世界のTradFiとマクロ経済

Hancomは22日、外部アドバイザリーファームとしてSamil PwCを選定し、企業価値向上プログラムを開始したと発表した。同社は、総株主還元率を現在の27％程度から30％台半ば〜後半へ引き上げることを目指している。Hancomは早ければ来月にも、株主に詳細な実行計画を開示する方針だ。戦略的な資本配分と成長計画の策定に外部アドバイザリーファームを起用するのは、同社史上初めてとなる。 Hancom、バリューアップ・アドバイザリーファームにSamil PwCを選定 投資銀行業界の関係者によると、Hancomは中長期的な資本再配分と成長戦略の策定を加速させるため、最近Samil PwCとアドバイザリー契約を締結した。同社は、詳細な計画が確定次第、開示を通じて株主とコミュニケーションを図ると説明した。バリューアッププログラムは、具体的な成長施策と株主還元政策の強化を組み合わせたものだ。 株主還元率の目標を30％台半ば〜後半に設定 Hancomの年間配当総額は過去3年間で平均約90億ウォンとなり、純利益に対する総株主還元率は27％だった。同社はこれを30％台半ば〜後半へ引き上げる計画だ。企業価

トレードデータによると、ビットコインは9月22日に87,395ドルまで急騰し、1月29日以来の最高水準を記録しました。暗号資産市場は2026年下半期に47%上昇し、主要なグローバル資産を大きく上回っています。同期間にエヌビディアは14.76%、金は8%上昇した一方、サムスン電子は14%下落しました。暗号資産市場全体の時価総額は2.93兆ドルに達し、年央から9,000億ドル増加しています。

原油価格は22日、ドナルド・トランプ米大統領が、米国当局者とイラン代表団が会談したことを認めたことを受け、5営業日連続で下落した。10月限のウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は、前日比1.19ドル（1.24%）安の1バレル当たり94.59ドルで取引を終え、8日以来の安値となった。11月限のブレント原油は1.09ドル（1.09%）安の1バレル当たり99.25ドルとなり、8日以来初めて100ドルを下回って引けた。下落は、トランプ氏がイラン代表団との3時間にわたる会談を認め、「非常に有意義だった」と述べたことを受けたもの。原油価格は、イランやサウジアラビア、ホルムズ海峡をめぐる地政学的緊張が続く中で動いており、両指標は16日以降、連日下落している。 原油価格、5営業日連続で下落 22日（米東部時間）のニューヨーク・マーカンタイル取引所で、10月限のWTI原油は前営業日比1.19ドル（1.24%）安の1バレル当たり94.59ドルで取引を終えた。期近限月の終値としては8日以来の安値となった。期近限月は取引終了後、11月限へと移行した。 世界の指標油種である11月限のブレント原

投資銀行業界筋によると、Hancomは本日（9月22日）、企業価値向上プログラムを推進するため、初の外部アドバイザリー会社としてSamil PwCを選任した。同社は来月、株主に具体的な実施計画を開示する予定だ。 主な施策には、増配や自社株買いの強化を通じて、現在27％の総株主還元率を30％台半ばから後半まで引き上げることに加え、AI事業の成長目標を明確化することが含まれる。証券会社の推計によると、Hancomの今年の純利益は約430億ウォンであり、還元強化による年間の追加還元額は150億ウォンを超える可能性がある。Hancomはまた、オフィスソフトウェア企業からAI主導型ソリューション企業への転換を進めており、約20万社の法人顧客にサービスを提供している。

2026年9月22日時点で、韓国取引所（KRX）によると、韓国のKRX証券指数は1,809.41まで急落し、5月6日に記録したピークの3,362.84から46％下落した。同期間に主要証券会社の株価も大幅に下落し、Mirae Asset Securitiesは61％、Kiwoom Securitiesは46％、Samsung Securitiesは40％下落した。 この下落は、1日当たりの取引高が急減したことを反映している。韓国金融投資協会によると、1日平均の取引高は6月の136兆ウォンから9月には56兆ウォンに減少し、9月22日にはわずか31兆9,600億ウォンとなった。アナリストは、市場活動の低迷により手数料収入が減少するため、主要証券会社の第3四半期決算は大幅に悪化すると予想している。

Capital Markets Compass Signalによると、韓国のソフトウェア企業Hancomは9月22日、Three-One PwCを外部のバリューアップアドバイザリーファームに選任した。同社は早ければ10月にも、資本配分および成長戦略の詳細を株主に公表する予定だ。Hancomは、現在27％の総株主還元率を30％台半ばから後半まで引き上げることを目指している。証券会社による今年の純利益約43億韓国ウォンとの予想に基づくと、配当や自社株買いを含む拡大後の総還元規模は15億ウォンを超える見通しだ。

ニューヨーク・マーカンタイル取引所によると、9月22日（米東部時間）、10月限のWTI原油先物は1.19ドル安の1バレル＝94.59ドルで取引を終え、終値としては9月8日以来の安値となった。11月限のブレント原油先物は1.09ドル安の1バレル＝99.25ドルとなり、終値が100ドルを下回るのは9月8日以来初めてとなった。原油価格が下落したのは、トランプ大統領が、米当局者がニューヨークで開かれた国連総会の場でイラン代表と3時間にわたる会談を行ったことを確認した後だった。トランプ氏はこの会談について「非常に実り多いものだった」と述べた。

バンク・オブ・アメリカは22日（現地時間）、中東紛争が長期化した場合、ブレント原油価格が1バレル当たり150ドルを超える可能性があると警告した。同銀行は、米国とイスラエルによるイランへの攻撃に端を発したイランをめぐる戦争が、サウジアラビアとイエメンのフーシ派反政府勢力との戦争などを含む紛争へと拡大する一方、ロシアの供給混乱が事態をさらに悪化させ、石油・燃料のサプライチェーンを逼迫させていると説明した。BofAはすでに、下半期のブレント原油価格予想を1バレル当たり83ドルから95ドルへ引き上げていた。 BofAのアナリスト、春まで供給混乱が続くと予測 BofAの商品およびデリバティブ戦略担当ストラテジストであるフランシスコ・ブランチ氏は、供給混乱が来年の春まで続くか、石油インフラがさらなる損害を受けた場合、実際の原油価格は予想を大幅に上回り、1バレル当たり150ドルを超える可能性があると述べた。ブランチ氏は、「在庫減少が続く傾向は、2027年のブレント原油平均価格を1バレル当たり約80ドルで下支えするが、最も大きな変化はテールリスクの拡大だ」と分析した。同氏はまた、「戦略備蓄と商業備蓄が

バンク・オブ・アメリカによると、9月22日時点で中東紛争が激化し、供給の混乱が2027年春まで続いた場合、ブレント原油は1バレル当たり150ドルを超えて急騰する可能性がある。同行は、イラン、サウジアラビア、イエメンのフーシ派勢力をめぐる紛争の拡大に加え、ロシア関連の供給途絶を理由に、2026年下半期のブレント価格予想を1バレル当たり83ドルから95ドルへ引き上げた。 BofAのコモディティストラテジスト、フランシスコ・ブランチ氏は、供給不足が長期化したり、石油インフラがさらに損傷したりすれば、価格は現在の予想を大幅に上回る可能性があると指摘した。グローバルな原油在庫は3月のピークから約3億5,000万バレル減少し、現在は季節要因を考慮した過去の最低水準を約2億バレル下回っている。また、ホルムズ海峡を通過する輸送では、日量400万～800万バレル相当が混乱している。

リッチモンド連邦準備銀行のトム・バーキン総裁は9月22日（火）、インフレは依然として連邦準備制度理事会にとって主要な「厄介者」であり、完全雇用をめぐる懸念よりも大きなリスクだと述べ、これが先週25ベーシスポイントの利上げを実施した主な理由だと説明した。バーキン総裁はボルティモアで開催されたCFA協会の講演で、現在のインフレ率は連邦準備制度理事会の2％目標を1パーセントポイント以上上回っており、個人消費支出（PCE）価格指数の構成項目の60％超で年間上昇率が3％を超えていると述べた。追加利上げが必要かどうかについては、今後のインフレの推移次第で判断することになると語った。

KOSPIは22日に7000ポイント台を回復し、前日比0.15％高の7017.91で取引を終えた。一方、韓国取引所が23日に発表したデータによると、9月の日次平均取引代金は21兆2925億ウォンまで減少し、今年の月間平均として最低水準となった。取引活動の急激な縮小は、日次平均取引代金が、広く予想されていた1万ポイント突破への期待を背景に50兆ウォンを超えていた5月と6月から、明確な反転を示している。アナリストらは、中東の地政学的リスク、高止まりする原油価格、タカ派的な米連邦準備制度理事会（FRB）の姿勢など、マクロ経済の不確実性の高まりに加え、祝日前の慎重なポジショニングが取引代金の減少につながったと分析している。 9月の取引代金、日次平均21兆2925億ウォンに減少 韓国取引所のデータによると、KOSPIの日次平均取引代金は、1月に27兆561億ウォン、2月に32兆2337億ウォン、3月に30兆1429億ウォン、4月に29兆5506億ウォンとなった。指数が上昇した5月には50兆2147億ウォン、6月には50兆3471億ウォンまで急増した。7月下旬の市場急落後、8月の取引代金は25兆8

韓国取引所の公式データによると、サムスン電子とSKハイニックスは9月23日時点で、大規模な自社株買いをほぼ完了しており、買い戻しの進捗率はそれぞれ78％と61％に達している。サムスン電子は目標の5,330万株のうち4,180万株（10兆8,500億ウォン）を買い付け、SKハイニックスは目標の2,410万株のうち1,475万株（25兆5,100億ウォン）を取得した。 市場は売り圧力を吸収するうえで、これらの自社株買いに大きく依存してきた。9月最初の15取引日には、外国人投資家と個人投資家がそれぞれ12兆8,100億ウォン、16兆2,800億ウォンを純売却した一方、その他の法人は23兆1,900億ウォンを買い付け、その差を埋めた。この買い付けでは、両半導体メーカーによる自社株買いが大きな割合を占めていた。自社株買いプログラムが完了に近づくなか、KOSPIが株価を支えるには、外国人投資家の需要に一段と依存することになる。

韓国経済新聞によると、サムスン電子は9月22日、第3四半期に過去最高となる30兆ウォンの配当を実施すると発表した。配当を受け取るには、投資家は9月28日までに株式を購入する必要がある。1,000株を保有した場合、1株当たりの配当額を4,500～4,654ウォンとすると、11月までに約460万ウォンの配当収入を得られる見込みだ。 同社は、年間90兆～110兆ウォン規模の株主還元プログラムの一環として、第4四半期に最低40兆ウォンの追加配当を予定している。優先株は普通株よりも低価格で、配当利回りも普通株の1.7％に対して2.2％と高いことから、インカム重視の投資家にとって相対的な優位性を持つ。

韓国取引所が9月22日に発表したデータによると、韓国のKOSPI指数は7,017.91ポイントで取引を終え、7,000ポイント台を回復した。一方、9月の日次平均取引高は2兆1,290億ウォンに減少し、今年最低の水準となった。これは、市場全体が楽観ムードに包まれ、日次平均取引高が5兆ウォンを超えていた5月・6月と比べ、58％もの大幅な減少となる。

Cointelegraphによると、暗号資産の貸し手であるArch Lendingは、暗号資産以外の新たな担保オプションを模索する中、トークン化株式を担保とする融資市場にかなり近いうちに参入する計画だ。Archの共同創業者兼最高収益責任者であるHimanshu Sahay氏は、トークン化株式が急速に成長している一方で、これらの資産を担保とする融資は依然として限定的だと指摘した。 Archの既存の融資ポートフォリオはBitcoinが中心で、担保の80%以上を占めている。特に米国の借り手の間では、XRPへの関心が高まっている。RWA.xyzのデータによると、トークン化株式市場全体は、1年前の約6億3,000万ドルから急拡大し、31億5,000万ドルに達した。

韓国銀行は9月23日、9月の消費者心理指数（CCSI）が106.6となり、前月から2.1ポイント上昇したと発表した。上昇の背景には、実体経済の好調な動向と国内株式市場の変動性低下に支えられた所得見通しの改善があった。指数が100を上回る場合、2003～2025年の長期平均である100を基準に、消費者が楽観的であることを示す。指数は5月以降、5か月連続で100を上回っている。4月は中東紛争の影響により99.2を記録していた。調査は9月9日から16日にかけて、全国の都市部世帯2,500世帯を対象に実施された。 韓国銀行、9月の消費者心理データを発表 韓国銀行が発表した2026年9月の消費者動向調査結果によると、CCSIは106.6となった。前月には2.3ポイント低下して104.5となっていたが、9月は反転した。この指数は経済状況に対する消費者の意識を測るもので、2003～2025年の基準値を基に、100を上回ると楽観、100を下回ると悲観を示す。 家計所得見通しが指数構成項目を押し上げる 9月の上昇に最も寄与したのは家計所得見通しで、0.9ポイント押し上げた。消費支出見通しは0.4ポイント

韓国銀行は9月23日、消費者信頼感指数（CCSI）が9月に106.6となり、前月から2.1ポイント上昇したと発表した。指数が楽観を示す基準値である100を上回るのは、これで5か月連続となる。韓国銀行は、実体経済の好調な状況と国内株式市場のボラティリティ低下を背景に、家計所得見通しが改善したことが上昇要因だと説明した。家計所得見通しは0.9ポイント上昇し、指数の上昇に最も大きく寄与した。

CFTC委員長のMichael Selig氏は火曜日、ニューヨーク連邦準備銀行で開催された米国債市場会議で、ブロックチェーン技術と24時間365日の取引が進展する中、規制当局は大規模なトークン化に備えて市場を整備しなければならないと述べた。Selig氏は、トークン化、オンチェーン金融、24時間365日の取引の進展が、今後10年間に前例のない金融市場の変革をもたらす原動力になると指摘した。Selig氏によると、トランプ政権はイノベーションを受け入れ、適切な規模の規制を整備することで、米国市場の主導権を維持しようとしている。一方、より広範な暗号資産規制法案は上院で引き続き停滞している。 Selig氏は、次の10年間には、それ以前の数十年間を合わせた以上の変化が金融市場にもたらされる可能性が高いと述べた。「トランプ政権全体を通じて、イノベーションを受け入れ、競争を促進し、適切な規模の規制を整備し、米国市場を世界最高水準の市場たらしめてきた信頼を維持することで、こうした取り組みを継続するための基盤をすでに築いてきました」とSelig氏は述べた。 CFTC、担保規則を拡大し24時間365日の取引

火曜日、ニューヨーク連銀で開催された米国債市場会議で、CFTCのマイケル・セリグ委員長は、規制当局は「大規模なトークン化」に備えて市場を整備する必要があると述べた。セリグ氏は、トークン化、オンチェーン金融、24時間365日の取引によって今後10年間に金融市場にもたらされる変化は、過去数十年にわたる変化の合計を上回る可能性が高いと述べた。 CFTCは2月時点で、適格担保の対象を国法信託銀行が発行するステーブルコインにも拡大し、責任あるステーブルコインの普及を促す方針を示している。一方、SECは、トークン化株式のオンチェーン取引を可能にするイノベーション免除を発表した。