DXYと外国為替

6月4日に公表された米連邦準備制度（FRB）の「ベージュブック」によれば、米国の景気活動とインフレはいずれも、ここ数週間で上昇しています。別途、ロイターが実施した80人のエコノミスト調査では、74人が6月11日に欧州中央銀行（ECB）が預金金利を2.25%に引き上げると現在見込んでおり、5月の調査で70人中59人だったのに比べて増えています。一方でロイターによると、日本の中央銀行当局者は、日銀が経済や物価の動向に基づいて段階的に金融政策を引き締め続ける中、6月に利上げを検討しており、今後さらに調整が行われる可能性もあります。

6月4日にRBA（豪州準備銀行）のフィリップ・ロウ総裁が述べたところによると、同銀行の利上げ措置は経済に対する効果が出始めている。RBAは、再び高まりつつあるインフレを抑えることを目的に、今年3回にわたり金利を引き上げ、ベンチマーク金利を4.35%にした。 ロウ総裁は、金融政策の引き締めの結果として住宅市場はすでに冷え込みの兆しを見せていると語った。マネーマーケットは、RBAが6月会合で金利を据え置くと見ており、8月に利上げが行われる確率はおよそ50%、12月に利上げが行われる確率はほぼ0%だと見込んでいる。

ダラス連邦準備銀行（Fed）のロリー・ローガン総裁は水曜日（6月2日）、インフレを2%の目標に戻すために、今年Fedが利上げを必要とする可能性が高まっていることへの懸念を強めた。テキサス州エルパソでの発言で、ローガン総裁は、現在の金融環境はなお緩すぎると指摘し、力強い景気成長、堅調な企業利益、そしてAI投資需要の継続が物価を押し上げていると述べた。人工知能への投資は需要を押し上げているものの、十分な生産性の改善がまだ生まれていないため、デフレにつながる効果は出ていないという。ローガン総裁は「こうした状況は、金融政策が現時点で景気を抑制できていないことを示唆している」と述べ、低所得層の家計に影響を与えるエネルギー価格の上昇にもかかわらず、強い個人消費が続いていると付け加えた。ローガン総裁はFedの直近の決定で反対票を投じた人物で、これまで中銀の次の政策対応は、利下げにも利上げにもなり得ると示唆してきた。

6月2日の米国通商代表部（USTR）による発表によると、トランプ政権は、59カ国とEUを対象にした恒久的な関税を課す計画を発表した。台湾は、アルゼンチン、バングラデシュ、英国、カナダ、メキシコを含むほか13カ国とともに、10%の関税率の対象となる。さらに、中国、日本、韓国を含む45カ国は、強制労働の製品が米国市場に効果的に流入するのを防げなかったとして、12.5%の関税が課される。 これらの措置は1974年の通商法の第301条に基づいており、今夏に発効する。一部の製品（エネルギー、レアアース鉱物、牛肉、コーヒー、航空機部品など）は免除される。USTRはまた、繊維向けの仕組みを設けて、特定のアパレル製品に対してより低い関税率を適用できるようにする計画だ。

Jin10によると、6月4日、アジア当局は通貨防衛策を強化している。高いエネルギーコストと、米連邦準備制度（FRB）の利上げ観測が地域通貨に圧力をかけているためだ。韓国は、ウォンが2009年以来の最安値に近い水準まで下落したことを受け、木曜、過度なボラティリティを抑えると約束した。インドネシアの中央銀行はルピアを安定させるため介入を強化しており、ルピアは過去最安値水準まで下がっている。情報筋によれば、日本の中央銀行は今月、25ベーシスポイントの利上げを検討する準備を進めている。インドは、ルピーが歴史的安値近辺で推移する中、減税と、一部の債券保有にかけられた上限の撤廃によって資本流入を呼び込む計画だ。 バンク・オブ・ニューヨーク・メロンのアジア太平洋部門のシニア・マーケットストラテジスト、ウェー・クーン・チョン氏は、市場環境が難しく、かつ急速に変化していることが、地域の中央銀行を高い警戒態勢に置き続けていると指摘した。強いドル、上昇した原油価格、そして資本流出がアジア通貨に重しとなっているという。

Jin10によると、6月4日、オプション取引のトレーダーは急な円の変動に備えてヘッジを強め、2週間物のUSD/JPYバタフライ・スプレッドは2022年10月以来の最高水準に達した。この急騰は、円を支えるための日本銀行の介入の可能性や、USD/JPYが160の水準を試す中での6月15-16日の政策会合に関する市場の懸念を反映している。シンガポール華僑銀行（OCBC）のストラテジスト、Moh Siong Sim氏は、通貨ペアが160の目安に近いことと、米国と日本の金利差が拡大していることを踏まえると、介入リスクが依然として主要な注目点だと指摘した。

報道によると、日本銀行の当局者は、6月16日に終了する会合で、政策金利を25ベーシスポイント引き上げておよそ1%にすることを検討しており、今年後半にさらに引き上げる可能性もある。当局者は、実際の金利が依然として低い水準にとどまっていると考えており、インフレには上振れリスクが持続しているため、追加の利上げ余地があるとしている。 国債の買い入れ面では、来年4月から始まる現在の購入ペースを維持する必要はないと当局者は見ている。日本の国債市場の機能は改善しているためだ。政策当局者は、減額のペースを緩める、あるいは完全に停止することも検討しうる。

市場関係者によると、日本銀行は6月に利上げを検討しており、2026年の後半にもう1回引き上げる可能性もあります。

6月3日、中南米の株式と通貨は、中東をめぐる緊張と、米国の関税引き上げを巡る懸念が高まる中で投資家がリスク資産から逃避し、急落した。MSCIラテンアメリカ指数は2.6%下落し、2か月ぶりの安値となり、これに対応する通貨指数も0.9%下落した。ブラジルの株式市場は2.3%下落し、4か月ぶりの安値となった。同地域での下げ幅の中でも特に大きい下落だった。米国は6月2日に発表した内容として、ブラジルからの大半の輸入に対し25%の懲罰的関税を提案した。通貨市場では、ブラジル・レアルがドルに対して1.4%弱含み、より広範なドル高の影響もあって2か月ぶりの安値に近づいた。

Jin10によると、6月4日木曜日、香港銀行間取引金利（Hibor）は主要なすべての期間で低下した。オーバーナイトのHiborは15ベーシスポイント下落して1.23758%となり、一時的に半月ぶりの高値から後退した。1週間のHiborは7ベーシスポイント下落して1.31394%となり、2週間のHiborも7ベーシスポイント下落して1.31667%となった。

米国商品先物取引委員会（CFTC）は6月4日、自1998年から実施されている「No-Deny（否認禁止）」方針を廃止すると発表した。同方針はこれまで、被告がCFTCと執行上の和解に到達する際に、監督機関による申し立てを公に否認してはならないことを求めていた。CFTCは声明の中で、同方針は「委員会が自らを批判から守ろうとしているという誤った印象を生む可能性がある」ため、取り消すことを決定した。 廃止後の新たな政策枠組み：確認されたCFTC公式の境界 CFTCの公式声明によれば、否認禁止方針の廃止後も、以下の条項は引き続き明確に適用される。CFTCは既存の否認禁止条項を強制執行しないが、一部の執行和解では、CFTCが被告に対して特定の事実または法的責任を認めることを求める可能性がある。Seligは「過去約30年の間、被告が委員会の申し立てを公に否認しないことを約束しない限り、委員会は和解を拒否してきた。私たちがこの否認しない（No-Deny）方針を廃止していることを嬉しく思います。これは政府の他の規制機関のやり方と一致しています」と述べた。 CFTCまたはSECの規定違反により処罰されたこ

6月4日の中国の同業間取引の出し手・受け手が提示する翌日物金利（SHIBOR）は1.3160%で、前日から変わりませんでした。7日物SHIBORは0.1ベーシスポイント上昇して1.3480%となり、3か月物SHIBORは0.2ベーシスポイント低下して1.4015%となりました。

Jinshi Dataによると、6月4日に日本の内閣官房長官である木原稚己氏は、日本政府は、賃金の伸びに支えられた持続可能な2%のインフレ目標を達成するため、日銀が適切な金融政策を密接に連携して実施することを見込んでいると述べた。木原氏は、具体的な金融政策の手段はBOJが決定すべきだと強調し、政府の従来からの立場を繰り返した。政府と日銀は、定期的な会合と連携を通じて「十分な意思疎通」を維持しており、今後も維持していくと同氏は指摘した。

USD/CADは4月7日以来初めて1.39を突破し、取引時間中に0.02%上昇しました。

インドネシア・ルピアは、今日の寄り付きの取引で1米ドルに対して過去最安値となる17,960まで下落し、通貨市場での下落トレンドを続けた。

6月2日、ロバート・キヨサキはXで、米国政府が高い税金を徴収しながらも深刻な債務を抱えているのはなぜかと問いかけ、財政上の矛盾を指摘した。公的債務はおよそ39.2兆ドルだった一方で、米議会予算局（CBO）は、連邦の総債務が2036年までに64兆ドルに到達すると見込んでいる。 キヨサキは5月31日に、金利警告を市場にも広げ、「1年で金が65%上昇したのに対し、普通預金の利率は年4%にしかならない」と述べた。欧州中央銀行のデータでは、金は2025年末時点で世界の公的外貨準備の27%を占めており、米国債（U.S. Treasuries）の22%を上回った。キヨサキは、この変化を、政府債務の持続可能性への懸念を背景に、中央銀行がドル建て資産から距離を取ろうとしている証拠だと引用した。

Gateの最新データによると、銀の価格は本日（6月4日）1オンスあたり$73.246まで急騰し、1.32%上昇しました。一方で金は0.38%上昇して1オンスあたり$4,448.51となりました。ビットコインのボラティリティ指数（BVIX）は10.19%上がって47.6、イーサリアムのボラティリティ指数（EVIX）は6.21%上がって59.04でした。為替市場では、USD/CNHが0.05%下落して6.77618となり、USD/JPYも0.06%下落して159.907でした。

Jin10によると、中国の中央銀行は本日（6月4日）ゼロのリバースレポ取引を実施し、7日物リバースレポは130.13億人民元が満期を迎えることで、マネーマーケットから130.13億人民元のネット流動性引き揚げとなった。

中国人民銀行は本日、7日物のレポ（逆レポ）オペレーションがゼロに達したと発表し、主要ディーラーからの需要がないことを理由として挙げた。

6月4日、中国の銀行間外国為替市場は人民元の中心相場（ミッドレート）を調整しました。USD/CNYのミッドレートは6.8203まで上昇し、19ピップス上がりました。これはCNYの弱さを示しています。EUR/CNYは7.8920まで下落し、70ピップス下がりました。その他の主要通貨ペアの中では、JPY/CNYが12ピップス下落して4.2540となり、一方でCNY/RUBは870ピップス上昇して10.8853となりました。