DXYと外国為替

Jin10 Dataによると、中国の中央銀行は7月16日に、1兆4,000億元（約1,920億ドル）の6か月物タームの買い戻し型リバースレポ・オペレーションを実施する予定で、これがこの種の取引としては過去最大の単発取引となります。

USD/CHFは本日0.8100まで上昇し、日中取引で0.17%上昇しました。

中国人民銀行の貨幣政策局長である謝光起氏によれば、7月15日に国務院情報弁公室の記者会見で述べたところ、中央銀行は中央銀行手形の通常発行を継続し、財務省によるオフショア人民元建ての国債発行の拡大、償還期限（満期）の延長、そして質の高い資産の供給増加を支援する。これにより、主権機関、金融機関、多国籍企業が人民元建て債券を発行するよう促す方針だ。

EDailyによると、韓国ウォンの対米ドル為替レートは7月15日に1,480台まで下落し、約2か月ぶりの低水準を記録した。下落は、インフレ鈍化を背景に米ドルが弱含みとなったことに加え、韓国の半導体・造船企業によるドル売りが増えたことが要因だ。韓国の中央銀行は7月16日に金融政策決定会合を開催する予定で、市場では追加の利上げシグナルが出てくるかどうかを注視している。

ウォン・ドルの為替レートは1484.7ウォンで引け、8.3ウォン下落し、5月12日に1489.9ウォンで引けて以来初めて、レートが1480円台の範囲に入ったことを示した。レートは今月上旬の1560ウォン近辺から、2週間で約70ウォン下落した。背景には、米国のインフレ鈍化によってドルが弱まり、半導体・造船などの企業によるドル売りが進んだことがある。市場は16日の韓国銀行（韓銀）金融政策委員会の会合に注目しており、利上げはすでに織り込まれているとの見方がある一方、今後の金利見通しが、為替レートが1400円台の範囲で安定するかどうかに大きく影響するとの期待が広がっている。 ウォン・ドルの為替レートが2週間で70ウォン下落 15日（ソウル外国為替取引）によると、為替レートは週次取引（午後3時30分時点）で1484.7ウォンで取引を終え、前営業日から8.3ウォン下落した。これは、5月12日（1489.9ウォン）以来初めて、レートが1480円台の範囲で引けた。約2か月前のことだ。為替レートは今月初めに1560ウォン近辺まで上昇したが、その後は急速に下落し、わずか2週間で約70ウォン下げた。 同じ期

イーデイリーによると、韓国ウォンは7月15日に1米ドル＝1484.7ウォンまで下落し、5月12日以来2か月ぶりの最安値を記録した。通貨は7月上旬から約70ウォン下落しており、米国のインフレ期待の弱まりとドル安の進行が背景にある。海外投資家は国内株を約1兆ウォン購入しウォンの下支えとなった一方で、半導体輸出企業や造船会社は外貨受取を円（外貨）に換えるためにドルを売却した。韓国銀行は7月16日に金融政策委員会の会合を開催する予定で、市場では25ベーシス（0.25％）の利上げとなる2.75％への引き上げを見込んでいる。

中国人民銀行の副総裁である鄒瀾氏は7月15日、「中国企業の外貨ヘッジ比率は2026年の最初の5か月で34.4%まで上昇しており、2025年からは4.5ポイント増加した」と述べた。同期間に実施されたクロスボーダー貿易決済のうち、中国元建ての割合は約30%に達した。

Jin10によると、中国人民銀行（PBoC）の副総裁である鄒藍（Zou Lan）氏は7月15日、中央銀行はプライマリーディーラーのニーズに連動しながら、オーバーナイトのレポ（逆レポ）オペレーションの実施頻度を段階的に引き上げることを検討し、政策金利の周辺でオーバーナイトのマネーマーケット金利が安定するようより適切に誘導すると述べた。

7月15日、中国人民銀行（PBOC）副総裁の周元氏は、国務院の記者ブリーフィングで、元の為替レートには切り上げを促す要因と切り下げを促す要因の両方が存在するため、今後も双方向の変動が続く見通しだと述べた。公式発表では、今後の通貨の動きには複数の要因が影響するとされていた。

Jin10によると、極右のフランス政治家マリーヌ・ルペンは7月15日に大統領選への復帰をかけた出馬を発表し、投資機関がフランス国債の回避をさらに強めるきっかけとなった。アナリストは、悪化する財政状況と、選挙による潜在的な政治の分断を重要な懸念として挙げており、高い債務と弱い成長にすでに苦しむ国の状況を反映している。世論調査では、ルペンが来年の次期大統領レースで現職のマクロン大統領の後継を争う選挙でリードしている一方、支持の上昇は、現政権が支出をコントロールするのをより難しくするという。 投資マネージャーは、ルペンが財政規律により低い重点を置いていることにより、フランスとドイツのソブリン債の間で利回り（利回りスプレッド）が高止まりする状態が続くリスクを警告している。フランスの債務対GDP比がすでに120%近辺にあるなか、市場参加者は、彼女のポピュリズム的な財政政策が、国の債務の整理・統合（デット・コンソリデーション）の取り組みをさらに複雑にする可能性を懸念している。

韓国の債券市場は、16日に予定されている韓国銀行（以下、BOK）の金融政策会合を前に、BOKの動向に注目している。同会合では、中銀が3年6か月ぶりに政策金利のベンチマークを引き上げると広く見込まれている。市場参加者は、経済状況、インフレ、為替に関するBOKの見解を示すシグナルに注目している。この警戒が強まっているのは、景気リスクが十分に後退して債券市場を下支えできるのか、それとも現在の債券市場の弱さが続くのかが不透明だからだ。 BOKはベンチマーク金利を2.75%へ引き上げる見通し 15日付の債券業界筋によると、16日に開催される金融・通貨委員会の会合では、ベンチマーク金利を25bp（1bp=0.01%ポイント）引き上げ、2.50%から2.75%にすることが見込まれている。これが実施されれば、2023年1月以来の初の利上げとなる。 BOKのシン・ヒョンソン総裁は、5月の金融政策会合以降、複数回にわたり利上げの必要性を強調してきた。記者会見で「インフレ、成長、為替、不動産のどれを見ても、今後の道筋は比較的明確だ」と述べた。さらに7月9日の国会報告では、インフレ、成長、金融の安定リスクを踏

中国の中央銀行は、7日物リバースレポ金利が現段階における主要な政策金利であり続けると述べた。

日本金融先物取引協会のデータによると、6月の日本の個人投資家によるドル建てのネット・ショート（買い持ちを除いた売り越し）は2.79兆円（$17.2 billion）に達し、前月の水準を4倍以上上回り、2008年末以来の最大となった。ドル高を弱めるための円売りを行うべく、当局による公式な介入の可能性を見込んでポジションを取っていることが背景にあり、今回の急増はドルに対するより一段と強まった弱気センチメントを反映している。建玉の集中は、賭けの焦点が主にドル円ペアにあることを示唆する。個人投資家は東京の現物通貨取引で大きな比重を占めており、彼らのポジショニングは、円を支えるための政府の介入努力が有効だったかどうかを見極める手掛かりになり得る。

INGによると、カナダ銀行が「実質的に強硬（ハト派ではない）なスタンス」とみなすためのしきい値は高く、オランダの貸し手は本日（7月15日）の政策会合でサプライズはないと見ています。原油価格が4月〜5月の水準まで反発しない限り、インフレ見通しは利上げを正当化するほどには依然として控えめで、特に雇用やUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）に関連する景気リスクを踏まえると、その傾向が強まります。INGは、BoCの強硬な調整による短期的な下支えや原油価格の上昇があるとしても、今後数か月でUSD/CADが1.40を下回ることはないと見込んでいます。