DXYと外国為替

Jin10 Dataによると、オフショア人民元の香港銀行間取引金利（CNH HIBOR）は7月22日、主に上昇した。オーバーナイトのHIBORは11ベーシス・ポイント上昇して1.42712%となり、1か月半ぶりの安値から遠ざかった。1週間のHIBORは1.45000%で横ばいだった一方、2週間のHIBORは1.45000%で据え置かれた。1年物HIBORは1.68970%までわずかに上昇した。

BlockBeatsによると、本日（7月22日）、「エネルギー供給の混乱」を背景に中東の緊張が高まっています。ホルムズ海峡の商業航行は、国際的な船舶運航会社が同地域から避難する中、紛争前の水準の約15%まで落ち込みました。レッドシーの代替ルートは、フーシ派の脅威によって現在不確実性が増している一方、カザフスタンは黒海からの原油輸出を停止したことで、供給への圧力が二重のチャネルからかかる状況となっています。 為替市場では、USD/JPYが一時的に163を上回り、1986年以来の最高水準を記録しました。原油価格の上昇と米国債利回りの上昇が圧力を強めているためです。市場関係者は次の重要な水準として165を注視しています。エネルギー供給の混乱、インフレ懸念、地政学リスクが重なったことで雇用データが軟化しているにもかかわらず、連邦準備制度は強硬な政策姿勢を維持する方針です。一方、機関投資家は、再評価の柔軟性を確保するために、マネーマーケットにおけるデュレーション（平均残存期間）へのエクスポージャーを減らしています。

韓国の国家純資産は昨年末時点で24,561兆ウォンに達した。韓国銀行と国家データ庁は22日、「2025年 国民貸借対照表（暫定）」を公表し、その内容を明らかにした。資産は前年から531兆ウォン（2.2%）増加したが、伸び率は前年の5.0%の半分未満にまで鈍化した。鈍化の背景には、外国人投資家による国内株式保有の急増により純金融資産が減少したことがある。これは国内株式市場の上昇が海外市場を大きく上回ったことを受けたものだ。これは、海外株式投資とドル高が国の純資産の増加を押し上げた前年とは対照的だ。 国家純資産は24,561兆ウォンに到達 国家純資産は昨年末時点で24,561兆ウォンで、前年から531兆ウォン（2.2%）の増加に相当する。非金融資産は857兆ウォン（3.8%）増加し、中心は土地資産で、前年の増加582兆ウォン（2.7%）から拡大した。国家純資産の増加のうち、非取引要因（資産価格の変動）は212兆ウォンで、前年の833兆ウォンから大幅に減少した。一方、取引要因（金融資産の純取得）は増加し、中心は株式や投資ファンド（172兆ウォン）だった。 純金融資産は326兆ウォン減少 純金

SHIBORの翌日物金利は0.9ベーシスポイント低下し、1.3730%となりました。7日物のSHIBORは1.4010%で横ばいで、3か月物の金利は1.4300%で安定していました。

投資家は、7月21日のインタビューでJPモルガンCEOジェイミー・ダイモンが長期米国債を否定的に評価したことを受け、長期債へのエクスポージャーを減らしつつ、短期の米国債ETFへ資本を移した。CNBCが7月21日に報じたところによると、iShares 0-3 Month US Treasury ETF SGOVは今年、純流入が475億ドルに達し、すべての債券ETFの中で最大だった。ダイモンは、10年米国債利回りが4.0〜4.5%であれば適切な水準になるとして、10年債利回りが現在約4.6%であることを挙げながら、長期米国債は購入しないと述べた。今回のシフトは、市場のボラティリティ懸念や、政府の財政赤字拡大が長期債の価格に与える圧力への見方を反映している。 SGOV ETFは2026年に純流入475億ドルを記録 iShares 0-3 Month US Treasury ETF SGOVは今年、純流入475億ドルを受け取り、資本流入額が最大の債券ETFとなったとCNBCが7月21日に報じた。SGOVの運用資産（AUM）は1,000億ドルに迫り、Vanguard Total Bond Mar

Yonhapinfomaxによると、韓国の準備通貨は本日（7月22日）に19.4兆ウォンの黒字を計上し、翌日物のコールレートは2.688%まで上昇、取引高は20.7兆ウォンに達した。翌日（7月21日）には、銀行システムが必要準備に対して10.2兆ウォンの累積準備不足を計上した。

韓国の30年国債利回りは22日9時34分の取引中に4.6%を上回り、ベンチマーク銘柄として過去最高を記録した。この動きは、グローバルな債券イールドカーブのスティープ化（傾斜化）の流れを受けたもの。26-2シリーズの利回りは3.0ベーシス・ポイント上昇して4.600%となり、寄り付きの早い段階で一時4.612%に接近した。市場参加者は、この上昇が米国債のイールドカーブ動向との連動によるものだとみている。米国の30年－10年スプレッドは、韓国の24ベーシス・ポイントに対して約50ベーシス・ポイントに達していた。 韓国の30年国債利回り、22日に4.6%を達成 韓国の30年国債ベンチマーク銘柄（26-2シリーズ）は、22日9時34分に利回り4.600%を記録し、前セッションから3.0ベーシス・ポイントの上昇となった。債券市場データによると、利回りは寄り付きの取引時間帯に4.612%まで到達し、日中ベースでベンチマーク銘柄の過去最高を確立した。 より短い期間の国債でも利回り上昇がみられた。3年ベンチマーク銘柄の利回りは2.9ベーシス・ポイント上昇して3.895%となり、10年ベンチマークの利回

聯合インフォマックスによると、韓国の30年物国債利回りは7月22日に4.6%まで上昇し、ベンチマーク債として過去最高を更新した。26-2の満期は3.0ベーシスポイント引き上げられて4.600%となり、日中の最高値は4.612%だった。3年物利回りは2.9bp上昇して3.895%に、10年物利回りは2.4bp上昇して4.358%となった。この動きは、米国の30年物および10年物のスプレッドが約50bpで推移するなど、世界的に利回り曲線が急勾配化する流れに沿うものだ。

日本の財務省は7月22日、同国の6月輸出が前年比19.3%増の10.929兆円となり、2022年11月以来の最速の伸び率を記録したと発表した。増加は、堅調な半導体関連の出荷と、輸出競争力を高めた円安が主因だった。半導体輸出だけでみると、前年同月比53.8%増となり、拡大する人工知能（AI）需要に後押しされた。一方で、期間中のドル円相場は1ドル=163円近辺で推移していた。 半導体輸出と円安が6月の急増を牽引 6月の成長を主導したのは半導体関連輸出で、人工知能需要が半導体業界の状況を押し上げるなか、出荷は前年比53.8%増となった。円の1ドル=163円前後までの下落は、日本企業の輸出競争力を支えた。アナリストは、輸出の名目増加分は、生産・数量の伸びだけでなく円安による部分も一部あると指摘した。 地域別の輸出内訳はアジアの堅調な伸びを示す アジア向け輸出は6.050兆円で、前年から22.7%増加した。韓国向けの出荷は3918億円（23.6%増）となり、台湾向け輸出は46.4%増の6825億円と急増した。中国向け輸出は17.6%増の1.825兆円、米国向け出荷は13.0%増の1.928兆円だ

日本の財務省によると、同国の6月の輸出は前年同月比で19.3%増の10.93兆円となり、7月22日に発表されました。これは2022年11月以来の最速の伸びです。半導体の輸出がけん引し、人工知能の需要がチップ需要を押し上げたことで、輸出は53.8%増加しました。台湾向けの輸出は46.8%増、韓国向けの出荷は23.6%増となりました。より弱い円（1ドル＝約163円で推移）が輸出競争力を支えました。とはいえ、輸入も25.4%増の11.34兆円と急増し、国際原油価格の上昇を背景に原油の輸入は59.3%増でした。その結果、貿易赤字は4069億円となりました。

Yonhapinfomaxによると、7月22日、ドル・ウォンの為替レートは1,479.70ウォンまで上昇し、前日の引け値である1,473.40ウォンから6.3ウォン高となった。 急騰の背景には、米国とイランの軍事的緊張の高まりに加え、円が40年ぶりの安値を更新したことにある。ドル・円は、1986年以来初めて163を上回り、さらに、イエメンのフーシ派武装勢力が紅海を封鎖したことで、サウジの原油タンカーが進路を変更する事態になった。

Yonhapinfomaxによると、7月22日、韓国ウォンはソウル外国為替の現物市場で、現地時間午前9時前に米ドルに対してほぼ同水準で取引された。 ノン・デリバラブル・フォワード（NDF）のクォーティング（固定）ポジションは均衡しており、その日の取引開始前は中立的なポジショニングを示していた。

韓国の副財務相ホ・ジャン氏は21日、外国為替市場の安定化について協議するため主要輸出企業と会合を開き、外貨の両替・転換の増加と海外資金の本国送金を求めた。この会合は、年初の変動に伴う先行きの不安定さの後に改善してきた外国為替の需給バランスをさらに固めることを目的としていた。参加者には、サムスン電子、SKハイニックス、現代自動車・起亜、HD韓国造船海洋、ハンファオーシャン、サムスン重工業の代表が含まれ、最近の外国為替取引の動向を確認し、市場の変動を抑えるための官民協力の施策について話し合った。 ドルウォン相場は「1,550ウォン台」から「1,400ウォン台後半」へ下落 ホ・ジャン副財務相は、6月の輸出企業会合直前に1,550ウォン台まで上昇していたドルウォン相場が、短期間のうちに最近1,400ウォン台後半へ下落したと述べた。下落の要因として、輸出企業による外貨交渉の拡大、造船企業による先物為替の売り、SKハイニックスのADR（米国預託証券）発行に伴う資金流入を挙げた。同氏は、需給の不均衡が部分的に解消されたとした。さらに、ウォン安に賭けて拡大していた域外投資家のドル買いの勢いも、やや落ち

スリランカ中央銀行は、同国のインフレ率が2026年6月に6.8%へと加速したと報告しており、前月からの上昇を示している。

国際決済銀行（BIS）研究チームがワーキングペーパー第1370号を発表し、130以上の経済圏における外貨預金と、米ドルに連動するステーブルコインの流入データを分析したところ、米ドル連動型のステーブルコインが「デジタル・ドル化」のメカニズムを通じて新興市場に拡散していることが判明した。また、ステーブルコインの流入は資本規制や為替制限にほぼ反応していない。その理由は、「ステーブルコインの一部が規制の範囲外で流通している」ためだ。 BIS ワーキングペーパー第1370号：ステーブルコイン流入は資本規制にほぼ反応しない BIS ワーキングペーパー第1370号によると、研究デザインは130以上の経済圏を対象に、外貨預金と米ドル連動型ステーブルコインの流入データを比較分析するものだ。研究では、マクロ経済のストレス期間（自国通貨の下落やインフレ上昇など）には、従来の外貨預金もステーブルコインの流入も増えることが分かった。ただし重要な違いは、従来の外貨預金は銀行経由で流入するのに対し、政府は為替制限や外貨割当によって管理できる一方で、ステーブルコインはチェーン上で送金されるため、住民が資金を即時に U

タイバーツは米ドルに対して33.775まで下落し、2025年4月中旬以来の最安値を記録した。

韓国の通商産業エネルギー相キム・ジョンワンは22日から25日までワシントンD.C.を訪れ、米国商務長官ハワード・ルトニックと会談する。韓国側の通商代表（トレード・レプレゼンタティブ）イオ・ハンコが同行し、米政府が計画するセクション301の関税について協議する。米通商代表は、3月以降、セクション301の下で韓国やその他の国における過剰生産と強制労働を調査しており、セクション122のグローバル関税は24日に期限切れとなる。 産業通商資源省は22日、キム相が同日から25日までワシントンD.C.を訪問すると発表した。キム相はルトニック長官と会い、米国への戦略的投資や主要な日米の二国間課題について協議する。さらにキム相は、米エネルギー長官クリス・ライトやその他の政府関係者とも会談し、両国間の資源・エネルギー分野での協力強化について話し合う。キム相はまた、両国間の貿易・投資課題に関する相互理解を深めるため、米国連邦議会とのアウトリーチ活動を実施する。 キム・ジョンワン氏、投資とエネルギー協力で米当局者と協議へ キム・ジョンワン氏はまず、米商務長官ハワード・ルトニック氏と会い、米国への戦略的投資や主

韓国ウォンは5月22日に中東の地政学的緊張が解消されないことにより下落圧力に直面するとの見通しが、ソウルの外為ディーラーから出ている。しかし、輸出企業によるドル売りや海外による韓国株の買いが為替の上昇幅を抑える。ウォンの弱さの主な要因としては、米国とイランの対立が持続的に浮上しており、ブレント原油先物は1カ月ぶりに1バレル当たり$91を上回って引け、USD/JPYも40年ぶりに163円を上回って取引された。3行の銀行ディーラーは、地政学リスクと国内のドル供給が拮抗する力学を挙げ、USD/KRWの取引レンジ予想を1,474.00〜1,488.00ウォンと提示した。 ウォンの弱さ予測の背景にある市場要因 ブレント原油先物は1バレル当たり$91を上回って引け、月内で$90台での初めての終値となった一方、USD/JPYは40年ぶりに163円を上回って取引された。為替の上方向への動きを制限する要因として、輸出企業のドル供給と、韓国株に対する海外の純買いが挙げられた。ナスダック総合指数はニューヨーク時間の前日取引で1.29%上昇し、フィラデルフィア半導体株指数は5.21%急騰した。ニューヨークのノ

韓国の産業通商資源部によると、産業相の金正官（キム・ジョンガン）氏は7月22日から25日までワシントンD.C.を訪問し、米国の商務長官ハワード・ルートニック氏やその他の関係者と貿易交渉について協議する。金氏が率い、貿易交渉局長の呂漢九（ヨ・ハン-く）氏が同行する代表団は、米国政府が課す予定の見通しが立つセクション301の関税に加え、日米の投資案件や半導体産業の協力に重点を置く。 米通商代表部（USTR）は3月以降、過剰生産や強制労働の申し立てに関して、セクション301を根拠に韓国を調査してきた。セクション122による世界共通の10%関税は7月24日に期限切れとなる。米国は、強制労働に関する懸念について10〜12.5%の関税を課す方針で、過剰生産に関する関税は引き続き検討中だ。韓国は、以前に合意された15%を上回る可能性のある、合算税率に直面している。

ビットコイン（BTC）の短期反発は勢いに欠け、7月22日暫定で約66,470ドル。《CLARITY法案》の道徳条項に関する執行権の帰属をめぐって見解が割れており、民主党はトランプ大統領の譲歩の細部に不満を抱いている。トランプが支持する暗号資産の倫理規則は司法省が執行し、連邦当局者による発行を禁止する。Galaxy Digitalはビットコインの量子耐性計画を始動し、1,000万ドル規模ではなく「量子脅威」への対策として500万ドルを投入する。 マクロイベント & 暗号資産市場の注目点 1、CoinDeskの報道によると、米上院の民主党員は《CLARITY法案》で最も物議を醸す道徳条項の細部に不満を示している。核心の相違は執行権の帰属であり、民主党は州の検事総長が連邦当局者に対して道徳上の制限を執行する権限を持つべきだと主張する一方、ホワイトハウスと共和党は司法長官が司法部長を最高の執行機関とすることを主張している。同条項は、議論の中心となる大統領、副大統領、そして全ての連邦議会議員を含む政府当局者と暗号資産業界との関連を制限し、法案推進の重要な障害になっている。ホワイトハウス関係者は火