# ステーブルコインエコシステム全景図：12のパブリックチェーンのステーブルコインの発展状況分析2025年、ステーブルコインは暗号市場で最も注目される分野の一つとなりました。5月22日現在、ステーブルコインの総市場価値は2450億ドルを突破しました。この高速成長の裏には、各公链が激しい競争を繰り広げています。ステーブルコインは資産の流動性の重要な指標であるだけでなく、公链の市場認知度を反映しています。本記事では、ランキング上位の12の公链のステーブルコインデータを分析し、公链のステーブルコイン発展の全景図を描きます。## イーサリアム：USDCの成長が市場シェアを助けるイーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルに達し、すべてのステーブルコインの発行量の50%を占めています。その中でUSDTの占有率が最も高く、約50%です。しかし、2025年以来、イーサリアムチェーン上のUSDTの発行量は5.07%減少し、ある有名な公チェーンがUSDTの最大の発行公チェーンとなっています。その一方で、USDCのイーサリアムにおける発行量は著しく増加しています。5月22日現在、USDCのイーサリアムにおける発行量は369億枚に達し、割合は60.82%です。半年間で46.4%増加し、イーサリアムがステーブルコイン市場での地位を維持するための重要な要素となっています。## 有名なパブリックチェーン：USDTの最大発行チェーン、ドルの"集散港"ある有名なパブリックチェーンのステーブルコインは主にUSDTに由来し、その割合は99％を超え、現在USDTの最大発行パブリックチェーンとなっています。このチェーンは、世界のステーブルコイン市場において約31.3％の総シェアを持っています。そのUSDTの日平均取引量は約240万件に達し、イーサリアムの28.4万件をはるかに上回っています。取引量から見ると、このチェーンネットワークは平均して毎日200億ドルのUSDT送金を処理しており、全世界のステーブルコイン取引額の約29%を占めています。ユーザーの活発度に関しては、毎日100万を超える独立したアカウントがUSDT取引を行っており、すべてのブロックチェーンの活発なステーブルコインウォレットアドレスの28%を占めています。成長トレンドにおいて、このチェーン上のUSDT供給量は2024年の488億ドルから597億ドルに増加します。2025年にはさらに180億ドルが発行され、総供給量は777億ドルに達します。低コストと高速取引により、特に個人投資家や新興市場に好まれて、USDT取引の優先ネットワークとなっています。さらに、このチェーンの創設者とトランプ家族の協力は、そのステーブルコインの展望にさらなる可能性を与えています。注目すべきは、トランプ家族プロジェクトWLFIが発行するドルステーブルコインUSD1もこのチェーン上でネイティブに発行されることです。## ソラナ：高TPS下の加速エンジン近年最も人気のある公チェーンとして、Solanaチェーン上のステーブルコインも大幅に増加しています。2024年初頭の18億ドルから、5月には最高で131億ドルに達し、増加率は627％に達しました。現在の総時価総額は約114億ドルで、ある有名な公チェーンやイーサリアムとの間にはまだ大きな差がありますが、DEX取引量がイーサリアムを超えていることを考慮すると、Solanaのステーブルコイン分野での潜在能力は無視できません。USDCはSolana上の主要なステーブルコインで、市場シェアの73%を占めています。USDTは約20%のシェアを持っています。PayPalが発行するPYUSDは、現在Solanaチェーン上で2億ドルの時価総額を持ち、イーサリアムに次いで約24.36%のシェアを占めています。Solanaは多くの新しいタイプのステーブルコインの優先選択肢の一つとなっています。## BSC:ガス代ゼロとUSD1デュアルドライブ2025年5月までに、BSCは世界のステーブルコイン市場の約2.4%を占めています。BSCチェーンのステーブルコインの時価総額は2024年の40億ドルから現在の約100億ドルに増加し、増加率は約150%です。その中で、2回の集中した成長があり、1回目は2024年11月から2025年1月にかけて、約50億ドルから70億ドルに増加しました。2回目は2025年4月末から5月にかけて、70億ドルから急速に90億ドルに増加しました。最初の成長は主にBSCチェーンで実施されたゼロGas費の活動に起因している可能性が高く、2回目はBSCチェーン上でのUSD1ステーブルコインの発行によって促進されました。現在、USDTは発行額の約59%を占めており、USD1は約21%を占めています。 BSCが以前推進していたBUSDとFUSDの割合は、合計で約3%に低下しています。最近、あるウォレットの人気が高まるにつれて、BSCチェーン上のステーブルコインDEX取引の割合は4月の10%未満から28%に増加し、中央集権型取引所の割合とほぼ同じになりました。さらに、5月にはBSCがステーブルコインの取引件数で全チェーンの38.1%を占め、1位にランクインしました。USDTの累積取引量において、BSCは3580億ドルで、ある有名なパブリックチェーンとイーサリアムに次ぐものです。## ベース：ある取引所が提供する成長チャンピオンBaseは、著名な取引所によりインキュベートされたEthereum L2として、このサイクルであらゆるデータが大幅に成長しました。ステーブルコインの時価総額に関して、Baseは2024年1月の1.77億ドルから40.9億ドルに成長し、成長率は2210%に達し、ステーブルコインの時価総額トップ5のパブリックチェーンの中で最も増加しました。USDCはBaseチェーンで最も主流なステーブルコインであり、シェアは97.8%に達しています。Baseは、USDCがイーサリアムを除いて累計取引量が最も多いパブリックチェーンでもあります。## ハイパーリキッド：デリバティブの巨大クジラの新しい金庫巨鯨たちの博弈の新たな戦場として、Hyperliquidはまだリリースから間もないが、巨大な潜在能力を示している。半年も経たないうちに、そのステーブルコインの時価総額は32.6億ドルに達し、Arbitrum、Polygon、Avalancheといった老舗のブロックチェーンをリードしている。Hyperliquidは分散型デリバティブ取引所として、主にUSDCを取引対象として使用しています。USDCはHyperliquid上で最大のステーブルコイン通貨であり、その割合は97.8%に達しています。注目すべきは、Hyperliquidが最近ステーブルコインの種類にfeUSD、USDT、USDeを追加し、パブリックチェーンエコシステムのアプリケーションに新たな可能性を開いたことです。## アービトラム：インセンティブの中断後に大幅下落Arbitrumは注目されているEthereum L2として、そのステーブルコインの時価総額はこのサイクル内で大きな上下を経験しました。2024年全体で、Arbitrumのステーブルコインの時価総額は20億ドルから最高69億ドルに増加しました。しかし2025年初めには、そのステーブルコインの時価総額は大きく下落し、1月には迅速に27.3億ドルまで減少しました。1月2日には、単日での流出量が20億ドルも減少しました。この大幅な下落は主に3つの原因によるものです。1つ目は、12月17日に前回のIncentives Detoxインセンティブが終了し、約50のプロトコルの流動性補助金が一度に"断流"され、報酬が期限を迎えた後にマーケットメイキング資金が集中して撤退したことです。2つ目は、あるステーブルコインの発行者が1月29日からArbitrum上のあるステーブルコインを新しいクロスチェーン標準に移行すると発表したことです。3つ目は、高収益競争チェーンBlastの預金契約がUSDC/USDTに5%の年利+Airdrop Pointsを約束し、11月末のローンチ以来L2資産を継続して吸収していることです。## ポリゴン：USDC移行と支払いの試験場2024年から現在まで、Polygonステーブルコインの時価総額は12.6億から約21.5億ドルに上昇し、年率でほぼ70%の増加を見せています。主要な推進力は、あるステーブルコインのネイティブな導入および、いくつかの決済大手がPoSチェーンで法定通貨とステーブルコインの決済を試行したことに起因し、企業レベルの増加をもたらしています。現在、Polygonチェーン上のステーブルコインのシェアはUSDTとUSDCの2種類が主導しており、それぞれ40.79%と47%の市場を占めています。## アバランチ：コスト削減が爆発的な成長を実現できなかったAvalancheの昨年の成長はやや平坦に見えます。全体としてステーブルコインの時価総額は79%増加しましたが、2024年5月以降は停滞気味で、常に10億ドルから20億ドルの間で推移しています。2024年末、Avalanche 9000のアップグレードによりC-Chainの基本手数料が96%減少し、ステーブルコインの小額送金とバッチ決済のコストが大幅に削減されました。しかし、この好材料はAvalancheに持続的な勢いを提供することはありませんでした。エコシステム全体の活性化が、実際にステーブルコインの発展を促す鍵となる可能性があります。## Aptos：MoveエコシステムのダークホースAptos上のステーブルコインの総市場価値は2025年第1四半期に初めて10億ドルを突破し、2024年以来の増加率は2408%に達し、最も成長の速い公链の一つです。MOVEエコシステムの公链として、AptosとSuiは新たに台頭する競争者に属します。Aptosチェーン上のステーブルコインは主にUSDTとUSDCで構成されており、USDTの割合は約62.39%、USDCの割合は約32%です。2025年1月にネイティブUSDCがAptosに上場したことを考慮すると、この成長の進展は非常に迅速です。## Sui:高速成長チェーンの230倍の成長Suiのステーブルコインの成長は、すべてのパブリックチェーンの中で最大です。2024年初頭、Suiネットワークのステーブルコインの時価総額は約500万ドルでしたが、2025年5月にはこの数値が11.56億ドルに増加し、驚異的な230倍の増加を達成しました。現在、USDCはSuiネットワークで発行されるステーブルコインの中で占有率が最も高く、約75%を占めています。しかし、Suiエコシステムのステーブルコインは現在、規模がそれほど大きくなく、発行されている種類も少ないです。より多くの大口資金を呼び込む方法がSuiエコシステムが直面している主要な成長問題です。さらに、5月22日に発生したある事件もその安全性に一定の影響を与える可能性があり、機会と懸念が共存しています。## TON：ソーシャル支援の成長が乏しいTONは2024年に戦場に参入した新兵として、1年の間に比較的早い成長を遂げました。2024年4月、あるステーブルコインの発行元がTONチェーンでUSDTとXAUTを同時に発行することを発表し、これが彼らの第15のサポートネットワークとなりました。目標は、あるソーシャルプラットフォームの9億ユーザーを直接チェーン上のドル決済エコシステムに引き込むことです。ローンチ後、ウォレットや各種取引ボットが迅速に統合され、新規ユーザーは電話番号を使ってUSDTを手軽に受け取ることができます。これにより、TONエコシステムにおけるステーブルコインの成長の基盤が提供されました。2024年6月までに、TON上のUSDTの発行量は5.19億ドルに達しました。しかし、TONエコシステムのステーブルコインの成長は、短期間の上昇を経て減少し、現在は年初の14億ドルから約9億ドルに落ち込んでいます。これは、TONエコシステムがクリック系のミニゲームの後に目立ったホットスポットがなくなったことに関連している可能性があります。## まとめ現在、公チェーンのステーブルコイン競争の状況は依然として高速で変化しています。Ethereumなどの公チェーンは依然として大きな先発優位性を持っていますが、SolanaやBSCなどのいくつかの人気公チェーンの台頭も徐々にトップの市場シェアを食いつつあります。新しいステーブルコインの発行はもはやEthereumに限られておらず、AptosやSuiなどのMOVEエコシステム公チェーンはステーブルコインの鋳造期間が短いものの、成長率には明らかな優位性があります。予想されるように、ステーブルコインの競争はますます激化するでしょう。老舗のブロックチェーンにとっては、市場を守りつつ成長を続けるという二重のプレッシャーに直面しています。一方、新しいブロックチェーンにとっては、市場の野蛮な成長の急速な拡張期が訪れます。世界各地でステーブルコインに関する法案が徐々に成立する中、ステーブルコインの物語はまだ始まったばかりです。
12のパブリックチェーンにおけるステーブルコインの全景分析：市場の構図と発展のトレンド
ステーブルコインエコシステム全景図：12のパブリックチェーンのステーブルコインの発展状況分析
2025年、ステーブルコインは暗号市場で最も注目される分野の一つとなりました。5月22日現在、ステーブルコインの総市場価値は2450億ドルを突破しました。この高速成長の裏には、各公链が激しい競争を繰り広げています。ステーブルコインは資産の流動性の重要な指標であるだけでなく、公链の市場認知度を反映しています。本記事では、ランキング上位の12の公链のステーブルコインデータを分析し、公链のステーブルコイン発展の全景図を描きます。
イーサリアム：USDCの成長が市場シェアを助ける
イーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルに達し、すべてのステーブルコインの発行量の50%を占めています。その中でUSDTの占有率が最も高く、約50%です。しかし、2025年以来、イーサリアムチェーン上のUSDTの発行量は5.07%減少し、ある有名な公チェーンがUSDTの最大の発行公チェーンとなっています。
その一方で、USDCのイーサリアムにおける発行量は著しく増加しています。5月22日現在、USDCのイーサリアムにおける発行量は369億枚に達し、割合は60.82%です。半年間で46.4%増加し、イーサリアムがステーブルコイン市場での地位を維持するための重要な要素となっています。
有名なパブリックチェーン：USDTの最大発行チェーン、ドルの"集散港"
ある有名なパブリックチェーンのステーブルコインは主にUSDTに由来し、その割合は99％を超え、現在USDTの最大発行パブリックチェーンとなっています。このチェーンは、世界のステーブルコイン市場において約31.3％の総シェアを持っています。そのUSDTの日平均取引量は約240万件に達し、イーサリアムの28.4万件をはるかに上回っています。
取引量から見ると、このチェーンネットワークは平均して毎日200億ドルのUSDT送金を処理しており、全世界のステーブルコイン取引額の約29%を占めています。ユーザーの活発度に関しては、毎日100万を超える独立したアカウントがUSDT取引を行っており、すべてのブロックチェーンの活発なステーブルコインウォレットアドレスの28%を占めています。
成長トレンドにおいて、このチェーン上のUSDT供給量は2024年の488億ドルから597億ドルに増加します。2025年にはさらに180億ドルが発行され、総供給量は777億ドルに達します。低コストと高速取引により、特に個人投資家や新興市場に好まれて、USDT取引の優先ネットワークとなっています。
さらに、このチェーンの創設者とトランプ家族の協力は、そのステーブルコインの展望にさらなる可能性を与えています。注目すべきは、トランプ家族プロジェクトWLFIが発行するドルステーブルコインUSD1もこのチェーン上でネイティブに発行されることです。
ソラナ：高TPS下の加速エンジン
近年最も人気のある公チェーンとして、Solanaチェーン上のステーブルコインも大幅に増加しています。2024年初頭の18億ドルから、5月には最高で131億ドルに達し、増加率は627％に達しました。現在の総時価総額は約114億ドルで、ある有名な公チェーンやイーサリアムとの間にはまだ大きな差がありますが、DEX取引量がイーサリアムを超えていることを考慮すると、Solanaのステーブルコイン分野での潜在能力は無視できません。
USDCはSolana上の主要なステーブルコインで、市場シェアの73%を占めています。USDTは約20%のシェアを持っています。PayPalが発行するPYUSDは、現在Solanaチェーン上で2億ドルの時価総額を持ち、イーサリアムに次いで約24.36%のシェアを占めています。Solanaは多くの新しいタイプのステーブルコインの優先選択肢の一つとなっています。
BSC:ガス代ゼロとUSD1デュアルドライブ
2025年5月までに、BSCは世界のステーブルコイン市場の約2.4%を占めています。BSCチェーンのステーブルコインの時価総額は2024年の40億ドルから現在の約100億ドルに増加し、増加率は約150%です。その中で、2回の集中した成長があり、1回目は2024年11月から2025年1月にかけて、約50億ドルから70億ドルに増加しました。2回目は2025年4月末から5月にかけて、70億ドルから急速に90億ドルに増加しました。最初の成長は主にBSCチェーンで実施されたゼロGas費の活動に起因している可能性が高く、2回目はBSCチェーン上でのUSD1ステーブルコインの発行によって促進されました。
現在、USDTは発行額の約59%を占めており、USD1は約21%を占めています。 BSCが以前推進していたBUSDとFUSDの割合は、合計で約3%に低下しています。
最近、あるウォレットの人気が高まるにつれて、BSCチェーン上のステーブルコインDEX取引の割合は4月の10%未満から28%に増加し、中央集権型取引所の割合とほぼ同じになりました。さらに、5月にはBSCがステーブルコインの取引件数で全チェーンの38.1%を占め、1位にランクインしました。USDTの累積取引量において、BSCは3580億ドルで、ある有名なパブリックチェーンとイーサリアムに次ぐものです。
ベース：ある取引所が提供する成長チャンピオン
Baseは、著名な取引所によりインキュベートされたEthereum L2として、このサイクルであらゆるデータが大幅に成長しました。ステーブルコインの時価総額に関して、Baseは2024年1月の1.77億ドルから40.9億ドルに成長し、成長率は2210%に達し、ステーブルコインの時価総額トップ5のパブリックチェーンの中で最も増加しました。
USDCはBaseチェーンで最も主流なステーブルコインであり、シェアは97.8%に達しています。Baseは、USDCがイーサリアムを除いて累計取引量が最も多いパブリックチェーンでもあります。
ハイパーリキッド：デリバティブの巨大クジラの新しい金庫
巨鯨たちの博弈の新たな戦場として、Hyperliquidはまだリリースから間もないが、巨大な潜在能力を示している。半年も経たないうちに、そのステーブルコインの時価総額は32.6億ドルに達し、Arbitrum、Polygon、Avalancheといった老舗のブロックチェーンをリードしている。
Hyperliquidは分散型デリバティブ取引所として、主にUSDCを取引対象として使用しています。USDCはHyperliquid上で最大のステーブルコイン通貨であり、その割合は97.8%に達しています。注目すべきは、Hyperliquidが最近ステーブルコインの種類にfeUSD、USDT、USDeを追加し、パブリックチェーンエコシステムのアプリケーションに新たな可能性を開いたことです。
アービトラム：インセンティブの中断後に大幅下落
Arbitrumは注目されているEthereum L2として、そのステーブルコインの時価総額はこのサイクル内で大きな上下を経験しました。2024年全体で、Arbitrumのステーブルコインの時価総額は20億ドルから最高69億ドルに増加しました。しかし2025年初めには、そのステーブルコインの時価総額は大きく下落し、1月には迅速に27.3億ドルまで減少しました。1月2日には、単日での流出量が20億ドルも減少しました。
この大幅な下落は主に3つの原因によるものです。1つ目は、12月17日に前回のIncentives Detoxインセンティブが終了し、約50のプロトコルの流動性補助金が一度に"断流"され、報酬が期限を迎えた後にマーケットメイキング資金が集中して撤退したことです。2つ目は、あるステーブルコインの発行者が1月29日からArbitrum上のあるステーブルコインを新しいクロスチェーン標準に移行すると発表したことです。3つ目は、高収益競争チェーンBlastの預金契約がUSDC/USDTに5%の年利+Airdrop Pointsを約束し、11月末のローンチ以来L2資産を継続して吸収していることです。
ポリゴン：USDC移行と支払いの試験場
2024年から現在まで、Polygonステーブルコインの時価総額は12.6億から約21.5億ドルに上昇し、年率でほぼ70%の増加を見せています。主要な推進力は、あるステーブルコインのネイティブな導入および、いくつかの決済大手がPoSチェーンで法定通貨とステーブルコインの決済を試行したことに起因し、企業レベルの増加をもたらしています。
現在、Polygonチェーン上のステーブルコインのシェアはUSDTとUSDCの2種類が主導しており、それぞれ40.79%と47%の市場を占めています。
アバランチ：コスト削減が爆発的な成長を実現できなかった
Avalancheの昨年の成長はやや平坦に見えます。全体としてステーブルコインの時価総額は79%増加しましたが、2024年5月以降は停滞気味で、常に10億ドルから20億ドルの間で推移しています。2024年末、Avalanche 9000のアップグレードによりC-Chainの基本手数料が96%減少し、ステーブルコインの小額送金とバッチ決済のコストが大幅に削減されました。しかし、この好材料はAvalancheに持続的な勢いを提供することはありませんでした。エコシステム全体の活性化が、実際にステーブルコインの発展を促す鍵となる可能性があります。
Aptos：Moveエコシステムのダークホース
Aptos上のステーブルコインの総市場価値は2025年第1四半期に初めて10億ドルを突破し、2024年以来の増加率は2408%に達し、最も成長の速い公链の一つです。MOVEエコシステムの公链として、AptosとSuiは新たに台頭する競争者に属します。Aptosチェーン上のステーブルコインは主にUSDTとUSDCで構成されており、USDTの割合は約62.39%、USDCの割合は約32%です。2025年1月にネイティブUSDCがAptosに上場したことを考慮すると、この成長の進展は非常に迅速です。
Sui:高速成長チェーンの230倍の成長
Suiのステーブルコインの成長は、すべてのパブリックチェーンの中で最大です。2024年初頭、Suiネットワークのステーブルコインの時価総額は約500万ドルでしたが、2025年5月にはこの数値が11.56億ドルに増加し、驚異的な230倍の増加を達成しました。現在、USDCはSuiネットワークで発行されるステーブルコインの中で占有率が最も高く、約75%を占めています。
しかし、Suiエコシステムのステーブルコインは現在、規模がそれほど大きくなく、発行されている種類も少ないです。より多くの大口資金を呼び込む方法がSuiエコシステムが直面している主要な成長問題です。さらに、5月22日に発生したある事件もその安全性に一定の影響を与える可能性があり、機会と懸念が共存しています。
TON：ソーシャル支援の成長が乏しい
TONは2024年に戦場に参入した新兵として、1年の間に比較的早い成長を遂げました。2024年4月、あるステーブルコインの発行元がTONチェーンでUSDTとXAUTを同時に発行することを発表し、これが彼らの第15のサポートネットワークとなりました。目標は、あるソーシャルプラットフォームの9億ユーザーを直接チェーン上のドル決済エコシステムに引き込むことです。ローンチ後、ウォレットや各種取引ボットが迅速に統合され、新規ユーザーは電話番号を使ってUSDTを手軽に受け取ることができます。これにより、TONエコシステムにおけるステーブルコインの成長の基盤が提供されました。2024年6月までに、TON上のUSDTの発行量は5.19億ドルに達しました。
しかし、TONエコシステムのステーブルコインの成長は、短期間の上昇を経て減少し、現在は年初の14億ドルから約9億ドルに落ち込んでいます。これは、TONエコシステムがクリック系のミニゲームの後に目立ったホットスポットがなくなったことに関連している可能性があります。
まとめ
現在、公チェーンのステーブルコイン競争の状況は依然として高速で変化しています。Ethereumなどの公チェーンは依然として大きな先発優位性を持っていますが、SolanaやBSCなどのいくつかの人気公チェーンの台頭も徐々にトップの市場シェアを食いつつあります。新しいステーブルコインの発行はもはやEthereumに限られておらず、AptosやSuiなどのMOVEエコシステム公チェーンはステーブルコインの鋳造期間が短いものの、成長率には明らかな優位性があります。
予想されるように、ステーブルコインの競争はますます激化するでしょう。老舗のブロックチェーンにとっては、市場を守りつつ成長を続けるという二重のプレッシャーに直面しています。一方、新しいブロックチェーンにとっては、市場の野蛮な成長の急速な拡張期が訪れます。世界各地でステーブルコインに関する法案が徐々に成立する中、ステーブルコインの物語はまだ始まったばかりです。