DXYと外国為替

Jin10によると、ゴールドマン・サックスは7月6日、日本円に対する1年後の予想を従来の1ドル＝155円から165円へ下方修正し、同行は最も弱気な予想を示した銀行の一つとなった。データによると、先月の円に対するヘッジファンドのショートポジションは2017年以来の高水準に達し、市場は2027年6月までにドル円レートが165円に達する確率を72％と織り込んでいる。ゴールドマン・サックスはまた、3カ月後と6カ月後の予想を従来の160円と158円から、それぞれ162円と163円に引き上げた。

Jin10データによると、オフショア人民元香港銀行間取引金利（CNH HIBOR）は7月6日月曜日に低下した。1年物HIBORは1.73333%に低下し、6月23日以来の最低水準を記録した一方、翌日物HIBORは4ベーシスポイント低下して1.43303%になった。

ブルッキングス研究所の研究員ロビン・ブルックスは、現地時間5日にSubstackで分析を発表し、長期米国債利回りの上昇を受け入れなければ、連邦準備制度理事会（FRB）は実質的にバランスシートを縮小できないと主張し、次期FRB議長候補のケビン・ウォーシュ氏が表明したバランスシート縮小へのコミットメントに疑問を投げかけた。ブルックス氏は、長期米国債利回りが上昇せずにFRBがバランスシートを縮小する方法はなく、実質的な縮小の可能性は低いと診断した。FRBは2008年の金融危機後、従来の利下げ手段がゼロ金利で使い果たされた後に展開された量的緩和（QE）の一形態として、米国債と住宅ローン担保証券の大量購入を通じてバランスシートを急速に拡大し始めた。 ブルックス氏、バランスシート縮小には長期金利上昇が必要と主張 ブルックス氏は、FRBが今バランスシートを縮小しなければならないのであれば、米国債の利回り上昇を受け入れることを意味すると説明した。同氏は、財政政策は明らかに制御不能であり、現実認識が必要だと述べ、個人的にはこの文脈では米国債利回りの上昇は良いことだと思うと付け加えた。FRBの資産購入は、

ブルッキングス研究所の研究者ロビン・ブルックス氏によると、新たなFRB議長ケビン・ウォルシュ氏が量的引き締めを追求する方針を表明しているものの、連邦準備制度理事会（FRB）がそのバランスシートを実質的に縮小する可能性は低いという。7月5日のSubstackへの投稿でブルックス氏は「FRBには長期国債利回りを上昇させずにバランスシートを縮小する方法はない」と述べ、「FRBがバランスシートを実質的に縮小する可能性は低い」と指摘した。FRBのバランスシートは米国GDPの約21%に相当し、そのうち国債保有額は全体の約3分の2を占める。ブルックス氏は、バランスシート縮小には長期国債利回りの上昇を受け入れる必要があるが、制御不能な財政政策への懸念から政治的な抵抗に直面していると強調した。

Westpacは、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が7月8日の金融政策会合でオフィシャル・キャッシュ・レート（OCR）を2.25%に据え置くと予測している。同行は、中東の停戦合意を受けて国際原油価格が急落し、インフレリスクが大幅に低下したことを指摘した。ドバイ原油価格は5月のピークから1バレル約40ドル下落し、5月の金融政策声明（MPS）のタカ派的トーンを形成した経済背景を変えた。 原油価格下落がインフレ圧力を低減 Westpacは7月6日のリポートで、過去6週間で経済背景が大幅に変化したと指摘した。5月の金融政策声明（MPS）では、金融政策委員会（MPC）の3人の委員が利上げに投票し、タカ派的姿勢を示していた。その後の原油価格の暴落は、以前に政策担当者が懸念していたインフレ圧力を緩和した。 市場は7月の利上げ確率を過大評価 翌日物インデックス・スワップ（OIS）市場は現在、7月の25ベーシスポイントの利上げ確率を80%と織り込んでいる。Westpacはこの価格設定を過剰とし、市場がRBNZのフォワードガイダンスを経済データに依存した条件付き見通しではなく、確定した利上げとして誤解

Westpacが7月6日発表したレポートによると、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は7月8日の金融政策会合で公式キャッシュレート（OCR）を2.25%で据え置く見込みである。Westpacは、最近の中東停戦合意を受けて国際原油価格が大幅に下落し、インフレリスクが大幅に低下したと指摘した。ドバイ原油は5月のピークから1バレルあたり約40ドル下落した。同行は、5月の会合では3人の金融政策委員会メンバーが利上げに投票したものの、過去6週間で経済環境が大きく変化したため、7月の会合では全員一致で金利据え置きが決定される可能性が高いと述べた。

オーバーナイトSHIBORは7月6日、1.3690％で推移し、前日から変わらず。 7日物SHIBORは0.6ベーシスポイント低下して1.3900％となり、3カ月物金利は0.05ベーシスポイント低下して1.4345％となった。

Jin10によると、日本の10年国債利回りは7月6日に2.79%まで上昇し、6日連続の上昇となり、先週金曜日の日中ピークである2.81%に迫った。この水準は1996年10月以来の最高値である。過去1ヶ月間の持続的な上昇、特に長期債の上昇は、エネルギーショック、円安、そして政府支出増加への懸念に起因するインフレ懸念によって牽引されている。 ソニーフィナンシャルグループのシニアエコノミスト、宮島浩二氏は「財政拡大への市場の懸念と金融政策運営への警戒感は根強く、長期・超長期金利が低下しにくい状況にある」と指摘した。

Yonhapinfomaxによると、7月6日午前、韓国ウォンは米ドルに対して弱含み、韓国標準時午前9時23分時点で前営業日終値比8.30ウォン上昇の1,533.90ウォンで取引された。この上昇は、7月3日の急落を受けた押し目買いの流入と、東京当局が介入しなかったことによる日本円の弱さが背景にある。

日本株は7月6日に上昇し、日経平均は9時14分時点で482.03ポイント（0.69％）高の70,226.10となり、一部の半導体株の強さに牽引された。同指数は先週68,000まで下落した後、70,000の水準を回復した。個人投資家は人工知能や半導体関連株に焦点を当てた値頃感からの買い意欲を示したが、米国市場は7月3日に独立記念日のため休場だった。 東証株価指数（TOPIX）は同期間に24.85ポイント（0.61％）高の4,089.45となった。 東京エレクトロンとアドバンテストが上昇、ソフトバンクグループは下落 東京エレクトロンとアドバンテストは7月6日の取引開始直後に小幅上昇した。ソフトバンクグループとキオクシアは利益確定売りにより下落し、半導体株の中で分散が見られた。市場参加者は、AIや半導体への持続的な投資意欲が引き続き日本株を支える可能性があると観測した。 マイクロン、広島で2028年のHBM生産に向けた起工式を実施 マイクロン・テクノロジーと日本の経済産業省は週末、広島県で新たな生産施設の起工式を行った。マイクロンは2028年から同施設で高帯域幅メモリ（HBM）などの先端メモ

韓国国債先物は、USD-KRW為替レートが2営業日連続で上昇し、債券市場に下押し圧力をかけたことから、低く寄り付いた。3年物国債先物は5ティック下落して103.01、10年物は19ティック下落して106.06（午前9時12分時点）。この弱さは、韓国銀行の金融政策委員会会合の約1週間前にあたり、為替レートが10.30ウォン上昇して1,535.90ウォンとなり、市場の緊張が高まっている。 価格下落の中で外国人投資家が債券先物を純買い 外国人投資家は、早期取引で3年物国債先物526枚、10年物先物58枚を純買いした。米国債市場は前営業日が休場だったため、ソウルの市場参加者は国内要因を注視している。市場参加者は、外国人投資家の動向次第で日中取引パターンが変化する可能性があると指摘した。 BOK会合を控えてUSD-KRW為替レートが上昇 USD-KRW為替レートは1,535.90ウォンと、前営業日比10.30ウォン上昇して取引された。この為替変動は、韓国銀行の金融政策委員会が定例会合を開く約1週間前に発生した。ソウル債券市場の参加者は、早期取引で為替レートの軌道に注目した。 原油価格下落とインフ

연합인포맥스에 따르면, 일본 닛케이225지수는 7월 6일 482.03포인트(0.69%) 상승한 70,226.10으로 마감하며, 지난주 68,000까지 하락했다가 70,000선을 회복했습니다. TOPIX지수는 24.85포인트(0.61%) 오른 4,089.45를 기록했습니다. 반도체 및 인공지능 관련주가 상승을 주도했지만, 개별 종목 간 성과는 엇갈렸습니다. 도쿄일렉트론과 어드밴테스트는 소폭 상승한 반면, 소프트뱅크그룹과 키옥시아는 차익실현 매물로 하락했습니다. 개인투자자들의 AI 및 반도체 관련주 저가 매수세가 매수 모멘텀을 유지했습니다. USD-JPY 환율은 161.535엔으로 0.11% 상승했으며, 지난주 160엔까지 급락했던 데서 회복했습니다.

INGは6日、日本の外国為替当局による市場介入の可能性が依然として高いと述べた。同行は週末の投稿で、日本の当局は通常、休日期間中に介入し、複数日にわたって介入を分散させる傾向があると説明した。INGは、3日は米金融市場の休日であり、3連休期間に続く6日も市場の流動性が低下すると予想されると指摘。この評価は、日銀の金融政策や最近の161円台を巡るドル/円相場の動きへの注目が続く中で行われた。 ING、日本の当局の休日期間中の介入パターンを強調 INGは、日本の当局は概して休日期間中に介入し、複数日にわたって介入を分散させる傾向があると説明した。同行は3日が米金融市場の休日だったと指摘。6日は米金融市場の休日ではないが、INGは、休日と週末を組み合わせた3連休期間後の最初の取引日の朝には、市場参加者が積極的にポジションを構築しないため、出来高が著しく減少することが多いと述べた。 ドル/円の動きとリスクリバーサル指数が介入の可能性を示唆 同行は、ドル/円相場が2日の米雇用統計発表前に一時161円台を下回り、これが市場介入によるものである可能性を排除できないと述べた。INGは、ドル/円の1週間

INGによると、日本の金融当局は7月6日に為替市場介入のリスクが高まっている。これは米国の祝日期間後に市場の流動性が低下するためである。 同行は最近の声明で、日本の当局は通常、休暇中に介入し、介入を複数日に分散させると指摘した。 INGは、7月2日の米国非農業部門雇用者数データ発表前に、ドル円レートが一時161円を下回ったことを観察し、これは介入の可能性を示唆している可能性があると述べた。 同行のドル円の1週間リスクリバーサル指数の分析では、急激な低下が見られ、日本の当局による短期間での介入の可能性が高まっていることを示唆している。

FXOne Foreign Exchange Brokerageは、国内銀行間外国為替市場の24時間運用への移行に合わせて、6日に韓国初の顧客向け外国為替取引サービスを開始しました。 このプラットフォームにより、輸出企業、輸入企業、資産運用会社、年金基金は、www.fxonepro.comを通じて複数の銀行からリアルタイムの為替レートを比較し、最適な価格で取引を実行できます。 韓国企画財政部は、電子顧客外国為替取引は国内外国為替市場を世界水準に引き上げるための重要な柱であると述べ、銀行や企業の積極的な参加を促しました。 FXOne、マルチバンク・クォート比較プラットフォームを開始 FXOneは3日、企画財政部から韓国初の顧客外国為替仲介フルライセンスを取得しました。同社は6日から本格的な顧客サービスを開始し、Hana Bank、NH Nonghyup Bank、Korea Development Bank、SC First Bankを中核流動性プロバイダーとして提携しています。FXOneは、取引の利便性を拡大するため、地方銀行、外国銀行の国内支店、主要証券会社、海外登録外国金融機関を順

Bank of America stated in a recent report that foreign exchange market interventions by major developed countries remain rare but highly impactful policy tools, with Japan and Switzerland identified as the most active participants among G10 nations. The analysis comes as speculation grows around potential Japanese intervention following the USD-JPY exchange rate climbing above 162 yen to reach its highest level in approximately 40 years. According to Yahoo Finance, the bank highlighted that auth

外国の保険会社が韓国国債に再び関心を示している。5年物利回りが4%を超えたためだ。6日に聯合インフォマックスが取材した債券市場関係者によると、これまで韓国債券投資を避けてきたある外資系生命保険会社が、市場への参入を検討し始めている。この変化は、2%の利回り水準では外国の機関投資家の資金を呼び込めなかった長期にわたる時期の後に、現在のより高い利回りが金利リスクや為替ヘッジコストへの懸念が続く中でも投資魅力を生み出したことを反映している。##外国保険会社、韓国債券のポジション再考6日に聯合インフォマックスと会ったある債券業界関係者が、外資系生命保険会社に関する事例を共有した。同関係者は、その会社は「以前は韓国資産に全く手を出していなかった」が、今は「検討し始めている雰囲気だ」と述べた。韓国債券の取引は技術的に妨げられていたわけではないが、低金利環境では投資インセンティブが不十分だった。韓国国債（KTB）の5年物利回りが4%を超え始めたため、同社は投資オプションを検討し始め、最近債券市場セミナーを要請した。しかし、この関心はすぐには購入に結びついていない。米韓金利差の縮小が海外債券投資の相対

7月5日のバンク・オブ・アメリカによると、日本とスイスはG10諸国の中で外国為替市場に最も積極的に介入している国であり、中央銀行による通貨介入は世界的に依然として稀である。BofAの報告書は、日本が2022年以降、ドル円の急激な変動の中で円を防衛するために繰り返し介入しており、その背景には輸入物価圧力と金融安定性への懸念があると指摘している。ドル円相場は162円を超えて上昇し、40年ぶりの高値を記録した。市場参加者は日本のさらなる介入を予想している。

聯合インフォマックスによると、韓国初のリテール外国為替ブローカーであるFXOneは、7月6日にFXOneProプラットフォームを開始し、顧客が複数の銀行からリアルタイムの為替レートを同時に無料で入手できるようにした。このプラットフォームにより、輸出業者、資産運用会社、年金基金は、ハナ銀行、NH農協銀行、産業銀行、SC第一銀行のレートを一つの画面で比較し、最適な価格で取引を実行できる。このサービスはインターネット経由で24時間稼働し、外国為替取引において前例のない透明性を提供する。韓国経済財務省外国為替資金局長のト・ジョンロク政府高官は、FXOneがアクティブな市場参加を重視してリテールブローカーライセンスを取得したと述べた。同氏は、このプラットフォームは、24時間運用やオフショアウォン決済システムを含め、歴史的に閉鎖的だった韓国の外国為替市場を国際基準に合わせるための一歩であると指摘した。

三菱UFJ銀行の調査レポート（7月6日にJin10が報道）によると、市場は米ドルと金利の次の触媒を待って様子見の状態にある。今週の主なデータ発表は米ISMサービス業PMIと連邦準備制度理事会の議事録で、来週には米CPIデータが発表され、世界市場が方向性を決めるために活用する。さらに、先週、日本当局が円安を抑制するために為替市場に介入したかどうかについて不確実性が残り、USD/JPYが162近辺で推移し続ける中でリスクが高まっている。