オンチェーンデータ

EtherscanおよびArkham Intelligenceのブロックチェーンデータによると、週末時点で6つの取引所が合計660万ETHを保有しており、その最大シェアを保有しているのはBinanceです。Binanceは3つの別々のウォレット（「Binance 7」「Binance Hot Wallet 20」「Binance-Peg Tokens」）で合計3.19 million ETHを保有しており、1コインあたり$1,860換算で約59億ドル相当です。その他の主要な取引所の保有者としては、Robinhoodが2つのウォレットにまたがって159万ETH、韓国のUpbitが105万ETH、Bitfinexが450,118 ETH、Geminiが385,262 ETHを保有しています。さらに、Arbitrum BridgeとBase Portalはそれぞれ819,716 ETHと807,076 ETHをロックしており、レイヤー2の活動が拡大していることを示しています。

ステーブルコイン市場は、Defillamaのデータ（同日土曜に公開）によると、5月17日から7月18日までの62日間で合計$12.4 billionの流出を記録した。この分野は7月11日以降だけで$1.5 billionの価値を失っており、4年以上で最大の縮小となった。TetherのUSDTは時価総額$184.055 billionを維持した一方、SkyのUSDSは12.3%下落し、Global DollarのUSDGは9.08%上昇したことで、発行体間の乖離が拡大していることが明らかになった。下落は、ビットコインや主要アルトコインが概ね踏みとどまっていた局面で発生しており、この下げは典型的なリスクオフ局面のパニックとは切り離される。タイミングから、ステーブルコイン分野が「デジタルドルの駐車場」だけを担うのではなく、利回りやユーティリティに基づく競争へと移行しつつある可能性が示唆される。 TetherとCircleは底堅く推移、SkyのUSDSが最大の週間下落を記録 TetherのUSDTは土曜時点で時価総額$184.055 billionを維持し、CircleのUSDCは$73.37

defillama.comのデータ（2026年7月18日時点）によると、ステーブルコイン市場は5月17日から過去62日間で124億ドル失い、2022年以来で最大のセクター縮小となった。テザーのUSDTは時価総額1840.55億ドルで横ばいを維持し、週次では0.06%下落した。一方、サークルのUSDCは時価総額733.76億ドルのままで、0.04%下落した。上位10のステーブルコインのうちSkyのUSDSが最も大きく下落し、12.30%下げて66.6億ドルとなったが、Global DollarのUSDGは最も強い上昇を記録し、9.08%増の31.64億ドルに到達した。

JPMorgan Chaseの分析によると、ストラテジー連動型のレバレッジETFは過去7週間連続で資金流入がプラスとなっている。一方で今週は、現物Bitcoin ETFの資金フローがマイナスに転じた。JPMorganは、買い圧力の主な要因は個人投資家だとしている。これによりストラテジーの価格が下支えされる可能性があり、同社が保有するBitcoinの資産価値（純資産価値）を上回る水準で同社の普通株式を維持するのに役立つかもしれないと指摘している。

Duneによると、pons.familyは7月16日にRobinhood Chainでトークンのローンチを主導し、新規トークン11,547を発行し、続いてflap.shが9,935、hood.funが6,471でした。このプラットフォームでは、新規トークンが毎日合計42,709件ローンチされました。 7月15日時点の取引量では、noxa.funはRobinhood Chainのローンチプラットフォームにおける市場シェア43.0%を維持しており、pons.familyが37.4%、flap.shが5.8%、clanker.worldが3.3%、bankr.botが2.3%でした。

オンチェーン分析者のAi Yiによると、Ondoチームに関連するアドレス（0xEA5...5e1）が、11時間前にCoinbaseへONDOトークンを260万5,000移転し、価値は979万ドルでした。このアドレスは6月23日に、OndoチームのマルチシグウォレットからONDOを1億5,000万受け取っていました。移転の目的は公表されていません。

Dune AnalyticsのH1 2026年の調査によると、主要なDEXプロトコルにおける集中型流動性ファンドの約85%は未活用のまま残っており、29.5%は完全にアクティブな価格レンジの外側に位置しています。このリサーチは、Uniswap v3、PancakeSwap v3、Aerodrome、Uniswap v4の約200の上位プールを対象としており、目標レンジの外側にある流動性提供者は、手数料収入で年間およそ1.5億ドル（$150 million）を失っていると推定しています。 分析では、平均TVLが18.4億ドル（$1.84 billion）だった26週間の週次スナップショットに基づき、7つのブロックチェーン・ネットワークを追跡しました。毎週、流動性のうち5.42億ドル（$542 million）がアイドル状態で、未活用資本の大半は個人ウォレットが占めており、BaseのUniswap v3単体では82%となっています。休眠している資金のうち、約3分の1は90日以上リバランスされていません。

BlockBeatsによるOnchain Lensのモニタリング報告によると、7月18日、クジラのアドレスが約1,001 BTC（約6,400万ドル相当）を受け取りました。このアドレスはBTCを積極的に蓄積しており、過去1年間でGalaxy Digitalを通じて約2億9,000万ドル相当のビットコインを購入していました。

Odailyによると、HyperliquidプラットフォームにおけるUSDCの振替（転送）量は6月に2倍となり、$455.8 billionに達しました。

Artemisによると、HyperliquidにおけるUSDCの月間振替（転送）量は6月に45.58億ドルに達し、前月から2倍以上に増加しました。

ChainCatcherによると、Pump.funは2024年初頭からこれまでに合計481.2万SOLを手数料として出金しており、その価値は8.12億ドルです。7月18日、同プラットフォームは本日の615万ドルの手数料出金の一環として81,700 SOLをKrakenに送金し、手数料で生成されたトークンの継続的な清算を続けています。

今週、暗号資産市場が米国の消費者物価指数（CPI）データへの反応と中東の地政学リスクのさらなる緊迫化を受けて、ビットコインとイーサリアムは大きな値動きを経験した。ビットコインは13日にレバレッジの清算（ロングの清算）により一時$63,000を下回り、その後、予想を下回る米CPIが米連邦準備制度（FRB）の利上げ懸念を弱めたことで一時$65,000方向へ回復したが、イランへの米空爆を受けて再び$63,000台に後退した。価格の乱高下があった一方で、市場内部指標では改善が見られた。米国の現物ビットコインおよびイーサリアムの上場投資信託（ETF）が純流入を記録し、オンチェーンでの買いが強まって売り圧力が緩和した。特に機関投資家の資金はイーサリアムへ大きくシフトしており、イーサリアムは7取引日で約11%上昇し、この期間にビットコインを上回った。これはブラックロックのETHA ETFに大幅な資金流入が集まったことに加え、RobinhoodがLayer 2ネットワークの拡張を開始したことによる。 ビットコイン、レバレッジ清算で$63,000を下回った後、CPI主導の回復 CoinGeckoのグロー

今週のオンチェーン指標と市場データによると、ビットコインは7月13日のレバレッジ解消（清算）をきっかけに$63,000を下回りました。その後、米国CPIが予想を下回ったことを受けて$65,000まで回復したものの、中東の地政学リスクが高まると再び$63,000近辺まで後退しました。値動きが大きかったにもかかわらず、現物ビットコインETFへの資金流入は再開しており、資金調達（Funding）レートも正常化しています。これは、売り圧力の低下と市場の健全性の改善を示唆しています。 イーサリアムは好調で、過去7つの取引日で約11%上昇しました。背景には、機関投資家の資金がビットコインからイーサリアムへとシフトしたことがあります。米国の現物イーサリアムETFは、わずか3日で先週1週間の合計を上回る純流入を記録し、BlackRockのETHAが流入を牽引しました。ETHの相対的な強さは、エコシステムの勢いの高まりと、継続する機関投資家の需要を反映しています。

Onchain Lensによると、7月18日にクジラがGalaxy Digitalを通じて店頭取引（OTC）で30,000 ETHを約5,500万USDCで売却し、その後資金をCoinbaseに入金しました。

Ecoanalitica（ベネズエラの経済コンサルティング会社）が、ベネズエラにおけるBinanceのピアツーピア（P2P）USDT取引の取引量が6月11日から7月13日までに13.89億ドルに達し、1日あたり平均約4400万ドルだったと報告した。Ecoanaliticaのディレクター兼共同設立者であるAlejandro Grisantiは、同社がBinanceの全国的なP2P市場の実態規模を推定する新しい手法を開発し、その結果は目を見張るものだと述べた。Grisantiは、これらの取引量はBinanceがニッチ市場を超えて、通貨の売買における同国の主要チャネルの1つになったことを示しており、伝統的な外国為替市場の制約が続いていることを反映していると強調した。これらの取引量は、6月にベネズエラ中央銀行が実行した外貨売上の88%を占め、同国の月間総石油輸出の75%に相当する。この変化は、ベネズエラ政府が米国の制裁に直面する中で市場が暗号資産システムとステーブルコインへと軸足を移したことによって起きたが、制裁はニコラス・マドゥロ指導者の1月の拘束（捕獲）作戦の後、段階的に解除されてきている

Ecoanaliticaという経済コンサルティング会社によると、ベネズエラにおけるBinanceのピアツーピアUSDT取引の取引高は、6月11日から7月13日までの間に13億8,900万ドルに達しました。EcoanaliticaのディレクターであるAlejandro Grisantiは、この取引高は6月における中央銀行の外貨売買の88%に相当し、また同国の月間の原油輸出の75%に相当すると指摘し、暗号資産がこの国の通貨交換の主要なチャネルになっていることを示しました。

CEOのパオロ・アルドイーノによると、テザーのステーブルコインUSDTは2026年を通じて四半期ごとに3,000万（30百万）以上のウォレットを追加し、総ユーザーベースは5億5,000万超に達した。USDTの時価総額は今年約1,900億ドルに到達し、一時的にイーサ（ether）を上回って時価総額ベースで2番目に大きい暗号資産となった。テザーは2026年Q1において10.4億ドルの純利益を計上し、専用のビットコイン準備金として97,141 BTCを保有している。

The Blockの報道によると、ビットコインは7月16日（金）に$63,000を下回りました。Coinbase Premium Indexは過去最高の60日連続でマイナスのままで、最新の数値は-0.1025%でした。これまでのマイナス連続記録は、1月16日から2月24日までの40日間で、Coinglassのデータによれば、マイナス・プレミアムが長引くことは、米国の機関投資家の需要が弱いことを歴史的に示唆してきました。 下落は半導体株全体にも弱さを広げ、より広い暗号資産市場を「リスクオフ」の動きへと巻き込みました。Nasdaq 100は約1.6%下落し、その影響はMSTRが3.5%下落、STRCが2.7%下落したことで暗号資産関連株にも及びました。Spot Bitcoin ETFsは7月16日にネット流入が$79.15 millionで、BlackRockのIBITが$33.44 millionと先導しました。一方、スポットのEther ETFはネット流出が$28.04 millionとなったとSoSoValueが伝えています。

ARK Investの2026年Q2ビットコインレポート（7月18日に公表）によると、第2四半期にビットコインは約14%下落しました。価格への圧力にもかかわらず、長期保有者（LTH）は買い増しを継続し、保有量を過去最高の約1,485万BTCまで引き上げ、マーケットの下落局面で放出されたトークンを吸収しました。 オンチェーンデータは売り手の枯渇を示唆しています。損失状態（含み損）にあるBTCの出来高は利益状態（含み益）にあるものを上回り、損失を生むスピードが利益を生むスピードを上回ることさえあります。このパターンは歴史的に、市場サイクルの底付近に集中してきました。機関投資家の需要はETFからの資金流出によって逆風を受け、追加的な買い圧力の弱まりが示唆されますが、LTHの積み増しは、市場内でアクティブなポートフォリオのリバランスが進行していることを示しています。

CryptoQuantアナリストのDarkfostによると、PANewsが7月18日に報じた内容では、ビットコインのマイナーの財務健全性レシオが（7日平均で）10%〜30%の範囲まで低下し、過去のベアマーケットのピークと同等の収益圧力がかかっていることを示しているとのことです。この指標は、マイナーの収益、ブロック生成時間、取引手数料、および総合的な収益データから算出されており、マイニングの収益性が大きなストレス下にあることを示唆しています。