世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、8月27日21時20分現在、商品オプション3銘柄が夜間取引で急騰した。原油2610コールオプション（権利行使価格650）は50.85％上昇し、1バレル当たり4.45元となった。メタノール2610コールオプション（権利行使価格3,000）は46.67％上昇し、1トン当たり22.0元となった。上海アルミニウム2610コールオプション（権利行使価格25,000）は36.17％上昇し、1トン当たり64.0元となった。上昇率はいずれも前日終値を基準に算出されている。

Glassnodeによると、木曜日、BTCが81,000ドルに迫る中、ビットコインでは2019年以来最大規模のショートスクイーズによる清算が発生した。BTCが72,000ドルを上抜けたことで始まったこの上昇により、30億ドル超のポジションが清算され、先物の建玉は11%減少した。Glassnodeは、81,000～86,000ドルのゾーンを、ビットコインの短期的な方向性を左右する売り圧力の強い供給ゾーンと特定している。この動きは機関投資家に支えられており、米国の現物ビットコインETFには8取引日連続で、合計28億ドルの純流入が記録された。

Gate Newsによると、Charles Schwabは、同社の暗号資産顧客が近日中にSolana（SOL）、Avalanche（AVAX）、Chainlink（LINK）を売買できるようになると発表しました。この発表により、同社の暗号資産顧客が利用できる取引オプションが拡大します。

BlockBeatsによると、UBSは本日（8月27日）、エヌビディア（NVDA.O）の目標株価を280ドルから300ドルに引き上げ、7.1％の上方修正とした。

シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー総裁は最近、関税などによる物価ショックが持続するかどうかを見極める必要がある一方、直近3カ月のインフレ指標は管理可能な水準にあるようだと述べた。グールズビー総裁は、インフレ率が2％の場合、3％の金利（実質金利1％）は、インフレ率が目標の2％に戻ることを前提とすれば、自身の政策目標におおむね沿うと説明した。また、現在のインフレは複数の要因によって押し上げられており、それらが一時的なショックなのか、持続的なショックなのかを見極めるため、政策当局者は取り組んでいると指摘した。

デンマーク経済省によると、8月27日、政府は2026年のGDP成長率予測を2.7％から3.7％へ引き上げた。主な要因はNovo Nordiskの経口減量薬Wegovyで、輸出実績が予想を上回っている。2027年の予測も1.6％から1.8％へ引き上げられた。これは約1年の間で4回目の上方修正となる。2025年5月時点の予測は、米国の関税や製薬部門の寄与の低下への懸念から、わずか1.4％にとどまっていた。同省は、特に2026年初めの発売後のWegovyを中心とする医薬品輸出が、当初の想定を上回って経済成長に寄与していると指摘した。

The Informationによると、エヌビディアは木曜日（8月27日）、オープンソースAIモデルのリポジトリプラットフォームであるHugging Faceを129億ドルで買収することで合意した。今回の買収は、OpenAIとAnthropicへの初期投資について「もっと早く、より多く投資しなかったことだけが後悔だ」とする、エヌビディアのジェンスン・フアンCEOの発言を背景にした、オープンソースAIインフラへの大規模な賭けとなる。Hugging FaceはAIモデルやデータセットをホスティングし、開発者向けにクラウドサービスを提供しているため、エヌビディアはクローズドなプラットフォームに対抗しつつ、オープンソースエコシステムにおける影響力を拡大できる。今回の買収により、エヌビディアはHugging Faceのクラウド事業を通じて、余剰のAI計算能力を活用する道も開ける可能性がある。決算が市場予想を上回ったことを受け、NVDA株はプレマーケット取引で約6％上昇した。

韓国銀行は木曜日、政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3.0％とし、2会合連続の利上げを実施した。金融通貨委員会の7人の委員のうち6人が利上げを支持し、ファン・ゴニル委員だけが金利据え置きを主張した。今回の決定は、7月に政策金利を2.50％から2.75％へ引き上げた措置に続くもので、借入コストは2025年2月の利下げ前の水準に戻った。コアインフレ率は7月に2.6％へ上昇し、2023年12月以来の高水準となった。また、ソウルのマンション価格は6月に前月比2.5％急騰し、2021年6月以来最大の上昇幅を記録したことから、利上げサイクルを加速させる必要性が高まっている。

ロシア中央銀行の金・外貨準備高は、8月21日終了週に7,612億ドルとなり、前週の7,556億ドルから増加した。

Bloombergによると、Alphabetの時価総額は、5月に過去最高を記録して以来、およそ6,920億ドル減少した。人工知能分野における同社の競争力をめぐる投資家の懸念が強まっているためだ。過去1年間で150％超の上昇をもたらした株価ラリーは反転し、市場参加者は現在、検索大手のAI分野におけるリーダーシップを再評価している。アナリストは、人材の引き留めに対する懸念に加え、投資家の信頼を回復するには、AlphabetがGeminiを中心とするAIへの取り組みを実質的な商業成長につなげられることを示す必要があると指摘している。

エヌビディアは決算報告によると、昨日（8月26日）、四半期売上高が前年同期比100％超の増加となり、アナリスト予想を上回った。これを受け、同社株はプレマーケットで6％超上昇した。同社は2028会計年度の売上高成長率を70％と見込んでおり、アナリスト予想の44％を大幅に上回る見通しを示した。さらに、Amazon Web Servicesはエヌビディア製グラフィックプロセッサー200万個を購入することで合意した。

連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、今週開催されるジャクソンホール会議で、中央銀行の政策方針を明確にするよう圧力を受けていると、Natixisのエコノミスト、クリストファー・ホッジ氏とセリン・アカー氏は指摘した。両氏はジャクソンホール会議のプレビューで、長期米国債利回りが数十年ぶりの高水準に向かう中、7月のFOMC記者会見が混乱を招く内容となったことを受け、ウォーシュ議長は懸念に対処する必要があると記した。ウォーシュ議長はFRBの潜在的な構造改革に重点を置き、フォワードガイダンスを避けてきたため、投資家はFRBの反応関数や、インフレ率を目標に戻すための信頼できる計画について、より明確なコミュニケーションを求めている。 Natixis、ウォーシュ議長の7月FOMCでのコミュニケーション問題を指摘 ホッジ氏とアカー氏は、明確化が必要な7月FOMCでの具体的な発言を取り上げた。「ウォーシュ議長は、会合間に実質利回りと名目利回りが上昇したことを強調し、FRBが金利を据え置いたにもかかわらず、『市場はかなり動いた』と付け加えた」と両氏は記した。ウォーシュ議長はまた、「市場参加

水曜の米国取引序盤、現物の金価格と銀価格は、7月のPCEインフレデータが予想を上回ったことを受けて下落した。7月のPCEは前月比0.2％、前年同月比3.7％上昇し、前月比0.1％上昇、前年同月比3.6％上昇という予想を上回ったことで、米国債利回りが上昇した。インフレ指標を受け、トレーダーは、金曜日午前10時（ET）に予定されているFRB議長ケビン・ウォーシュ氏のジャクソンホール講演を前に、米連邦準備制度の政策見通しを再評価した。執筆時点で、現物金は1オンス当たり4,633.50ドル近辺で取引され、0.52％下落している一方、現物銀は68.720ドルで取引され、当日の取引では0.26％上昇していた。 7月のPCEデータを受けて米国債利回りが上昇 7月のPCEは前月比0.2％、前年同月比3.7％上昇し、前月比0.1％上昇、前年同月比3.6％上昇という予想を上回った。コアPCEは前月比0.2％、前年同月比3.3％上昇した。第2四半期GDP速報値は、年率換算1.5％だった。7月の耐久財受注は、6月の0.3％増に続き0.5％増加すると予想され、輸送機器を除く受注は0.6％増と見込まれていた。イン

State Street Investment Managementでゴールド戦略部門の責任者を務めるAakash Doshi氏は、年末までに金価格が5,000ドルに達する見通しが再び十分に現実味を帯びてきたと見ており、持続不可能な政府債務への懸念が世界の金融市場で再び最前線に浮上する中、10,000ドル到達は「なるかどうかではなく、いつなるか」の問題だと考えている。金は8月におよそ15％上昇し、1999年1月以来最高の月間パフォーマンスを記録した。金現物は直近で1オンス当たり4,621.30ドルで取引され、前日比0.79％下落した。Doshi氏はKitco Newsに対し、今年初めに金を過去最高値へ押し上げた「通貨価値希薄化取引」は決して消えたわけではなく、金利上昇と米ドル高が逆風となったことで休眠状態に入っていただけだと語った。政府債務の状況が悪化する現在の世界的な財政環境において、Doshi氏はState Streetの基本シナリオのレンジを、来冬の初めまでに1オンス当たり4,750～5,500ドルとし、5,000ドル台前半を妥当な目標としている。 金、8月に15％上昇――199

Kitco NewsWireによると、水曜日の現物金価格は、7月のPCEインフレ率が予想を上回り、米国債利回りが上昇したことを受け、1オンス当たり4,633.50ドルまで下落した。7月のPCEは前月比0.2％、前年同月比3.7％上昇し、前月比0.1％、前年同月比3.6％上昇との予想を上回った。一方、コアPCEは前月比0.2％、前年同月比3.3％上昇した。現物銀は68.720ドルで取引され、当日は0.26％上昇した。インフレ指標の発表を受け、トレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を据え置き続ける余地を再評価した。株価先物が軟化する一方、金は財政リスクを背景とした買いの一部を失った。FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は、金曜日の米東部時間午前10時にジャクソンホールで講演を行う予定だ。

Kitco Newsによると、State Street Investment Managementで金戦略部門の責任者を務めるAakash Doshi氏は、金価格が8月に約15％急騰し、1999年1月以来最高の月間パフォーマンスを記録したと述べた。直近のスポット金価格は1オンス当たり4,621.30ドルと、前日比0.79％安で取引された。 Doshi氏はKitco Newsに対し、1オンス当たり5,000ドルの水準は年末までに再び十分に射程圏内に入ると述べた。また、State Streetの基本シナリオでは、来年初冬までに4,750～5,500ドルのレンジになると予想しているという。さらに、金価格が10,000ドルに達するかどうかは、最終的には可能性ではなくタイミングの問題だとし、「10,000ドルになるかどうかではなく、いつそうなるかの問題だと本当に考えています」と語った。

Foresight Newsによると、ナスダック上場企業のHyperliquid Strategies Inc（ティッカー：PURR）は、コミットメント型株式融資を通じて6億4,700万ドルを調達し、HYPEトークンの保有残高を2026年6月30日時点の1,250万枚から2,930万枚に増加させた。総資産は20億6,000万ドルに達し、HYPE保有分の評価額は18730億400万ドル、株主資本は19040億7,300万ドルで、負債はなかった。当該会計年度の純利益は3億550万ドルで、主にHYPEトークンの未実現利益7億990万ドルによるものだった。

カナダの経常収支は第2四半期に88360億3,600万カナダドルの黒字に転じ、市場予想の39億カナダドルを大幅に上回った。前四半期は71億8,000万カナダドルの赤字だった。 予想を上回る結果となり、第1四半期の71億8,000万カナダドルの赤字から大幅な改善を示した。

速報値によると、米国の卸売在庫は7月に前月比1.3％増加し、予想の0.2％増を上回った。前月の増加率は0.2％だった。

7月の米国の商品貿易赤字は1,188億ドルに拡大し、エコノミスト予想の1,005億ドルを上回るとともに、6月の1,015億ドルの赤字から悪化した。予想を上回る赤字幅は、同月の輸出に対して輸入が増加したことを反映している。