DXYと外国為替

ドイツ10年国債利回りは3.198%まで上昇し、2か月ぶりの高水準に達しました。

USD/KRWの為替レートは7月23日に1466.8ウォンで取引終了し、前回の1480.1ウォンから13.3ウォン下落した。Alphabetが市場予想を上回る第2四半期（Q2）決算を報告し、年間の資本的支出（capex）見通しを引き上げたことに加え、韓国の第2四半期GDP成長率が前四半期比0.6%で市場予想の0.4%を上回ったことで、韓国ウォンは強含んだ。海外投資家がKOSPI市場で純購入した2.1351兆ウォンは、株式購入資金が韓国ウォンに換金されたため、為替レートに下向きの圧力をかけた。 Alphabet決算が半導体投資のセンチメントを押し上げ Alphabetは、市場予想を上回る第2四半期（Q2）結果を発表し、年間の資本的支出見通しを引き上げた。この発表により、人工知能（AI）の収益性や今後の投資規模に関する不透明感が和らぎ、リスク選好が再び高まった。半導体投資のセンチメントも、好調な決算報告を受けて改善した。 海外投資家がKOSPIで2.1兆ウォンを純購入 海外投資家は7月23日、KOSPI市場で2.1351兆ウォンを純購入した。海外勢の株式購入は、資金が韓国ウォンに換金された

News1によると、7月23日、USD/KRWの為替レートは13.3ウォン下落して1,466.8で取引を終えました。これは、Alphabetの予想を上回る第2四半期（Q2）決算と、韓国の第2四半期のGDP成長率0.6%（予想の0.4%を上回る）がリスク選好を押し上げ、韓国ウォンを下支えしたことによります。 海外投資家はKOSPI株を2.135兆ウォンの純買い越しとし、また輸出企業はドル売りに取り組んだため、いずれもドルに下押し圧力をかけました。さらに、SKハイニックスの米国上場に関する発表も、ドルの供給増加への期待を高めることでウォンを支えました。

Yonhapinfomaxによると、USD/JPYの為替レートは7月23日に163.052円で取引されており、前日から0.04%下落した。日本の財務大臣 片山さつきは、必要に応じてさらなる円安に対抗するための強い決意を改めて表明した。日本銀行による予想を上回るペースでの利上げが進むとの市場見通しが、この通貨を下支えした。中東での地政学的緊張や原油価格の上昇は、ドル需要を引き続き押し上げた。

Citiは、7月23日にCitiのエコノミストであるキム・ジンウク氏が発表したレポートで、韓国銀行（BOK）が8月に、7月の利上げに続き、ベンチマーク金利を25ベーシスポイント引き上げると予想していると述べた。この予測は、第2四半期のGDPおよびGDIの成長が強かったことを受けている。キム氏は、国際決済銀行（BIS）での韓国銀行総裁シン・ヒョンソン氏による2022年の発言に見られる歴史的な前例を引用し、先行して利上げを進めることが、しばしばソフトランディングにつながってきたと指摘した。 Citi、今年の名目成長率見通しを20.7%に引き上げ Citiは、今年の名目成長率の予測を20.7%に引き上げた。これは、従来の推計である15.5%から上方修正したものだ。実現すれば、1991年以来の最も高い成長となる。実質経済成長の見通しは、今年3.7%、来年3.0%のまま据え置いている。 7月CPI見通しを2.7%へ下方修正、8月の反発を見込む Citiは、7月の消費者物価指数（CPI）のヘッドライン上昇率見通しを2.9%から2.7%へ下方修正した。小売ガソリン価格を反映したとしている。同社は、8

7月23日にCitiのエコノミストであるキム・ジンウク氏によると、韓国銀行は今月と同様の引き上げを行った後、8月に政策金利（ベースレート）を25ベーシス・ポイント引き上げる見通しです。これは、第2四半期のGDPおよびGDIの力強い成長によるものです。Citiは、2026年の名目GDP成長率予測を15.5%から20.7%へ引き上げており、これは1991年以来の最大の拡大を意味します。インフレについてCitiは、8月のヘッドライン消費者物価指数が前年同月比で3.2%上昇し、コアCPIは3.3%まで上昇すると見込んでいます。これは、7月のインフレが2.7%まで減速すると予想していたためです。当局は、追加の引き上げが8月、11月、2027年2月に実施される場合、今回の金融引き締め局面における最終的なベースレートが3.50%に到達すると見込んでいます。

市場調査および7月23日に公表された中央銀行の発表によると、欧州中央銀行は本日、政策金利を据え置く見通しで、エコノミストは9月に追加の利上げが行われると見込んでいます。別の調査として、ロイターの調査では、86%のエコノミストが、日本銀行が2026年末までに金利を25ベーシス・ポイント引き上げ、1.25%にすると予想しており、これは6月の79%から上昇しています。さらに、調査対象のエコノミストの70%は、2027年Q2までに日銀の金利が少なくとも1.50%まで追加で引き上げられると見込んでいます。 その他の経済指標では、オーストラリアの雇用者数は6月に7万6,300人増加し、市場予想を大幅に上回りました。一方、失業率は4.4%で横ばいのままでした。

Jin10によると、名目金額がそれぞれ10億を超える6つの主要な外国為替（FX）オプションが、7月23日22:00（北京時間）に満期を迎える予定です。満期を迎えるオプションには、EUR/USD、USD/CHF、AUD/USD、GBP/USDを含む複数の通貨ペアが関与しており、複数のストライク価格があります。

コメルツバンクのストラテジスト、ライナー・ガンターマンによると、欧州中央銀行（ECB）は政策金利を据え置く見通しで、またクリスティーヌ・ラガルド総裁が9月の利上げについて事前にコミットしていないため、ユーロ圏の国債市場は7月23日（木）に向けて落ち着きを見せる可能性があるという。現在のマネーマーケットでは、ECBが木曜日も金利を維持すると見込まれている。ガンターマンは、今年3.2%近辺まで接近した10年物ドイツ国債利回りが下支えとなる一方で、今後発表される購買担当者景気指数（PMI）データが、景気拡大に対する継続的な課題を市場に再認識させるかもしれないと指摘した。さらに、エネルギー価格をめぐる最近の動きが、金利見通しに一段と不確実性を加えているとも付け加えた。

Jin10が7月23日に取り上げたロイターの調査によると、エコノミストの86%は日本銀行が12月末までに利上げを行うと予想しており、早ければ10月にも動く可能性がある。中央銀行は金利を25ベーシス・ポイント引き上げて1.25%とし、さらに2027年を通じて引き締め（利上げ）が続く見通しだ。今回の決定は、円安による圧力や輸入インフレを背景にしている一方で、政策当局は、急速な利上げが日本の債務負担や景気回復の脆弱さに及ぼすリスクを比較検討している。

Jin10によると、デンマークのDanske Bankは、30年米国債利回りへの市場の関心の高まりを強調しました。同利回りは5.15%まで上昇しており、3ベーシスポイント上げで、約2か月ぶりの高値近辺にあります。この上昇は、中東情勢の緊迫化によりインフレ圧力が高まったことを反映しており、来週のFOMC会合に先立って、ブレント原油は1バレル当たり約100ドルまで押し上げられました。

ソウルの外国為替仲介業者によると、韓国ウォンは7月23日に対米ドルで下落し、1ドル＝1,460ウォンに達したのは約2か月半ぶりだった。現地時間午後2時18分時点で、KRW/USDのレートは1,468.25ウォンで、前営業日から9.05ウォン下落した。これは、5月11日以降に通貨が長期間にわたり上昇していた後、下落トレンドに転じたことを示している。

ヘラバ・アナリストによれば、アラビア湾岸で緊張が高まる中でのエネルギー価格の上昇は、景気刺激策を担う中銀側の期待を十分に満たす可能性は低いという。欧州中央銀行（ECB）は本日、7月23日に金融政策の決定を発表する予定だ。現在、ECBの近い利上げを示す明確なシグナルはないものの、アナリストは、市場のシグナルを見極めて、9月の次回会合が引き締めのシグナルを発するかどうかを判断する必要があるとしている。マネーマーケットでは現在、ECBが9月に21ベーシス・ポイントの利上げを行うことが織り込まれている。ヘラバは、中銀のフォワードガイダンス（先行指針）が変更されないとみており、ECBは特定の金利パスを事前に約束するのではなく、会合ごとに意思決定を行い続ける見通しだ。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、USDCOP（US Dollar vs Colombia Peso）は短期間で急落3.5%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

韓国の年金積立金管理運用独立行政法人（NPS）基金管理本部は、運用資産（AUM）1,600兆ウォンを管理する同本部で、内部での不正行為疑惑を受けて、より厳格な社内規律措置を実施している。外国為替（FX）業務チームは最近、外部の金融機関との対面会合を最小限にしており、不動産投資部門は社内監査を受けている。民間の利益が投資判断、特に不動産部門の投資プロセスに影響しているのではないかという懸念が浮上したことで、慎重な雰囲気が主要な投資・運用部門全体に広がった。 NPSの外国為替チーム、外部金融機関との会合を削減 金融投資業界によると、NPSの外国為替業務チームは最近、外部の金融機関との対面会合を最小限にしている。チームは、国家年金のための外国為替業務と外国為替エクスポージャー（通貨ヘッジ）に関する運用戦略を担当している。この役割を果たすため、チームは海外の外国為替銀行とFXスワップやフォワード取引を行う。 通常、年金本部がある全州市（全州）を訪れて、為替レートやマクロ経済の見通しに関するセミナーを行う取引機関があった。しかし、こうした会合が食事の場にまで及ぶことが多く、競争のある取引慣行によ

銀行当局によると、韓国の国民年金基金（NPF）は最近、対面での外部金融機関との面談を減らした。これは、内部監査上の懸念や、外貨取引のカウンターパーティー選定プロセスに関する透明性への疑問を受けたものだ。 運用資産残高1.6京ウォンに対する通貨エクスポージャーとヘッジ戦略を管理するNPFのFX（外貨）オペレーション担当チームは、通常は為替レートやマクロ経済の見通しに関するセミナーを行う銀行との対面での打ち合わせを最小限に抑えている。銀行当局者は、この変化は、不動産投資部門での最近の社内コンプライアンス問題を踏まえた同組織の慎重姿勢によるものだと説明した。NPFは、外部との接触を制限する正式なガイドラインはないとしたが、基金と取引先との間には全般的な慎重さの雰囲気が生まれているという。

Jin10によると、中国・チリ間の人民元クロスボーダー投資・資金調達に関する会議が7月22日にサンティアゴで開催されました。主催は中国銀行で、日中の国際決済システム（China International Payment System）と共同で実施されました。両国の金融・政府・ビジネス分野から100名を超える当局者および代表が出席しました。 参加者は、中国が金融市場のさらなる開放を継続することで、両国間の質の高い経済・貿易協力をより一層強力に後押しすることになるとの認識で一致しました。チリ駐在の中国大使ニウ・チンバオは、金融の相互連結を深め、両国間の貿易・投資における人民元の利用を拡大することは、リスクヘッジのための実務的な選択であると同時に、両国のパートナーシップをさらに深めるために必要な一歩であると強調しました。

StoneXのシニア・マーケット・アナリストであるMatt Simpsonによると、米ドルに対する豪ドルの価格変動の勢いは、7月23日には「明らかに蓄積している」。AUD/USDは、直近の値固め局面を経て0.7000水準を上回って反発して戻ってきた。アナリストは、4時間足チャートで大きなウェーブの安値が形成されたと指摘した。

7月23日北京時間、いくつかの重要な経済イベントが予定されています。トルコの中央銀行は19:00に金利の決定を発表し、その後20:15に欧州中央銀行（ECB）の金利決定が行われます。これには主要なリファイナンス・レート、預金ファシリティ・レート、限界貸出ファシリティ・レートが含まれます。米国は7月18日で終了する週の初回失業保険申請件数を20:30に発表します。ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドは20:45に記者会見を行います。