コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

PetroVietnam Gasは、Shell Trading East & Overseas Companyと、2027-2031年の期間を対象とする液化天然ガス（LNG）供給契約を締結した。

ブルームバーグによると、韓国の中堅海運会社Sinocoは4月中旬以降、超大型原油タンカー（VLCC）をアブダビ国営石油会社（ADNOC）にリースしており、ホルムズ海峡を巡る変動が続く中で、推定1800億韓国ウォンの収益を上げている。

연합인포맥스에 따르면, 7월 6일 원유 가격은 호르무즈 해협을 통한 선박 운항이 재개되고 OPEC+가 8월부터 생산 증대를 발표함에 따라 하락했다. 8월물 WTI는 0.39% 하락한 배럴당 68.42달러, 9월물 브렌트유는 현지 시간 오전 10시 16분 기준 0.55% 하락한 배럴당 71.72달러를 기록했다. Kpler의 선박 추적 데이터에 따르면, 7월 3~4일 최소 8척의 선박이 해협을 우회하거나 회항한 후, 7월 5일 원유 및 액화천연가스 유조선이 운항을 재개하여 해상 물류가 정상화되었다. OPEC+는 8월부터 하루 원유 생산량을 18만 8000배럴 증대하기로 결정했으며, 사우디아라비아와 아랍에미리트를 포함한 주요 페르시아만 생산국들이 생산량을 빠르게 확대하고 있다.

Jin10とMysteelの調査によると、モンゴルの主要な3つの国境港は、伝統的なナーダム祭りの期間中（7月11日～15日）に5日間閉鎖され、7月16日に再開する。一部のモンゴル人運転手が早めに休暇を取得しているため、甘其毛都港の車両通行量は今週中に徐々に減少し、600台を下回ると予想されている。 甘其毛都港の保税区在庫は434.91万トンであり、ナーダム祭りの閉鎖後に約330万トンまで減少すると予測されており、高品位な石炭の供給が逼迫していることを示している。

Wood Mackenzie forecasts US natural gas prices will rise through 2035, ending a decade of low-cost supply driven by the AI boom and expanding LNG exports. ウッド・マッケンジーは、米国の天然ガス価格が2035年まで上昇し、AIブームとLNG輸出拡大によってもたらされた低コスト供給の10年に終止符を打つと予測している。 The energy consultancy stated that AI data center construction and US LNG export infrastructure expansion will support strong demand. 同エネルギーコンサルタントは、AIデータセンター建設と米国LNG輸出インフラ拡大が強い需要を支えると述べた。 For 10 years through 2025, Henry Hub prices remained between $2 and $4 per

Wood Mackenzie（ウッド・マッケンジー）によると、Oilprice.comが7月6日に報じたところでは、米国の天然ガス価格は2035年までに1MMBtuあたり5ドルに上昇し、10年にわたる低コスト供給の時代に終止符を打つ見込みです。AIデータセンターの建設とLNG輸出インフラの拡大が、より強い需要を牽引するでしょう。 ヘンリー・ハブの基準価格は過去10年間、1MMBtuあたり2〜4ドルの範囲で推移してきました。しかし、ウッド・マッケンジーは、主要なシェールガス田はほぼ開発され、石油掘削の減少に伴い上流のガス生産が減少すると指摘しています。米国は世界最大のLNG輸出国となり、輸出能力は2025年12月から2031年までにほぼ倍増すると予測されています。1MMBtuあたり5ドルであれば、米国ガスは欧州やアジア市場の価格よりも大幅に安いままでしょう。

Westpacは、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が7月8日の金融政策会合でオフィシャル・キャッシュ・レート（OCR）を2.25%に据え置くと予測している。同行は、中東の停戦合意を受けて国際原油価格が急落し、インフレリスクが大幅に低下したことを指摘した。ドバイ原油価格は5月のピークから1バレル約40ドル下落し、5月の金融政策声明（MPS）のタカ派的トーンを形成した経済背景を変えた。 原油価格下落がインフレ圧力を低減 Westpacは7月6日のリポートで、過去6週間で経済背景が大幅に変化したと指摘した。5月の金融政策声明（MPS）では、金融政策委員会（MPC）の3人の委員が利上げに投票し、タカ派的姿勢を示していた。その後の原油価格の暴落は、以前に政策担当者が懸念していたインフレ圧力を緩和した。 市場は7月の利上げ確率を過大評価 翌日物インデックス・スワップ（OIS）市場は現在、7月の25ベーシスポイントの利上げ確率を80%と織り込んでいる。Westpacはこの価格設定を過剰とし、市場がRBNZのフォワードガイダンスを経済データに依存した条件付き見通しではなく、確定した利上げとして誤解

Westpacが7月6日発表したレポートによると、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は7月8日の金融政策会合で公式キャッシュレート（OCR）を2.25%で据え置く見込みである。Westpacは、最近の中東停戦合意を受けて国際原油価格が大幅に下落し、インフレリスクが大幅に低下したと指摘した。ドバイ原油は5月のピークから1バレルあたり約40ドル下落した。同行は、5月の会合では3人の金融政策委員会メンバーが利上げに投票したものの、過去6週間で経済環境が大きく変化したため、7月の会合では全員一致で金利据え置きが決定される可能性が高いと述べた。

スイスの金融会社のチーフエコノミスト、カルステン・ジュニウス氏によると、7月6日、石油市場は供給懸念から初期の安定へと移行した。 ジュニウス氏は、米国とイランの合意により、ホルムズ海峡を通る輸送の再開が促進される可能性があると指摘した。これは、より広範な交渉の枠組みを提供するための了解覚書として位置づけられているが、最終的な結果は依然として不透明である。 石油輸出は紛争前の水準を大幅に下回っており、関連するボトルネックは続くと予想される。 一方、戦略的および商業的備蓄を再構築するための需要は引き続き価格を支えるだろう。 ジュニウス氏は、来年の石油価格は1バレルあたり約75〜80ドルで安定すると予測している。

液化石油ガス（LPG）主力契約先物は7月6日に日中2%超下落し、1トン当たり4,447元で取引された。

7月6日、金十データが報じたところによると、海通チーフストラテジストのファン・イー氏は、中国株式市場は依然としてロングポジションに有利な局面にあると述べた。ファン氏は、ここ数日市場に小幅な変動があったが、懸念する必要はないと指摘した。米国のコアインフレは横ばいであり、国際原油価格は1バレル60～70ドルに下落していることから、7月と8月には米国のインフレデータが明確に低下し、利下げに対する逆風が弱まり、市場の焦点はインフレ懸念からそれるだろうと示唆している。

Shanghai Steelhomeのデータによると、MMLCグレードのバッテリー用炭酸リチウムの中間価格は、本日の取引開始直後に1トン当たり500元下落し、165,300元/トンとなった。前日午後4時30分の提示価格から下落した。

SK Hynixは、証券会社の推定によると、2日までの1ヶ月間に約15.65兆ウォンの社債を購入した。 この購入は、半導体産業の未曾有の好況により余剰資金が急増したことが要因である。 買い付けラッシュは、公社債、銀行債、証券会社債、カード会社債など幅広い債券カテゴリーに及び、その規模は今月の国債競争入札額の16兆ウォンに迫っている。 市場参加者は、SK Hynixの買い活動が国債市場に拡大するかどうかを注視している。 SK Hynix、韓国電力公社債を2.7兆ウォン購入 韓国電力公社債が最も多く購入され、SK Hynixは5回の取引で約2.7兆ウォン相当を取得した。 また、銀行債も大量に購入し、農協銀行債を3回の取引で1.4兆ウォン、新韓銀行債を2回の取引で推定1.05兆ウォンを購入した。 金融セクターの債券購入額は合計3.87兆ウォン SK Hynixの金融持株会社債の購入額は1.4兆ウォンに近づいた。 同社は先月25日に発行されたウリィ金融グループ債を取得し、続いて先月26日に発行された新韓、ハナ、BNK、NH農協金融グループ債を大規模に購入した。 証券会社債の購入額は合計約1.0

国際石油市場は、ホルムズ海峡の再開により供給量が増加したことで混乱に直面していると、JPモルガンの商品ストラテジスト、ナターシャ・カネバ氏は指摘する。供給の急増は、現在石油を必要としていない市場と衝突し、市場力学に矛盾を生み出している。2025年における中国の大幅な石油輸入削減が状況を悪化させており、同国は以前、国内消費需要を超える大量の原油を購入し、供給過剰の時期に価格を下支えしていた。##中国の輸入削減が供給再配分を生み出すカネバ氏によると、中国の石油輸入の突然の停止により、経済のための供給源を見つけるのに苦労していた国々が国際市場にアクセスできるようになった。ペルシャ湾に滞留していた数百万バレルの原油が、現在、供給減少に適応してきた市場にあふれ返っている。2025年中、中国は国内消費需要を超える大量の原油を購入した。この買い活動は、供給過剰の時期に価格の下限を支える一因となった。これらの輸入の突然の停止は、市場力学を根本的に変えた。戦時中の中国の国内石油需要の急減が、一時的な戦時適応を表すのか、それとも化石燃料消費パターンの構造的変化を示すのかを判断するための調査が現在進行中であ

JPモルガンのコモディティストラテジスト、ナターシャ・カネバ氏が7月5日にYahooFinanceを通じて述べたところによると、国際原油市場はホルムズ海峡の再開後、需給のミスマッチに直面している。石油供給は、それなしで機能することに適応していた市場に殺到しており、一方、2025年に主要な買い手だった中国は大規模な購入を突然停止した。カネバ氏は、ペルシャ湾を出る原油の行き先は減少したが、中国は購入していないと指摘した。市場は、数カ月にわたって石油なしで運営されてきたシステムが再調整するにつれて、一時的な供給過剰リスクに直面している。しかし、中国の製油所や他の国々が最終的に在庫補充を再開するため、原油価格が暴落する可能性は低い。IEAは、今年の世界需要が日量110万バレル減少し、2027年までかなりの原油供給が見込まれると予想している。

インドの石油省によると、7月6日、政府はエネルギー輸入依存度を減らすため、国内の原油探査を拡大している。石油・ガス大臣のハルディープ・シン・プリ氏はAFPに対し、インドは現在、未探査地域およそ25万平方キロメートルの探査権を入札していると述べた。インドの2025年度（2024年4月～2025年3月）の国内原油生産量は2698万トンで、1日あたり52万2000バレルに相当し、国内需要の10％未満、2011年のピークである1日90万バレル超を大幅に下回っている。地域の海峡制約の中での供給多様化を図るため、インドは原油供給国を27カ国から41カ国に拡大し、イランやベネズエラを含め、ロシアやアフリカ諸国からの購入を増やしている。

リアルタイムのエネルギー先物相場によると、北京時間7月6日9時30分時点で、WTI原油先物は0.15%下落、米国天然ガス先物は0.72%下落した。

中国のコンテナ運賃指数欧州航路の主力契約は7月6日に日中2.00%下落し、2606.5ポイントで引けた。