DXYと外国為替

北米のファンドマネージャーの97%が、2026年第1四半期に、ヘッジされていない為替エクスポージャーによる損失を報告した。一方、FXヘッジへの参加率は過去最高の94%に達した。MillTech North America Fund Manager FX Report 2026によると、自己申告による平均損失額は約731,000ドルで、回答者の12%は損失額が100万ドルから490万ドルの間だった。平均ヘッジ比率は48%にとどまり、予想される為替リスクの半分以上がカバーされていなかったため、この乖離が生じている。つまり、大半のマネージャーはヘッジを利用しながらも、保護されていないポジションでは損失を報告していた。MillTechは、米国およびカナダのファンドマネージャー企業に勤務する上級財務意思決定者250人を対象に調査を実施した。調査対象は、運用資産が5億ドルから200億ドルの中規模資産運用会社であり、調査はMillTechの委託を受けてCensuswideが実施した。 ヘッジ参加率は85%から94%に上昇 94%という参加率は、MillTechが2023年にこの指標の追跡を開始して以

MillTech North America Fund Manager FX Report 2026によると、2026年第1四半期には、北米のファンドマネージャーの97％が、為替ヘッジを行っていない通貨エクスポージャーによる損失を報告し、平均損失額は約73万1,000ドルに上りました。為替ヘッジの導入率が過去最高の94％に達したにもかかわらずです。北米の中堅資産運用会社における財務意思決定者250人を対象とした調査では、平均ヘッジ比率はわずか48％にとどまり、予想される為替リスクの半分以上がカバーされていないことが明らかになりました。回答者の96％は、前年中にヘッジコストが上昇したと報告しており、平均上昇率は57％でした。

ニューヨーク連邦準備銀行のデータによると、SOFR（担保付き翌日物調達金利）は8月19日に3.62%となり、前日の3.65%から低下した。実効フェデラルファンド金利は3.63%で横ばいだった。

TS Lombardによると、米国財務省による超長期国債の買い戻しはイールドカーブ・コントロール（YCC）に似ており、チーフエコノミストのFreya Beamish氏は、債券利回りを人為的に抑制すればドルが弱含むと警告している。Beamish氏は報告書で、米国は景気循環増幅的な財政政策を実施する一方、利回りを低下させるために介入しており、平均償還年限がすでに短縮されているにもかかわらず、債務の満期期間をさらに短くしていると述べた。

Odailyによると、8月20日のプレマーケット取引中、SK Hynixは次世代AIインフラストラクチャー向けのロードマップを発表し、明確な技術目標を打ち出した。具体的には、ストレージとプロセッサを直接接続する「フォトニクス中心」のアーキテクチャを通じて、光インターコネクトをメモリーインターフェースにまで拡張することを目指す。別途、米国30年物国債利回りは6ベーシスポイント上昇して5.26%となり、米国財務省による買い戻し発表後の上昇分を巻き戻した。

米国の国家債務は初めて40兆ドルを超え、39兆ドルに達してから5か月後、38兆ドルを突破してから約10か月後にこの節目に到達した。この増加は、根強い連邦政府の財政赤字、防衛費および社会保障支出の増加、そして既存債務がより高い金利で借り換えられることによる利払い負担の増大を反映している。財政状況は米国債利回りに上昇圧力をかけ、金融市場全体の借入コストに影響を及ぼしており、株式や暗号資産にも直接的な影響を与えている。 政府借入の増加を受け、米国債利回りが上昇 政府の借り入れ増加は、今週、長期金利に上昇圧力をかけた。政府が複数の長期債を対象とした買い戻し措置を拡大する前に米国債利回りは急上昇したが、買い戻しの拡大により債券市場は一時的に落ち着きを取り戻した。米財務省によると、現在の公的債務残高は40兆ドルを超えている。 利回りの上昇は通常、資金調達コストを高め、株式に比べて債券の魅力を増すことで、株式市場の重しとなる。最近も同様の動きが株式市場、特に割高なテクノロジー株に圧力をかけた。 債券市場の圧力が和らぎ、Bitcoinが72,000ドルを突破 長期金利の低下により市場全体のリスク選好が

米メディアの報道によると、トランプ大統領は昨日（8月19日）、米国がイランに対して「厳しい経済措置」を講じると発表し、これを前例のない規模の「経済戦争と経済的孤立」と表現した。同日、アラブ首長国連邦（UAE）は、イランとのあらゆる貿易、商取引、金融取引を停止すると発表した。米メディアは、米国とイランの対立が行き詰まる中、米政権が戦略を転換し、経済的圧力によってイランに譲歩を迫ろうとしていると指摘した。一方、アナリストは、UAEとイランの金融・貿易関係を完全に断絶することには、実際上大きな課題があると指摘している。

2027年にFOMCで投票権を持つサンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー総裁は8月20日、現時点では予防的な利上げを正当化する証拠はないと述べた。また、債券利回りの上昇は金融政策の転換を示すものではないと指摘した。

連邦準備制度理事会（FRB）のラリー議長は、7月に金利を据え置くというFRBの決定を「非常に支持する」と述べた。

連邦準備制度理事会（FRB）当局者のメアリー・デイリー氏は最近、雇用とインフレに関する最新のデータによって自身の経済見通しは変わっていないと述べた。サンフランシスコ連邦準備銀行総裁を務めるデイリー氏は、市場がFRBの金融政策の方向性についてさらなる明確化を待つ中で、この発言を行った。

ChainCatcherによると、8月15日までの週の米国の新規失業保険申請件数は20万6,000件に減少し、市場予想の21万件を下回った。前週の申請件数は、当初発表の20万9,000件から21万2,000件へ上方修正された。

シティ韓国の8月20日付レポートによると、ウォン・ドル為替レートが1,390ウォンを下回った状態が続く場合、国民年金公団は海外投資における為替ヘッジ比率の引き上げを停止する可能性がある。同基金は2026年下半期に現物為替市場に参入し、ドルを購入する可能性もあるが、その規模と時期は依然として不透明だ。4月には、国民年金公団が海外投資における戦略的為替ヘッジ目標を15％に引き上げた。

BIT（bit.com）によると、8月20日、米国30年国債利回りは6ベーシスポイント上昇して5.25%となり、長期債券の下落幅は拡大した。

Jin10によると、Morgan Stanleyのエコノミストは8月20日、英国の国内インフレ圧力は、総合インフレ率のデータが示すほど深刻ではないとの見方を示した。7月の総合CPIは6月の2.6％から2.9％に上昇した一方、サービスインフレ率は3.6％から3.4％に鈍化した。エコノミストらは、この鈍化の要因として、民間部門の賃金上昇率の低迷、食品価格へのコスト転嫁を抑制する小売業界の競争の底堅さ、コアサービスインフレの鈍化を挙げた。

米財務省のデータによると、連邦政府の合計負債は8月20日に40.05兆ドルを超え、2017年以降で2倍以上に膨らんだ。負債に対する年間の利息コストは約1兆ドルに迫り、政府支出全体の約14％を占め、防衛費とメディケア支出を上回っている。 米国債利回りが資産価格のグローバルなベンチマークとして機能しているため、負債拡大の影響は国内の境界を越えて広がっている。国際通貨基金（IMF）は、米国債市場の脆弱な流動性が世界的なシステミックリスクを増幅させる可能性があると警告している。一方、欧州中央銀行（ECB）のデータによると、公的外貨準備に占める米国債の保有比率は2年連続で低下し、2023年末以降、4ポイント下落した。

Karen Manner氏（Hermès Investment Managementの債券ストラテジスト兼ポートフォリオ・マネージャー）によると、米国のインフレは現在（8月20日時点）も、連邦準備制度理事会（FRB）にとって主要な政策上の懸念であり続けています。FRB当局者の間でも、この見方はおおむね共有されています。 中央銀行はもはや、労働市場をインフレ圧力の主な源泉とは見なしておらず、労働市場は徐々に均衡に近づいていると考えられています。これは、政策フレームワークにおける重点が、労働市場への懸念から、支配的な要因となったインフレへと移ったことを示しています。

米国債利回りは水曜日、債務買い戻し計画の発表を受けた国債価格の短期的な上昇が失速した後、反発した。30年物米国債利回りは前日の9ベーシスポイント低下から反転し、5.2％を上回った。10年物利回りは日中3ベーシスポイント上昇し、4.6755％前後で推移した。原油価格の上昇が米国債の重しとなったためだ。欧州国債はまちまちの展開となり、英国債（ギルト）が下落幅を拡大する一方、ドイツ国債（Bund）は米国債を約4ベーシスポイント上回るパフォーマンスとなった。

ドイツの5年物国債利回りは本日、1ベーシスポイント上昇して3％に達した。5年物国債利回りがこの水準に達するのは2008年以来初めてとなる。

トルコ中央銀行によると、同国の外貨準備高は8月14日時点で751.7億ドルに達し、前週の710.2億ドルから41.5億ドル増加した。

韓国銀行によると、クォン・ミンス氏は8月20日付で副総裁に任命され、退任するリュ・サンデ副総裁の後任となった。クォン氏の3年間の任期は8月21日に始まる。中央銀行は、クォン氏について、外国為替資産運用と国際協力における豊富な経験を持つ、外国為替および国際金融の第一人者と評価した。