貴金属とマクロ流動性

CNBCによると、8月18日、オプショントレーダーは金価格のさらなる上昇を見込んだポジションを構築している。Susquehannaでデリバティブ戦略の共同責任者を務めるChris Murphy氏は、1カ月物のインプライド・ボラティリティが最近の低水準付近にとどまる一方で、金価格は上昇を続けていると指摘した。これにより、投資家はオプションによる保護に高いコストを支払うことなく、上昇余地へのエクスポージャーを高められる環境が生まれている。 Susquehannaによると、金ファンドへの資金流入は1月以来最大となっており、市場環境をさらに支えている。投資家の選好の変化は最近のオプション取引の動きにも表れており、トレーダーは強気のポジションを維持しながら、より安価な下落リスクへのヘッジを活用している。

CMEのデータによると、8月17日、貴金属およびエネルギー先物はまちまちの動きを示した。銀の出来高は14,071枚増加して56,676枚となり、建玉は2,337枚増加して121,117枚となった。ブレント原油の出来高は4,355枚増加して135,873枚となり、建玉は1,434枚増加して249,172枚となった。金の出来高は6,955枚減少して141,817枚となったが、建玉は2,727枚増加して405,300枚となった。WTI原油の出来高は75,948枚増加して719,091枚となった一方、建玉は3,844枚減少した。天然ガスの出来高は41,267枚増加して452,260枚となり、建玉は1,002枚減少した。

Bitgetによると、現物銀は8月18日の取引時間中に1.00%下落し、1オンス当たり65.12ドルで取引されています。

現物金は日中取引で1オンス当たり4,390ドルを下回り、本日の取引で0.60％下落しました。

日本の生命保険会社が保有する国債の含み損は、6月末時点で合計30兆8,600億円に上ったと、Nikkei Asiaが8月18日に報じた。大手生命保険会社14社のうち13社からの回答に基づく調査では、含み損は前年同期比で60％増加し、国内株式の含み益30兆300億円を上回った。国債利回りの上昇が含み損の増加を後押しした。6月末までに30年国債利回りが3.9％台に達し、債券価格が下落したことで、それまでの含み益が含み損に転じた。日本銀行の利上げ観測や財政拡張への懸念を背景に、6月以降も利回りの上昇は続いた。 調査、日本の生保で国債の含み損が株式の含み益を上回ったことを示す Nikkei Asiaは、調査対象となった大手生命保険会社14社のうち13社から回答を得て、データをまとめた。日本国債の含み損は6月末時点で30兆8,600億円（約272.85兆ウォン）に達した一方、日本国内株式の含み益は合計30兆300億円（約265.5兆ウォン）となった。国債の含み損は前年同期比で60％増加した。 日本銀行の利上げ観測を背景に国債利回りが約30年ぶりの高水準に 含み損増加の主な原因は、債券価格と逆方向

Jin10によると、8月18日（火）の午前の取引で、上海の金価格は1グラム当たり953.79元となり、国際金価格の1グラム当たり953.9元をわずかに下回った。差額は1グラム当たり0.11元だった。

Jin10 Futuresによると、インドの銀輸入は8月、6か月ぶりに再開された。新たな許可制度の下で約400トン分の輸入許可が承認されたことを受け、Indian International Bullion Exchangeを通じて約89.81トンが輸入された。新規制では、各出荷品に輸出国政府が発行した正式な原産地証明書を添付することが義務付けられており、通関に遅れが生じている。香港からの銀地金も、ここ数週間でインドに流入し始めている。市場への供給は7月と比べて改善しているものの、物流手続きにはさらに数週間を要する見通しで、在庫は依然として逼迫している。

Jin10によると、2026年8月18日午前10時30分時点で、中国の主要銀行およびブランドの金地金価格は、前日比でおおむね上昇した。Ayione Gold ShopとLaomiao Goldの上昇幅が最も大きく、いずれも1グラム当たり10元上昇した。

韓国金取引所によると、金価格は8月18日、1匁（3.75g）当たり88万韓国ウォンまで反発し、前日比0.57％上昇、月初来では9％上昇した。国際現物金価格も1オンス当たり4,422.63ドルまで回復し、0.63％上昇した。先週発表された米国の雇用統計が低調だったことを受け、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測が後退したこと、ドル高が一服したこと、さらに価格水準の低下を受けて中央銀行による金購入が増加したことが、今回の回復を後押しした。

クオンツ取引会社のSusquehannaによると、金オプション市場の需要は、下落に対するプロテクションから強気のコールオプションへと大きくシフトしている。最近、投資家は11月満期で権利行使価格が460ドルのSPDR Gold Trust（GLD）のコールオプションを8,000枚購入した。Susquehannaは、CNBCが報じたように、ファンドへの資金流入も金価格を支えており、金ファンドへの資金流入は1月以来最大となっていると指摘している。

Guru Clubがライトカーブ・フューチャーズの分析を引用して伝えたところによると、COMEX金先物価格は8月17日に1オンス当たり4,473.1ドルまで上昇し、前日比0.81％高となった。上海先物取引所（SHFE）の金価格は1グラム当たり957.80元まで上昇し、0.41％高となった。米国とイランの停戦期間が終了し、交渉が行き詰まる中、地政学的リスクが金価格の上昇を抑制した。トランプ前大統領は、米国とイランの覚書の延長を求めないと表明し、イラン問題の解決に向けた期限は設けないと述べた。この対立を背景に原油価格が高止まりしていることでインフレリスクが高まり、市場全体のリスク選好が弱まる中、金価格の上値余地は限られている。

ウェルズ・ファーゴの投資調査部門によると、同行は最近、2026～2027年の金価格目標を引き下げ、その主な逆風として米国の実質利回りの上昇を挙げた。目標価格を引き下げたものの、同部門は、アジアで根強い需要と中央銀行による継続的な金購入が、今後も価格を支える構造的な要因であり続けると強調した。

8月18日朝、上海黄金交易所の金T+D（現物延期取引）は0.94％上昇し、1グラム当たり960.5元となった。銀T+Dは1.18％上昇し、1キログラム当たり16,190元となった。

北京時間8月18日午前8時30分、現物プラチナは0.41％上昇し、現物パラジウムは序盤の取引で0.16％上昇した。

最近、中央銀行が押し目買いを進め、米国の利上げ懸念が和らぐ中、金と銀の価格が上昇しています。特に銀は、ハイパースケールデータセンターによる人工知能への投資拡大に伴う産業需要の増加を背景に、大幅な上昇を見せています。

ビットコインに対する長年の弱気派で、金を支持するピーター・シフ氏によると、ビットコインの最近の反発は、ロングポジションを保有する投資家にとって売却の好機となっている。シフ氏は65,000ドルを重要なレジスタンス水準と指摘し、この水準を突破しても上値は限定的である一方、下回った場合には大幅な下落リスクがあると述べた。また、ビットコインの最近の価格の安定に困惑を示し、この反発を保有者がポジションを手仕舞いするための戦術的な機会だと表現した。

中国金融新聞によると、数カ月にわたる変動の後、8月17日夜に国際金価格は1オンス当たり4,400ドルを超えて急騰した。ICBC Standard Bankのストラテジスト、ジュリア・ドゥ氏は、金価格が今年1オンス当たり7,150ドルに達し、通年平均の目標価格は6,050ドルになると予測した。UBSの最高投資責任者ウルリケ・ホフマン・ブルカルディ氏は、マクロ経済および地政学的な逆風が和らぎ、投資家センチメントが改善することを理由に、金価格は2027年上半期に1オンス当たり5,000ドルまで上昇すると予想した。

世界最大の金ETFであるSPDR Gold Trustは昨日（8月16日）、保有量を7.132トン増やし、6月18日以来最大の1日当たりの増加となった。現在の総保有量は1,030.66トンとなっている。

世界最大の銀ETFであるiShares Silver Trustは昨日（8月16日）、銀の保有量を39.35トン減らし、現在の保有量は15,272.78トンとなりました。

金先物は8月17日（米東部時間）、4,500ドルの節目に向けて上昇し、CMEのCOMEX取引所では午後2時47分時点で、12月限が30.90ドル（0.70%）高のトロイオンス当たり4,468.20ドルとなった。この上昇は、長期米国債利回りの上昇や、連邦準備制度理事会による利上げ再開観測にもかかわらず生じたもので、割安感を受けた買い需要がこうした逆風を相殺した。米30年債利回りは取引中に5.316%まで上昇し、2007年以来の高水準を記録した。一方、CME FedWatch Toolでは、9月の金利据え置き確率が前取引日の66.9%から61.4%に低下した。 金先物、2日続伸し4,468.20ドルへ 金先物は8月17日、2営業日連続で上昇した。COMEX取引所の12月限金先物（GCZ6）は、前取引日の清算値4,437.30ドルから、米東部時間午後2時47分までに4,468.20ドルへ上昇した。12月限は取引中に4,486.50ドルの高値を付け、その後は上げ幅を一部縮小したものの、上昇基調を維持した。 米30年債利回りが5.316%に上昇、2007年以来の高水準 米30年債利回りは取引中に