世界主要指数と恐怖・強欲指数

KOSPI市場では、23日時点で今年49回のサイドカーが発動し、韓国株式市場の歴史上、計109回の発動件数の44.95%を占めた。KOSPI指数は昨年末の4214.17から上昇し、6月19日に9385.59の高値を付けた後、23日時点で7080.92まで下落した。これは6月の高値から24.56%の下落に当たり、その間にフルサーキットブレーカーが9回発動した。前例のない変動を受け、取引時間中の過度な価格変動を防ぐため、1996年にKOSPI向け、2001年にKOSDAQ向けに韓国取引所が初めて導入した市場安定化措置への依存が高まった。 2025年、KOSPIのサイドカー発動回数が49回に到達 25日に韓国取引所が発表したデータによると、今年のKOSPIにおけるサイドカーの発動回数は計49回（買い側24回、売り側25回）となった。先月21日以降、24取引日連続でこの制度は一度も発動しなかった。1月と今月は発動がなかった唯一の月で、7月が15回で月間最多となった。 サイドカーは、KOSPI 200先物価格が前日の終値と比べて5%以上上昇または下落し、その状態が少なくとも1分間続いた場合に発動

韓国取引所によると、9月25日時点で、KOSPI市場では今年、サイドカーが49件発動されており、その内訳は買い方向が24件、売り方向が25件となっている。これは、韓国の株式市場でこれまでに発動されたサイドカーの総数109件の44.95%に相当する。7月の発動件数が最も多く、15件に上った。KOSPI指数は7,080.92まで後退し、6月19日に記録したピークの9,385.59から大幅に下落している。

Oxford Economicsによると、米国の景気循環指標は本日（9月25日）、景気後退の領域に入った。エネルギー価格の上昇が実質家計所得を圧迫していることに加え、移民の減少によって雇用の伸びが鈍化していることが要因となっている。 しかし同社は、この指標が本当に景気後退を示しているのかについて疑問を呈した。米国の生産性の伸びは依然として堅調で、資産効果が個人消費を押し上げているほか、家計が消費を切り下げる兆候も見られないと指摘した。こうした消費の減速は、景気後退の典型的な前兆である。Oxford Economicsはさらに、AIインフラへの投資、高い企業利益率、減税が引き続き設備投資を支えており、関税政策や政策の不確実性に対する緩衝材となっていると付け加えた。

CoinMarketCapによると、ビットコインは9月25日に84,560ドルまで上昇し、国際原油価格と米国債利回りが急騰したにもかかわらず、24時間で0.72％上昇した。Bithumbのデータでは、ビットコインは1億1,522万韓国ウォンで取引されていた。主要アルトコインも同時に上昇し、イーサリアムは0.91％、ソラナは2.24％、リップルは3.51％上昇した。暗号資産市場の恐怖・強欲指数は71に達し、強欲の領域に入った。

OdailyおよびMSX.COMのデータによると、米国市場は9月24日に取引を終え、ダウ工業株30種平均は0.31%下落、S&P 500は0.02%下落、ナスダックは0.01%上昇した。VIX恐怖指数は3.23%上昇した。AI関連株では、Armが7.88%下落して下落率トップとなり、続いてTetra Techが3.61%、オラクルが3.47%、UiPathが3.37%、Accentureが3.33%下落した。

日経225指数は、9月25日の取引で上昇幅を1％まで拡大した。

韓国の主要資産運用会社は25日、秋夕のボーナスを株式などの資産への投資に充てたい投資家に向けて、上場投資信託（ETF）やターゲット・デート・ファンド（TDF）を推奨した。各社は、短期的なテーマ投資よりも、米国指数ファンド、AI半導体株、毎月分配型商品、マネー・マーケット・ファンドに注目するよう助言した。業界関係者によると、これらの推奨は、休日期間中のボラティリティに備えながら、長期的な複利効果を取り込むことを目的としている。 Mirae Asset、米国指数と配当カバードコールETFを推奨 Mirae Asset Managementは25日、長期的な積立投資の中核資産として、TIGER US S&P500とTIGER US NASDAQ100を推奨した。S&P500商品は過去15年間の平均年率収益率が11.72%、NASDAQ100は17.54%となっている。同社はまた、毎月のキャッシュフローを求める投資家に向けて、TIGER Dividend Covered Call Activeを推奨した。同商品は毎月約2%を分配し、直近1年間の分配金の96.5%が非課税となるよう設計されている

韓国資本市場研究院の研究員は25日、米国債利回りの上昇が韓国に影響を及ぼす可能性があると警告した。カン・ヒョンジュ上級研究員は報告書で、5％近辺で推移する米国10年国債利回りが、金利上昇、ウォン安、海外資本流出を通じて国内市場に波及する可能性があると述べた。構造的要因としては、戦争に起因する原油価格の急騰、大手AI企業による債券発行の拡大、米国債の安全資産としての地位の低下、米連邦準備制度理事会（FRB）による情報発信の減少などが挙げられる。米国の金利上昇が欧州、日本、韓国へ波及する中、韓国の3年国債利回りは4％を上回る水準を維持している。 構造的圧力の中、米国10年国債利回りが5％近辺で推移 世界的な金利のベンチマークである米国10年国債利回りは、心理的なレジスタンスラインとされる5％水準の周辺で変動している。カン研究員の報告書「米国債長期金利上昇の構造的背景と示唆」では、長期化する戦争による国際原油価格の急騰とインフレ、大手AI企業による債券発行の拡大、米国債の安全資産としての地位の低下、FRBによる情報発信の減少が主な要因として挙げられた。 波及を受け、韓国の3年国債利回りが4％

韓国の資産運用会社によると、9月25日、秋夕（チュソク）連休を前に、主要なファンド運用会社は、米国の代表的な指数、AI半導体株、毎月分配型ファンド、ショート債券ファンドを組み合わせた投資戦略を、連休手当や余剰資金の運用を検討する投資家に推奨した。 Mirae Assetは、データセンターおよび半導体分野の成長を取り込むため、S&P 500（過去15年間の年平均リターン11.72%）とNasdaq-100（同17.54%）を中核資産とし、AI半導体ETFを組み合わせることを提案した。Samsung Asset Managementは、安定性を確保する米国マネー・マーケット・ファンドと、ストレージ機器の需要を取り込むAIメモリーファンドを組み合わせる戦略を提示した。KB Asset Managementは、サムスン電子、SKハイニックス、Micron、サンディスクに集中投資するNANDメモリー半導体ファンドを紹介した。Shinhan Asset Managementは、年初来で52.7%の資金流入を記録したターゲット・デート・ファンドシリーズを強調した。業界のアドバイザーは、短期的な利益で

トランプ大統領は、イランが交渉に応じない場合、国連での演説中にイラン政権を「壊滅させる」と脅迫した。この警告は、約7か月にわたって続いている米国とイランの敵対行為のさなかに発せられた。正式な国際舞台で行われたトランプ氏の発言は、米国側の論調が大幅にエスカレートしたことを示している。この紛争では軍事衝突と外交努力の両方が見られており、イランは抵抗姿勢を維持する一方で、交渉する意思も表明している。 市場価格は米国・イラン合意への信頼低下を示す 市場価格は、今回のエスカレーションを受け、参加者がイランが復興資金の条件に合意する可能性を低く見積もっていることを示唆している。現在、米国・イラン合意の市場では信頼が低下しており、YESの確率は以前の高い水準から12.5%に下落している。トランプ氏のアグレッシブな姿勢は、2026年に米国・イラン合意が成立する可能性の低下と一致しているように見える。市場参加者は、この論調が外交的解決の見通しを後退させていると受け止めている。 オブザーバーは外交・軍事面の指標を監視 オブザーバーは、トランプ氏の発言に続いて行われる可能性のある外交的な接触や軍事行動を注視

Alternative.meのデータによると、暗号資産のFear and Greed Indexは本日（9月25日）時点で71となっており、市場が依然として「強欲」な状態にあることを示しています。

Daily International Financeによると、米国株式市場は昨日（9月24日）、国債利回りが急上昇する中、まちまちの値動きで取引を終えた。S&P 500は0.02%下落して7,704.13となった一方、ダウ・ジョーンズは0.31%下落して51,349.98となった。ナスダック総合指数は0.01%上昇して26,939.37となった。30年物米国債利回りは、予想を上回る経済指標の発表や、米連邦準備制度当局者による追加利上げの可能性を示唆する発言を受けて5.50%まで上昇し、2004年6月以来の高水準を記録した。原油価格も大幅に上昇し、ブレント原油は3%超上昇して1バレル当たり106ドルを上回り、WTIも1バレル当たり95ドルに迫ったことで、根強いインフレ圧力への懸念が高まった。ドル指数は101.40に達し、7月下旬以来の高水準となった。

韓国の証券会社14社は、上半期の純利益が前年同期比163％増加した一方、同期間の寄付金は31％減少した。金融データ企業FnGuideによると、純利益は前年同期の2兆6,710億ウォンから7兆240億ウォンに増加し、寄付金は89億ウォンから61億ウォンに減少した。利益の急増は、KOSPI市場の上昇に伴う取引代金の増加によるもので、1日平均取引代金は前年同期の10兆7,100億ウォンの3倍超となる36兆3,370億ウォンに達した。 証券会社14社、上半期の利益が163％増加 FnGuideが証券会社14社の半期報告書を分析した結果、上半期の寄付金は合計61億ウォンとなり、前年同期の89億ウォンから31.46％減少した。同期間、これらの証券会社の純利益は7兆240億ウォンに達し、前年同期の2兆6,710億ウォンから162.97％増加した。 寄付金と利益の比率は、前年上半期の0.33％から今年上半期には0.09％へ低下した。取引代金の急増に伴ってコミッション収入が増加し、各社は過去最高水準の業績を達成した。 市場上昇の中、KOSPIの取引代金が3倍に 上半期のKOSPI市場の1日平均取引代金は

Daishin Securitiesによる22年間の過去データ分析によると、韓国のKOSPI指数はこれまで、中秋節休暇前には弱含み、休暇後には上昇する傾向を示してきた。休暇前の5取引日における平均収益率は-0.05%とマイナスで、22回のうち上昇したのは11回にとどまった。一方、休暇後のパフォーマンスは大きく改善し、その後の5取引日における平均収益率は1.34%となり、22回のうち15回で上昇した。 今後発表される材料が、第4四半期の市場の方向性を左右する。9月24日（ワシントン時間）に予定されている米中首脳会談では、貿易休戦の延長、相互関税の引き下げ、高度な半導体に対する輸出規制について協議される見通しで、韓国の半導体メーカーであるサムスン電子とSKハイニックスに直接的な影響を及ぼす可能性がある。9月30日には、米連邦準備制度理事会（FRB）による8月の個人消費支出（PCE）データの発表とMicronの決算発表も予定されており、メモリー需要の強さと金利動向を見極める重要な指標となる。

MOVE指数は130を超えて急騰し、市場関係者は政策対応の可能性を注視するようになりました。この動きについては、@CryptoHayesも最近のツイートで取り上げています。この急騰は、債券市場のボラティリティの高まりと流動性への懸念を反映しています。過去のパターンを見ると、同様の指数変動に続いて、金融市場の安定化を目的とした規制当局の介入が行われています。 MOVE指数は債券市場のボラティリティを測定 MOVE指数は債券市場のインプライドボラティリティを測定し、金利変動に対する市場の予想を把握する手がかりを提供します。この指数は、債券市場の安定性や流動性を示す指標として機能します。金融規制当局は、市場の健全性を評価するためにこうした指標を監視しています。130という水準は、過去に規制当局の注目を集めてきた重要な水準です。 現在の市場環境はまちまちのシグナルを示す 暗号資産市場全体は現在、まちまちのシグナルを示しており、主要資産の価格変動の勢いにはばらつきがあります。流動性への懸念が高まる中、市場参加者はMOVE指数の急騰を注視しています。トレーダーは、過去の状況を踏まえ、この指数の動き

サムスン証券は過去10年間における連邦準備制度の2回の利上げサイクルと、金融株への影響を分析し、利上げが必ずしも金融セクターに有利に働くわけではないとの結論を示した。さらなるFRB利上げへの期待を背景に金融株への投資家の関心が高まる中で発表されたこの分析では、リフレ期待に牽引された2016～2018年のサイクルと、インフレ圧力を受けた2022～2023年のサイクルを検証した。報告書は、現在の金利動向はイールドカーブの改善を背景に韓国の金融株にとって好材料に見える一方、米国では現在3.75～4.00%、韓国では3.0%と政策金利がすでに高水準にあるため、過去のサイクルとは環境が異なると注意を促した。 サムスン証券、2016～2018年の利上げサイクルを分析 2016～2018年の利上げサイクルは、連邦準備制度が2016年12月に政策金利を0.25～0.50%から0.50～0.75%へ引き上げたことで始まった。FRBは2017年に3回、2018年に4回の利上げを続け、2018年末までに政策金利を2.25～2.50%へ引き上げた。サムスン証券は、FRBの主な動機はリフレ期待だったと説明した。

KOSDAQは、韓国の証券会社による分析によると、秋夕（チュソク）連休後から年末にかけて、過去20年間（2005年以降）のうちKOSPIを上回ったのはわずか5年にとどまり、歴史的にKOSPIを下回ってきた。このアンダーパフォーマンスは、年末の大株主による税回避目的の売却がKOSDAQの売り圧力となる一方、配当金の支払いとウィンドウ・ドレッシング効果がKOSPIの高配当大型株に集中することに起因する。ただしアナリストは、半導体装置、ロボティクス、バイオテクノロジー分野で新たなテーマが浮上していることに加え、9月1日に発表された2027年度予算案に盛り込まれた政府のKOSDAQ活性化政策を踏まえ、2026年には逆転の条件が整う可能性があると指摘している。 秋夕後の過去20年のデータで、KOSDAQが上回ったのは5年 9月25日に発表された金融投資業界の分析によると、2005年以降の過去20年間において、秋夕後から年末までの期間にKOSDAQがKOSPIを上回ったのはわずか5回だった。この構造的な不利は、12月末の大株主による譲渡所得税回避売りがKOSDAQの需給に悪影響を及ぼす一方、配当金

韓国預託・エスクローサービス（KDES）のSeibroデータによると、9月1日から23日までに韓国国内の投資家による外国株式の純購入額が最も多かったのは、iShares 0-3 Month U.S. Treasury ETF（SGOV）で、純決済額は2億4,186万ドルに達した。SGOVは満期まで3か月以内の米国債に投資しており、満期の長い債券と比べて価格変動が小さく、予測可能な利息収入を提供する。Schwab U.S. Dividend Equity ETF（SCHD）は1億6,975万ドルの純購入額で2位となり、Vanguard S&P 500 ETF（VOO）が1億4,586万ドルで続いた。資金流入の急増は、KOSPI指数が変動する中で7,000ポイント前後で推移するなか、投資家が慎重姿勢を強めていることを反映している。

Newsisによると、KOSDAQは年初来、KOSPIを大幅に下回っている。9月23日時点でKOSDAQが8.75％下落したのに対し、KOSPIは68.03％上昇した。歴史的に見ると、秋夕（韓国の収穫祭）後から年末までの期間は、大型株中心のKOSPI銘柄に有利であり、過去20年間にKOSDAQがKOSPIを上回ったのはわずか5回だった。しかし、SK証券とMirae Asset Securitiesのアナリストは、今年はこの傾向が反転する可能性があると指摘している。その理由として、半導体装置、ロボット、バイオテクノロジー分野の寄与に加え、政府の政策による価格変動の勢いを挙げている。 9月1日に発表された2027年度予算案では、AI、半導体、ロボット産業への投資拡大が示されている。株式を活用した研究開発への参画や、産業分野における調達プログラムへの政府支援は、より積極的な投資への転換を示しており、KOSDAQ上場企業に恩恵をもたらす可能性がある。