コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Xin Hu先物のリサーチレポート（7月15日付で公表）によると、米国はイランに対して連続的な空爆を実施し、7月15日未明からイランの港湾を封鎖すると発表した。さらに、通過貨物に対して20％の手数料を課した。米国とイランの緊張の高まりおよび地政学的リスクの増大により、原油価格は急反発しており、ストレート海峡を通過する海上輸送量が大幅に縮小している。国内では、SC原油は精製稼働率が低いことから、ブレント原油に比べて弱く、深いディスカウントが維持されている。

ブルームバーグによると、最近の船舶追跡データでは、イラン産原油を積んだ2隻のタンカーがパキスタンへ向けて航行しているという。

7月15日、中国の外交部報道官・林剣氏によると、米国はロシアの石油・ガスの主要な買い手として中国とインドを対象にした制裁を更新した。新たな措置では、関係国に対して最大100％の関税を課すことを認めている。林氏は、国際的な法的根拠や国連安全保障理事会の承認を欠く一方的な制裁に対して中国が断固反対していることを強調し、自国企業と市民を守るために必要なあらゆる措置を講じると誓った。「二重基準と強制による行動は、最終的には裏目に出る」と林氏は述べた。

2026年7月15日06:45から07:00（UTC）にかけて、BTCは15分以内に0.35%下落し、価格レンジは64811.5-65068.1 USDT、値幅は0.39%でした。短期的な押し戻しはあるものの、過去24時間の累計では約3.45%上昇しており、価格は約$64,779、日中最高値は$65,267に到達しました。朝の急騰後、現在は高値圏で調整局面に入っています。 今回の動きの核心的なドライバーは、米伊の軍事紛争が再びエスカレートしたことです。米国がホルムズ海峡の海軍封鎖を再開し、イランに対して新たな一連の攻撃を行う一方、イラン革命防衛隊がクウェートおよびヨルダンの米軍基地に反撃しました。地政学リスクが急激に高まっています。紛争は原油価格を1日で8%押し上げ、市場のリスク回避（避難）ムードが急騰しました。同時に、米国の6月コアCPIの前年比はわずか2.6%で、予想を下回りました。これにより金は$4,100近辺の高値から下落しています。伝統的な避難資産の金が、原油高による利率見通しの不確実性で圧迫される中、BTCは「デジタルゴールド」として一部の避難需要およびインフレヘッジの資産

Jin10先物によると、SHFEパルプ先物の倉庫在庫は7月15日に315,662トンまで増加し、前回の取引日から5,683トン増えました。別途、Stone Bitumen先物の工場倉庫在庫は1,000トン増加して20,110トンになりました。エネルギーおよび化学先物契約における残りの在庫項目は変化していません。

Koresによると、アメリカの共和党上院議員マーシャ・ブラックバーンが7月11日にテネシー州のProject Crucible（プロジェクト・クリュシブル）サイトを訪問し、重要鉱物の製錬（スメルター）プロジェクトの進捗を確認するとともに、同社の幹部らと協力策について協議した。ブラックバーンは、Koresの精製技術と運用面の専門性を称賛し、このプロジェクトは「世代をまたぐ投資」であり、米国が世界規模で競争するための主要な能力を確保するものだと述べた。 Project Crucibleは、テネシー州で新たに740人の雇用を創出すると見込まれており、そのうち420人はモンゴメリー郡である。これは、州の歴史上最大の民間部門の投資となる。

Tradewebのデータによると、ドイツの10年国債利回りは7月15日に3.3ベーシスポイント上昇し、3.105％となった。米国債の動きに続いてユーロ圏のソブリン債利回りが上昇する中でのことだ。今回の上昇は主に、中東の軍事的緊張に起因する原油価格の高止まりによってもたらされた。ベルギーの銀行アナリストは、この動きが連邦準備制度理事会（FRB）議長パウエルの直近の議会証言によっても、物価の安定に対するFRBのコミットメントが再確認されたことを反映しているとも指摘した。一方、火曜日に公表された米国のインフレデータは市場予想を下回り、米国および欧州の10年利回りはいずれも8週間ぶりの高値から後退した。

美伊の軍事衝突が拡大し続けるなか、原油の供給途絶リスクに対する市場の懸念はさらに強まりました。原油価格は日中に急反発し、WTI原油は再び80米ドル/バレルを上回りました。ブレント原油は一時、86米ドル/バレルに迫りました。2026年7月15日、Gateの取引データによると、最新見積もり時点でWTI原油は78.84米ドル/バレルで、24時間の下落率は1.04%、日中の取引レンジは77.34〜80.55米ドルです。一方、ブレント原油は83.75米ドル/バレルで、24時間の下落率は0.27%、日中の取引レンジは82.16〜85.56米ドルです。 2026年2月28日に米国・イスラエルの対イラン戦が勃発して以来、ホルムズ海峡は4か月半にわたる航海の混乱に陥っています。7月7日、米軍は「イランのホルムズ海峡商船航行への脅威」を理由にイランに対して新たな攻撃を開始しました。7月12日、イランはホルムズ海峡の封鎖を発表。7月13日、トランプ大統領は米国がイランに対する海上封鎖を再開す

Jin10先物によると、7月15日、地政学的緊張の激化と海峡の通過制約により原油価格は上昇を続け、供給見通しへの市場の懸念が強まりました。国際的な原油の堅調さにより、原油先物の価格変動率はプラス圏に入り、精製品の小売価格調整のウィンドウが発動しました。 国内のガソリンおよび軽油の卸売価格は大きく反発し、一部の地域では顕著な値上がりが見られました。市場参加者やトレーダーは慎重な売り戦略を採用し、取引量を抑えることで卸売価格を押し上げました。卸売価格の上昇は小売調整を上回る見込みであり、その結果、小売と卸の価格スプレッドが縮小する可能性があります。

ウクライナのドローン指揮官によると、ウクライナ軍は7月14日の夜に黒海でロシアの船20隻を攻撃し、そのうち17隻がオイルタンカーだった。

Kplerの船舶追跡データによると、7月14日（火）にホルムズ海峡を通過する船舶の交通量が回復した。同日は11隻中9隻がイランのルートを使用しており、米国が同日に発表した封鎖（ブロック）に先立ち、イランが輸出出荷を加速させたことが背景にある。出航した船には、原油200万バレルを積載したVLCC、精製品を積んだ中距離タンカー、そしてLPGタンカー2隻が含まれていた。海峡に入ってきた空荷の船は、Aframaxが1隻とVLCCが2隻だった。 地政学的緊張が高まる中、イランは同海峡を通過中の2隻のUAE側VLCCに対しミサイル攻撃を行い、UAE国防当局によれば、それが命中したのは7月14日（火）のことだった。この事件により中東の現物原油価格は上昇し、期近の先物が期先の契約を上回って取引されている。これは供給の逼迫を示している。

CMEのデータによると、7月14日に銅とブレント原油は取引量と建玉の両方で急増した一方、銀と天然ガスは減速した。銅の取引量は6,410枚増えて56,166枚となり、建玉は3,415枚増えて259,598枚となった。ブレント原油は取引量が239,188枚増えて433,687枚、建玉は3,233枚増えて247,323枚にまで上昇した。対照的に、銀の取引量と建玉はそれぞれ106枚と208枚減少し、天然ガスの取引量は56,352枚減って438,598枚となり、建玉は855枚減って1,663,885枚となった。WTI原油の取引量は546,718枚増えて1,704,857枚となったが、建玉は2,716枚減って1,877,010枚となった。金の取引量は6,319枚減少したが、建玉は4,246枚増加した。

日本石油協会の会長によれば、日本は中東の石油生産国が主導するホルムズ海峡を迂回する輸出ルートの拡大にどのように参加するかを調査する計画であり、パイプラインの送配能力の拡大も含まれている。

ロイターによると、AIのクラウドコンピューティング企業CoreWeaveは、メモリおよびストレージ用チップの価格下落の可能性に備えるため、デリバティブ（金融派生商品）を検討している。同社はDRAMおよびストレージ用チップに対する価格下限の保証を含む、チップメーカーのMicronおよびSanDiskとの長期契約に署名している。しかし、この取り決めは諸刃の剣にもなる。市場の低迷からチップメーカーを守る一方で、価格が下落した場合にはCoreWeaveがリスクにさらされ、市場レートを上回る価格でチップを購入せざるを得なくなるためだ。CoreWeaveの幹部らは、今後の価格下落による在庫評価減に備える戦略について協議している。検討中の潜在的な解決策としては、プットオプションやその他のデリバティブ商品が挙がっている。協議は初期段階であり、ヘッジ（リスク回避）の取引はまだ実行されていない。

日本の石油協会（PAJ）によると、7月11日に終わった1週間の日本の商業用原油在庫は、前週の10.60億リットルから10.27億リットルに減少し、331,964千リットル（約3.32億リットル）となった。製油所の稼働率（稼働能力の利用率）は83.00%から86.20%に上昇し、設計能力の利用率は73.00%から74.60%に増加した。

7月15日の朝の取引終了時点で、商品先物市場は幅広く上昇し、低硫黄燃料油が地政学的プレミアムの継続とコスト主導の下支えを背景に5.98%急騰しました。貴金属は反発し、鉄鋼系の商品も総じて堅調で、鉄筋、熱延コイル、鉄鉱石はいずれもそれぞれ1%超の上昇となりました。

中国国家統計局（NBS）のスポークスマンである王官華氏によると、生産者物価指数（PPI）は2026年後半も安定して推移すると見込まれており、堅固な下支えがあるという。部門をまたいだ人工知能アプリケーションの急速な成長と、それに伴う計算需要の急増が、関連産業での価格上昇につながる可能性が高い。一方で、市場競争の力学が改善していることが、全体的な見通しを下支えしている。