で、中煤能源は7%超下落した。華泰証券は、高い石油・ガス価格の環境下では、中国よりもアジアの他の経済体における輸入炭への需要がより硬直的であり、供給安定のプレッシャーがより大きいうえ、高値の石炭に対する耐性もより強いことから、中国の輸入炭供給が押し出される可能性があるとした。我々は、「疆煤（ジンジャン炭）」が増量で需給の穴を埋めることが期待できると考える。出疆鉄道の輸送ボトルネックの下では、鉄道＋トラックの複合一貫輸送による対外輸送コストが、国内の石炭価格のコスト支えを構成する。試算では、5500カロリー炭の価格が794元/トンに達した場合、疆煤の鉄道＋トラック複合輸送による対外輸送は採算が取れる。さらに大規模な増量を実現するには、供給サイドの利益率確保のため、石炭価格が944元/トンまで一段と上昇する必要があるかもしれない。加えて、国内炭と輸入炭のコストカーブにおいて、最も左側に位置するインドネシア炭の価格の逆ザヤも、一定の値上げの原動力になると我々は考える。

石油株は全般に下落し、中国石油（中石油）は4%超下落した。トランプは側近に対し、ホルムズ海峡がなお概ね閉鎖された状態であっても、イランへの軍事行動を終えることを望むと伝えた。理由は、海峡を強制的に再開すれば、当初想定の4〜6週間の作戦期間の枠組みを超えるからだという。これを受けて米国株先物は上昇に転じ、WTI原油は上げ幅が1%未満まで縮小した。トランプはできるだけ早く戦争を終わらせたい意向だが、米国の軍事配備はいまだ進行している。トランプはさらに、中東へ大規模に地上部隊を追加派遣することも検討している。

新しい消費コンセプト関連株が弱く、ポップ・マート（Pop Mart）は4%超下落した。ポップ・マートの株価は高値から半値に切り下がり、市場はすでに最悪のシナリオで値付けしている。モルガン・スタンレーは、在庫の増加、海外の利益率の圧迫、新規事業をめぐる論争の3つの問題について、その深刻度が過大評価されている可能性があるとした。海外SG&Aの40〜45%は販売変動に連動する変動費であり、損失が無限に拡大することはない。製品には期限切れや季節性による大量値下げ・清算圧力はない。新規事業のうち、本当に追跡すべきなのはテーマパークと、今年放送開始予定のアニメ短編だ。

きょうは新規上場の2銘柄で、傅里叶（フーリエ）は101%超上昇、銅師傅（銅师傅）は37%超下落した。

公開発行の段階で、傅里叶（フーリエ）は3118.43倍の応募倍率となった。公開発行で最終的に発行される発行株式数は240万株で、発行株式総数の約20%を占める。合計で約118537件の有効申込を受け付け、受理された申込件数は約18405件。1口の申込で配分される株数が、申込株数の合計に占める概算の割合は約5%だった。

公開発行の段階で、銅師傅（銅师傅）は59.55倍の応募倍率となった。公開発行で最終的に発行される発行株式数は111.1万株で、発行株式総数の約15%を占める。合計で約26280件の有効申込を受け付け、受理された申込件数は約3004件。1口の申込で配分される株数が、申込株数の合計に占める概算の割合は約2.78%だった。

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責任編集：ハオ・シンユー（郝欣煜）