DXYと外国為替

Yonhapinfomaxによると、ハニャン証券は7月28日に3か月のショート（短期）負債として3000億ウォンを4.62%の利率で発行した。同一またはそれ以下の信用格付けを持つ他社と比べて大幅に高い。A2格付けの競合は、同程度の償還期間で4.15%〜4.45%の利率で発行していた。市場アナリストは、ハニャン証券が中央グループのリストラクチャリング（再編）危機にさらされていることによるヘッドラインリスクがコストを押し上げたとみており、関連資産は十分な担保で裏付けられているという経営側の主張にもかかわらず、投資家の食指を鈍らせている。

Jin10によれば、中国の財務省は2026年8月5日に香港で人民元建て債券1500億人民元を発行する予定だ。発行の詳細は、香港金融管理局の中央マネーマーケットユニット（CMU）システムで公表される。

中国の財務省は8月5日、香港で元建ての政府債券として150億人民元を発行する。

Caixin Economicsによると、7月29日のオーストラリアの予想を下回るCPI（消費者物価指数）データは、オーストラリア準備銀行（RBA）が8月の会合で利上げを見送って、金利を据え置く可能性が高いことを示唆している。エコノミストのAbhijit Surya氏は、第2四半期のコアインフレ率が予想を下回ったことで、RBAが短期的に金融政策を引き締める圧力が弱まったと指摘した。

NH Investment & Securitiesのアナリスト、カン・スンウォン氏は、政策判断が実際の金利上昇に反映されるまでの期間を分析した結果、金利引き上げに反対する歴史的な連邦公開市場委員会（FOMC）の反対票が平均224日を要したことを明らかにした。同氏によれば、これは、連邦準備制度理事会が金融の総量目標から金利政策へ移行した1990年以降の政策決定を分析したものだ。市場では7月のFOMC会合を見据えており、カン氏は金利据え置きを予想しつつも、引き上げを支持する1〜2票の反対票が出る可能性に言及した。そこには、原油高による波及効果が連邦準備制度の政策判断に与える懸念が反映されている。1990年以降、最初の反対票は1993年3月、1996年7月、1997年5月、2006年8月、2015年9月に初めて出現し、その後の実際の金利引き上げは、それぞれ318日、265日、90日の間隔を経た1993年、1996年、2015年に行われた。 歴史的なFOMC反対パターンは平均224日のラグを示す 1990年の政策フレームワーク転換以降のFOMC判断に関するカン氏の分析では、金利引き上げに関す

連邦準備制度理事会（FRB）の7月FOMC会合が、ウォール街の関心を集めている。市場では、28日（現地時間）に伝えられたFedWatchデータをもとに、政策金利を据え置く確率を71%と見込んでいる。アナリストは、金利決定そのものよりも、直近の原油価格の変動がインフレ不確実性を再燃させたことを背景に、FRBによる強気的（ハト派ではない）なメッセージがどの程度の強さになり得るかに注目している。この会合は、2024年の利下げ幅をめぐる議論以来、最も高い政策不確実性をはらむとの評価だ。バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、現在の環境について「非常に異例なレベル」の不確実性を反映していると説明している。 市場は7月の金利据え置きに71%の確率を付与 市場参加者は、28日（現地時間）にビジネス・インサイダーが引用したFedWatchデータによれば、今度の会合で金利を据え置く確率を71%と織り込んでいる。25ベーシスポイントの引き上げに対しては29%の確率が付与されている。BofAは、今回のFOMC会合を取り巻く不確実性を、直近のレポートで「非常に異例なレベル」と表現した。この会合は、利下げ幅の大き

Yonhapinfomaxによると、ソウルのドル/ウォン現物レートは7月29日の午前9時前に「ゼロ」水準に到達しました。ノンデリバラブル・フォワード（NDF）の気配値設定ポジションはスクエアのままで、取引開始時点で地域市場参加者が中立的なポジションを取っていることを示しています。

7月29日、NH投資証券のアナリスト、カン・スンウォンによると、歴史的分析では、FOMC（連邦公開市場委員会）会合での利上げに対する最初の反対意見が出てから、実際の利上げが行われるまでの平均期間は224日だったという。アナリストは1990年以降の金融政策の決定を調査し、利上げに対する反対意見が初めて出たのは1993年3月、1996年7月、1997年5月、2006年8月、2015年9月であることを見出した。これらのうち3件――1993年、1996年、2015年――は最終的に実際の利上げにつながり、それぞれ318日、265日、90日を要した。今週予定されている7月のFOMC会合では、政策金利は据え置きのまま維持される見通しだが、反対意見が出る可能性は残っている。

インドネシアルピアは7月29日の早い時間帯の取引で、米ドルに対して18,100まで下落した。

Jin10によると、日本の厚生労働省の諮問機関は7月29日（火）に、全国平均の最低賃金を4.9%引き上げて1時間あたり1,176円（約7.18ドル）とすることを勧告し、10月から適用される。昨年の記録的な6.3%の上昇よりは低いものの、この引き上げは1時間あたり55円に相当し、過去最高水準で2番目の上げ幅となる。新基準は全国で5,000万人超の労働者に適用され、地方自治体が地域別の賃金率を確定した後、段階的に導入される。賃金の伸びは、日本銀行が高い賃金がより強い需要を生み、安定したインフレにつながるという「好循環」を確立する取り組みを支えると見込まれている。

米国の30年国債利回りは夜間取引で5.09%の水準を維持しており、Yonhap Infomaxによると、5%の水準を上回ったのは17連続の取引日となった。これは2007年7月以来の最長記録で、30年利回りは今年だけで5%を超えた回数が32回に達している――2007年以来、単一年で最も多い発生回数だ。利回りが高止まりしているのは、インフレ懸念というより投資家の「期間プレミアム」需要が増えていることを反映しており、大規模な政府債務の発行が主要先進国における投資家資金の奪い合いを激化させている。 30年国債利回り、5%超え最長連続記録（2007年以来） 米国の30年国債利回りは夜間取引時点で、5%を17連続の取引日上回っており、5.09%に到達した。これは2007年7月以来、5%超えが5%を上回り続けた最長の継続期間となる。今年を通じて、30年利回りは5%を合計32回上回り、2007年以来の単一年における最多回数の新記録を更新した。 専門家は、このパターンは、超長期債が市場にリスクシグナルを送った過去の事例とは異なると指摘する。もし利回りが5%を下回るようになれば、リスクシグナルは弱まるが、

7月28日にBNYメロンのストラテジストらが述べたところによれば、今週のFOMC会合で米連邦準備制度（FRB）は政策金利を据え置く見通しだが、その判断は利上げと利下げが拮抗しており、ぎりぎりの綱引きになる可能性がある。金利が据え置かれた場合、強硬（タカ派）な反対票が出る見込みだ。金利が引き上げられた場合でも、据え置きを支持する反対票が1～2票程度出てくる可能性がある。BNYメロンは、強硬な据え置き（9月の利上げを示唆すること）となれば、利回り曲線全体に上向きの圧力がかかると予想している。ただし、市場の期待はすでに9月の動きを織り込んでいるため、上昇幅は控えめにとどまるだろう。FRB議長ケビン・ウォーシュがフォワードガイダンスを避けることを好むため、フォワードガイダンスの具体的な内容は依然として不透明だ。

聯合ニュース（Yonhap Infomax）によると、米国の30年物国債利回りは7月29日に一晩で5.09%まで上昇し、5%を上回る状態が17営業日連続で続いた。これは2007年7月以来の最長記録であり、国債利回りが今年だけで5%を超えたのは合計32回に上り、2007年以来の最高の年次記録となった。長期の国債利回りは、原油価格の上昇、景気指標の底堅さ、政府債務の継続的な増加などの要因によって、主要先進国でも幅広く上昇している。

5月29日、ソウルの外為ディーラーは、米ドル/韓国ウォン（USD-KRW）相場が1,450ウォン前後でレンジ内の推移となる見通しだ。ドル売り圧力と中東情勢の再燃という相反する力によって、そうした動きが続く可能性があるとしている。予想は、5月28日午後5時45分（東部時間）にヨルダンの米軍基地で米軍が迎撃したイランの弾道ミサイル発射に続くもの。ディーラーは、韓国ウォンを下支えする要因として、SKハイニックスをはじめとする半導体企業の継続的なドル売り、月末の輸出企業の需要、世界政府債券指数（World Government Bond Index、WGBI）ファンドのファンドの流入を挙げた。一方、地政学リスクや海外勢の株式売りが下値を抑え得るため、下落局面には限界が生じる可能性があるとしている。 イラン、5月28日にヨルダンの米軍基地でミサイル発射 イランは、5月28日午後5時45分（東部時間）にヨルダン国内の米軍基地に対して弾道ミサイルを発射した。ソウルの外為市場に届いた報道によると、米軍部隊がミサイルを迎撃した。下落していた原油価格は、このニュースを受けて反転した。ディーラーは、この地政

MUFG銀行のシニア為替アナリストであるロイド・チャンによると、本日のFOMC会合で連邦準備制度理事会が強硬な姿勢を維持したまま政策金利を据え置けば、米ドルは下支えを受ける可能性が高いという。MUFGのベースシナリオは、強硬姿勢での据え置きであり、その間FRBは、インフレリスクがなお高い水準にあることを強調するかもしれない。これにより米国債利回りとドルが下支えされ、結果としてアジアの通貨全般に圧力がかかる可能性がある。

一部のエコノミストが、今日の会合でFRB（米連邦準備制度）の議長ケヴィン・ウォーシュ（Kevin Warsh）に対し、利上げを求めている。SMBC日興証券アメリカの北米担当チーフエコノミストであるジョー・ラヴォルニャは、個人消費支出（PCE）総合のうちコアのインフレ率が、長年にわたりFRBの2%目標を1ポイント以上上回っているにもかかわらず、FRBが2025年に実施した利下げは金融政策を緩めすぎたと主張する。議論の焦点は、労働市場が安定している一方で、現在の金融政策が持続的なインフレ圧力に十分に対応できているかどうかにある。 ラヴォルニャはコアPCEインフレが目標を上回っていると指摘 ラヴォルニャは、FRBが重視する指標であるコアの個人消費支出インフレ率が、ここ数年、2%目標を1ポイント以上上回っていることを挙げる。彼は政策が住宅のほか「どこも」引き締められていないとし、住宅部門は自身の見立てでは経済のわずか約3%にすぎないと述べる。さらにラヴォルニャは、中立金利、いわゆるr-starが上昇すると見込んでいる。人工知能（AI）による設備投資がクレジット需要を押し上げることで、現在の金利

7月29日、オーストラリアの3年物国債利回りは、第2四半期のインフレ指標の発表を受けて9ベーシスポイント下落した。この動きは、最新の消費者物価指数の結果に対する市場の反応を反映している。

オーストラリアの第2四半期の消費者物価インフレ率は前年同期比4.0%で、予想の4.1%を下回り、前四半期の4.1%から低下しました。

豪ドルは、消費者物価指数（CPI）データの発表を受けて米ドルに対し40ポイント超下落し、現在AUD/USDは0.6949で取引されています。

韓国銀行は、バークレイズのエコノミスト、ソン・ボムギによる7月の消費者心理データの分析を踏まえ、利上げを8月ではなく10月まで延期する可能性が高い。評価は、同中銀が最近公表した7月の消費者調査指数（CSI）に基づく。そこでは、名目GDP成長や実質GDI成長が家計の所得や消費の増加につながっている兆候がほとんど見られない一方で、インフレ期待は安定していることが示されている。ソンは、消費者心理がわずかに改善したものの、家計支出は増えず、その改善は高所得世帯と首都圏に集中していたと指摘した。 消費者支出は、心理が改善しても伸びない 7月のCSIデータは、景況感と実際の支出行動の間にズレがあることを明らかにしている。「消費者心理はわずかに改善したが、家計支出は増えていない」とソンは述べた。「さらに、改善は高所得世帯と首都圏に集中していた」。このパターンは、GDIの上昇が家計の所得と消費を押し上げ、それによってコアインフレを高めるという、韓国銀行の継続的な見通しと矛盾する。 Source: Barclays インフレ期待は複数の期間で低下 消費者のインフレ期待は、7月の調査において複数の時間軸で