コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

9日の午後3時（東部時間）に米国債の価格は3日ぶりに上昇し、短期満期の債券が相対的に強さを示した。10年物国債の利回りは2.80ベーシスポイント低下して4.5390％となり、2年物は3.50bp下落して4.1640％となった。これは、韓国聯合ニュースの海外金利情報画面によると、国際原油価格が3日ぶりに安定したことによるものである。ウエストテキサス中質原油は1.96％下落し、1バレル72.08ドルとなった。CNNは、米国とイランの前回の停戦覚書において重要な仲介役を果たしたパキスタンとカタールが、両国を交渉のテーブルに戻すために働いていると報じた。 原油価格の安定により満期を問わず国債利回りが低下 9日の東部時間午後3時時点で、10年物国債の利回りは4.5390％で、前日の午後3時の基準値から2.80bp低下した。金融政策に敏感な2年物の利回りは同期間に3.50bp下がり4.1640％となった。30年物国債の利回りは1.10bp下がり5.0530％となった。10年物と2年物の利回り差は36.80bpから37.50bpにわずかに拡大し、ブルスティープ（傾斜の急な上昇）を示した。 国債利回り

木曜日（7月9日）、米ドル指数は100.96に下落しました。これは、原油価格の下落と、連邦準備制度理事会の会合議事録において、役員間で重要な政策の意見分裂が明らかになったことによるものです。水曜日に公開された6月16日-17日のFOMC議事録によると、連邦準備制度は金利を据え置いたものの、今後の金利動向については政策担当者の間で意見が分かれていることが示されました。ほとんどの役員は、インフレがさらなる利上げなしで連邦準備制度の2％目標に戻ると考えていますが、他の役員は、AIによる需要の強さ、中東の紛争、関税政策がインフレを高止まりさせる可能性があり、利上げの選択肢を残していると懸念しています。

金融投資業界のアナリストによると、7月10日現在、米国企業は関税緩和の市場予想にもかかわらず価格圧力に直面し続けている。企業は関税や原材料コストの上昇、サプライチェーンの混乱によるコスト負担を徐々に消費者に転嫁し、価格を段階的に引き上げている。連邦準備制度理事会の関係者は、6月のFOMC会議議事録で、インフレ圧力が予想より長く続く可能性があると指摘した。

韓国の李在明大統領は7月9日（現地時間）、モンゴルを公式訪問し、オクナ・フレルスフ大統領との首脳会談を行った。両首脳は包括的経済連携協定（CEPA）について原則合意を発表した。この協定は、希土類を含む重要鉱物の協力拡大と、2030年までに二国間貿易額を10億ドルに増やすことを目的としている。これは、2011年の李明博前大統領の訪問以来15年ぶりの韓国大統領のモンゴル公式訪問であり、両国の経済・外交関係の強化を反映している。 韓国とモンゴル、CEPAの関税撤廃条件を最終合意 李大統領とフレルスフ大統領は、ウランバートルの政府庁舎で共同宣言を発表し、二国間CEPAの原則合意を正式に宣言した。CEPAが発効すれば、モンゴル産銅、モリブデン、希土類に対して現在課されている関税2-5%は撤廃される。モンゴルは、韓国の化粧品に対する関税を即時撤廃し、ラーメンや味付け海苔に対する関税も5年以内に段階的に廃止することに同意した。 韓国は、中国への依存度を減らすため、重要鉱物供給チェーンの多様化を目的とした基金を設立する。モンゴルは、電気自動車やロボット工学、風力発電に不可欠なネオジムを含む希土類の世界

韓国のイ・ジェミョン大統領とモンゴルのクレルスフ大統領は、7月9日に包括的経済連携協定（CEPA）の暫定的な締結を発表し、2030年までに二国間の貿易額を10億ドルに拡大することを約束しました。この協定の下で、モンゴルは銅、モリブデン、希少金属の輸出に対する関税を2〜5％削減し、ソウルは中国に依存している供給チェーンの多様化のために重要な鉱物へのアクセスを得ることになります。モンゴルは直ちに韓国の化粧品に対する関税を撤廃し、インスタントラーメンと味付け海藻に対する関税も5年以内に段階的に廃止します。両国はまた、エネルギー、技術、健康、教育、文化分野で21の協力協定に署名しました。

CMEグループは、世界最大のデリバティブ取引所運営者であり、9日（現地時間）にヘッジファンドに好まれるベーシス取引を簡素化する新商品「Treasury Link」の導入を発表しました。この商品は、米国債の購入と対応する先物のショートポジションを取る現在の複数ステップのプロセスを、単一の電子取引に変換し、コスト削減と両取引間のボラティリティリスクの排除を目指しています。近年、ベーシス取引は急速に拡大していますが、大規模ヘッジファンドによる巨大なレバレッジの使用が論争の的となっており、連邦準備制度理事会は昨年9月時点でそのポジションが8,300億ドルに達したと推定しており、2020年のピークの2倍に上ります。一方、市場の混乱を受けて規制当局はこれらの取引を厳重に監視しています。 Treasury Linkは米国債購入と先物ショート売りを統合 Treasury Linkは、米国債の購入と対応する先物のショートポジションを取る複数ステップのプロセスを、単一の電子取引に変換します。この商品により、両取引を同時に実行できるようになります。CMEグループは、この商品が両取引間のボラティリティリスクを

CMEグループによると、世界最大のデリバティブ取引所は7月9日にTreasury Linkを導入し、トレーダーが米国債を同時に購入し、対応する先物取引を単一の電子取引で売却できるようになった。従来は複数の手順が必要だった。 この新機能は、別々の取引間の価格変動リスクを排除し、ブローカーの仲介を削減することで、コストを引き下げ、市場アクセスをより広範な投資家層に拡大する可能性がある。

キャピタルドットコムは第2四半期に1.13兆ドルの顧客取引高を記録し、金はプラットフォーム全体の活動の42.4％を占めました。地政学的緊張、商品市場のボラティリティ、米国の金利見通しの変化により、個人投資家は貴金属に向かい、その後株式に注目が戻るまでの間、金が特に強い関心を集めました。オンライン取引プラットフォームの総取引数は、Q1の4540万件からQ2の3490万件へと23.2％減少しましたが、平均取引額は約27,950ドルから32,418ドルへと16％増加し、投資家がより選択的になりつつも、1取引あたりの資本投入額を増やしていることを示しています。取引活動は、4月のホルムズ海峡の一時的な航行妨害による地政学的リスク、5月の米国テックセクターの好調な決算と市場心理の改善による株式へのシフト、そして6月の連邦準備制度の金利見通しの変化と株式市場の再びのボラティリティ増加に伴う金価格の1オンスあたり約4,000ドルへの接近という3つの明確なフェーズを経て進化しました。 3つの市場テーマが四半期を形成 キャピタルドットコムによると、取引活動は3つの明確な段階を経て進展しました。4月はホルム

Capital.comによると、2026年第二四半期のプラットフォーム上のリテール取引活動は金が支配的であり、総取引高の42.4％を占めていました。地政学的緊張と金利期待の変化の中で、同プラットフォームは4月から6月までに1.13兆ドルの顧客取引高を処理し、金は圧倒的に最も取引された商品であり続けました。米国テック100は25.9％の取引高で2位にランクインし、その次にWTI原油が7.0％でした。取引回数は23.2％減少したものの、平均取引額は16％増加して32,418ドルとなり、トレーダーがより選択的になりながらもより多くの資本を投入していることを示しています。

カナダのマーク・カーニー首相によると、サウジアラビアの1兆ドルの公共投資基金（PIF）は、彼が9月にトロントで主催する投資サミットへの出席招待を受け入れたという。カーニーは、サウジアラビアの投資家がカナダのエネルギー、鉱業、インフラセクターに関心を持っていると述べた。この発表は、カーニーの中東王国への最近の訪問の終了時に行われ、26年ぶりにカナダの指導者がサウジアラビアを訪れたことを示している。

ホワイトハウスによると、米国商務長官は現時点でセクション232の関税を発動しないことを推奨した。セクション232は、米国大統領が国家安全保障を脅かすと判断した輸入品に関税を課すことを可能にする規定を指す。

木曜日（7月9日）、ナスダック-100 ETFは1.66％上昇し、主要な米国資産クラスETFの上昇を上回った。ラッセル2000 ETFは1.28％上昇し、金ETFは1％上昇した。バークレイズ米国コヴァーティブルETFとS&P 500 ETFはそれぞれ少なくとも0.85％上昇し、新興市場ETFは0.83％上昇した。コモディティと不動産ETFは最大0.33％の控えめな上昇を記録した。下落した銘柄の中では、米国原油ETFが3.21％下落し、大豆ファンドは0.40％下落、ボラティリティ指数ETFは1.95％下落した。

木曜日（7月9日）、油価の下落に伴い、ラテンアメリカの株式と通貨が上昇し、地域のリスク志向が高まりました。MSCIラテンアメリカ通貨指数は0.7％上昇し、ラテンアメリカ株価指数は1.4％上昇しました。コロンビアのペソはドルに対して1.2％上昇し、地域の中で最も大きな上昇を示しましたが、同国の株式市場は逆風に直面しました。この上昇は、投資家がコロンビアの大統領選挙の結果を待つ中、市場参加者が動向を注視している最中に起こりました。

ホワイトハウスによると、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）には現在、民主党の委員がいない状態であり、本日（7月9日）時点で新たな候補者の指名は発表されていません。両方の金融規制当局は、指導層の人員不足に直面しています。

ICE先物によると、9月納品のブレント原油は7月9日に2.2％下落し、1バレルあたり76.30ドルとなった。経済の減速や需要減少に対する懸念が、米国とイランの緊張からくる地政学的供給リスクを上回った。

Coinglassのデータによると、ビットコインは米国とイランの軍事衝突後に3％以上下落した後、木曜日（7月9日）に63,000ドルに回復しました。ロングとショートのポジションで合計5200万ドル以上の清算が記録され、ブレント原油は1バレル76ドルを下回って後退しました。執筆時点でビットコインは62,700ドルをわずかに上回り、24時間で1％の上昇を維持し、暗号資産の時価総額はほぼ1.26兆ドルに達しています。

ウェンワード海事分析によると、米国とイランの軍事交流の激化に伴い、ホルムズ海峡を通過する交通量は7月7日から9日にかけて急落した。7月7日には、ホルムズ海峡で51回の通過が記録され、そのうち35隻がペルシャ湾を出航した。これが7月8日には35回の通過と18隻の出航に減少した。7月8日の夜から7月9日の早朝にかけては、わずか5回の通過と1隻のペルシャ湾出航のみが行われた。夜間の攻撃を受けて、船舶運航者はオマーン沿岸付近の航路を避けるためにルートを変更し始めている。

ブルームバーグの商品データによると、7月9日（木）のニューヨーク終値で、シカゴの小麦先物は1.85％上昇し、ココア先物は5.19％上昇して1トンあたり6,366ドルに達し、2025年11月のピーク水準に近づいています。コーヒーC先物は10.22％急騰し、CBOTのトウモロコシ先物は0.99％下落、豆類は1.03％下落、菜種油は1.27％下落しました。ブルームバーグの穀物指数は0.02％下落し、30.3037ポイントとなりました。

イランとアメリカは、イランがホルムズ海峡を通過する船舶を攻撃した後、相互に報復攻撃を行い、中東の緊張を再燃させ、国際的な原油価格を再び押し上げた。5月8日、WTI原油は1バレル76ドルを超え、米国の10年国債利回りは4.6％に近づいた。原油価格の上昇はインフレ懸念を引き起こし、米国債利回りを押し上げ、世界の金融市場の緊張を高めたが、アナリストはこの紛争を全面戦争への道ではなく交渉戦術と見ている。 原油価格、長期高値を更新、国債利回りも急騰 5月9日の金融投資業界によると、WTI（ウェストテキサス・インターメディエイト）原油価格は5月8日（現地時間）に1バレル76.08ドルに上昇し、4月22日以来の最高値を記録した。ブレント原油も取引中に80.59ドルに急騰し、4月22日以来初めて80ドルを超えた。5月7日、イランはホルムズ海峡を通過する3隻のエネルギー輸送船を攻撃し、米国は直ちにイラン産原油や石油製品の販売許可を取り消し、イランを攻撃したことで地政学的リスクが高まった。 市場はこの状況を、両国間の交渉の崩壊ではなく、心理戦を含む交渉過程と解釈している。原油価格は再び下落しているが、アナ

イギリスの航空会社Jet2は、7月8日に燃料デリバティブの価値が上昇し、中東紛争によるジェット燃料価格の高騰により、バランスシートの利益が5億3600万ドル増加したと報告しました。この好調は、戦争に伴う不確実性のために旅行者が休暇予約を遅らせたことによる、年間キャッシュインフローの67％減少を相殺しました。CEOのスティーブ・ヒーピーは、3億3500万ドルの自己株式買い戻しプログラムを発表し、政治家に対して航空税のさらなる増税を控えるよう警告しました。一方、同社は3月にロンドン・ガトウィック空港での運営拡大を行いました。 Jet2、燃料価格の変動の中で複合的な財務結果を報告 7月8日に発表されたJet2の完全な財務結果は、燃料デリバティブの公正価値の好調により、追加で5億3600万ドルの収入を示しました。この利益は、中東紛争の激化により燃料価格が高騰し、同社のヘッジされた燃料契約の価値が上昇したことによるものです。 航空会社は、戦争による旅行の不確実性が続く中、休暇客が旅行を遅らせ、出発日近くに予約する傾向が強まったことを認めました。その結果、Jet2のキャッシュインフローは67％減少