世界のTradFiとマクロ経済

Farsideによると、昨日（9月11日）、イーサリアム現物ETFは2億1,640万ドルの純流入を記録した一方、ビットコイン現物ETFは1,320万ドルの純流出となった。ビットコイン現物ETFはこれで4営業日連続の純流出となった。

BlockBeatsによると、サウジアラビア外務省は、イラクからのドローン攻撃を受けた予防措置として、サウジアラビアが9月12日に全長1,200キロメートルの東西パイプラインを閉鎖したと発表した。このパイプラインは、サウジアラビア東部の主要油田と紅海沿岸のヤンブー港を結び、ホルムズ海峡を迂回する重要な輸出ルートである。ブレント原油は金曜日、1バレル当たり104.56ドルまで急騰し、週間では8％上昇した。データによると、ヤンブー経由のサウジアラビアの原油輸出量は8月に日量250万バレルに減少し、2013年以来の最低水準となった。イランが支援するフーシ派武装勢力はサウジアラビアのエネルギーインフラへの攻撃を激化させており、グローバルな石油供給にさらなる圧力をかけている。

Benzingaによると、アップルは水曜日（9月10日）、折りたたみ式iPhone Duoを1,999ドルで発表した。これはウォール街の予想である2,099ドルを下回る価格で、利益率への懸念からアナリストによる格下げが相次いだ。 バンク・オブ・アメリカのアナリスト、Wamsi Mohan氏は、2027会計年度の1株当たり利益予想を9.92ドルから9.46ドルに引き下げ、目標株価も380ドルから370ドルに下方修正した。価格引き下げと部品コスト上昇による圧力を理由としている。Mohan氏はまた、iPhoneの推定平均販売価格を前年同期比で14ドル引き下げ、1,099ドルとした。一方、iPhone 18 ProおよびPro Maxの価格はそれぞれ100ドル引き上げられ、1,199ドルと1,299ドルとなった。TD Cowenは目標株価400ドルで「買い」の評価を維持し、Rosenblattは目標株価303ドルで「中立」のスタンスを維持した。

CoinDeskによると、9月11日、インド証券取引委員会（SEBI）は、既存のデマット口座を通じてインド準備銀行のホールセール型デジタル・ルピーを利用し、トークン化された社債を決済できるパイロットプログラム「Demat 2.0」を開始した。国営の電力セクター向け貸し手であるREC、エンジニアリング企業のLarsen & Toubro、ノンバンクの貸し手であるIIFL Financeは、このシステムを通じて総額102.5億ルピー（1億720万米ドル）を発行した。トークン化された社債の決済には、取引リスクを低減するため、分散型台帳技術を用いた受渡し対支払い方式が採用されている。

Barron'sによると、Capital Economicsは9月10日、同社が追跡する8つの市場指標のうち5つが過去最高に近い極端な水準に達しており、AI主導の米国株上昇がバブルの最終局面に入りつつある可能性を示していると警告した。警戒すべき指標には、バリュエーション、収益予想、指数の集中度、株式発行、海外投資家による買いが含まれる。 S&P 500指数は、8月13日に記録した終値7,798.99ポイントから2.7%下落している。Capital Economicsのシニア市場エコノミスト、James Reilly氏は、同指数が2026年末までに8,250に達すると予想する一方、バブルがしぼむにつれて2027年末までに6,500まで下落すると予測した。現在の予想P/Eレシオは約21倍で、2025年末のピークである23倍から低下している。

ChainCatcherがSoSoValueのデータを引用して報じたところによると、Solana現物ETFは昨日（米国東部時間9月11日）、27万8,800ドルの純流出となった。流出額の全てはBitwise Solana Staking ETF（BSOL）によるものだった。記事執筆時点で、Solana現物ETFの運用資産合計は14億1,900万ドルに達し、設定来の累計純流入額は13億5,600万ドルとなっている。

SoSoValueのデータによると、Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）は9月11日（米国東部時間）に28万8,000ドルの純流出を記録した。記事執筆時点で、同ファンドの純資産総額は14億1,900万ドルに達し、累積純流入額は13億5,600万ドルとなった。

SoSoValueによると、9月11日、Hyperliquid現物ETFは818万ドルの純流出を記録した。Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）が678万ドルの純流出で流出を主導し、21Shares Hyperliquid ETF（THYP）は140万ドルの純流出を記録した。報道時点で、Hyperliquid現物ETFの合計運用資産は4億3,000万ドルに達し、設定来の累積純流入額は3億3,000万ドルとなった。

Jin10によると、9月12日、ゴールドマン・サックスは、上下双方の変動が生じる可能性はあるものの、差し引きでは上昇リスクがあるとして、2026年末の金価格予想を1オンス当たり4,900ドルに据え置いた。同銀行は、中央銀行の需要が持続し、バリュエーションを下支えすると見込んでいる。上昇リスクには、ETFへの資金流入の回復や、価格上昇を機械的に増幅する可能性があるコールオプションのポジションの積み上がりが含まれる。一方、下落リスクは、FRBの利上げ観測がディーラーのヘッジ解消を引き起こす可能性に起因する。

Jin10によると、紅海とアデン湾を結ぶ重要な海上輸送の要衝であるバブ・エル・マンデブ海峡を通過する船舶数は、9月10日に1桁台まで急減した。現地時間午後3時の時点で、同日に海峡を通過した船舶はわずか6隻で、9月9日の30隻、9月8日の26隻、9月7日の29隻と比べて大幅に減少した。9月10日に通過した船舶のうち、5隻は穀物、原油、石炭、肥料などの貨物を積載しており、1隻は海峡に進入した。

Guru Clubによると、ブレント原油は本日（9月12日）、1バレル当たり100ドルを下回り、日中取引で4.3%超下落した。

ロイターによると、オラクルは9月11日、2026会計年度のリストラ計画に約28億ドルがかかると発表した。これは従来の見積もりから7億ドルの増加となる。コストの増加は、同社が人員削減や経費削減を進める一方で、AI主導のクラウド投資を拡大する中、退職金、契約解除費用、その他の撤退関連費用を反映したものだ。オラクルは、リストラの一部について各部門でのAI導入が要因だと説明しており、投資家は同社のAI成長の可能性と事業拡大に伴うコストを比較検討している。

市場予想では、来週、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を25ベーシスポイント引き上げる確率が85%まで上昇した。この変化は、これまで利上げ停止が示唆されていたにもかかわらず、経済指標が根強い物価上昇圧力を示していることや、インフレ懸念の高まりを反映している。

Baltic Exchangeのデータによると、オマーン湾から中国へ輸送する超大型原油タンカー（VLCC）の運賃は今週、ワールドスケール450前後まで急騰した。これは通常の基準運賃の4.5倍、1バレル当たり11.50ドルに相当し、この航路では過去最高水準となる。今回の急騰は、米国とイランの軍事的な応酬が激化する時期と重なっている。 紅海の港湾都市ムカッラーを制圧したイエメンのフーシ派運動は、バブ・エル・マンデブ海峡に向けて進軍している。同海峡を通過する船舶数は9月10日、前日までの1日26～30隻から、わずか6隻へと急減した。エネルギーアナリストのIoannis Papadimitriou氏は、湾岸地域のリスク上昇により世界のタンカー輸送能力が逼迫し、西アフリカ―アジア航路を含むその他の主要航路の運賃も過去最高水準に押し上げられていると指摘した。

Oracleの創業者ラリー・エリソン氏は6月22日、同社株を最大5,000万株売却できる取引計画を採用した。この株式は現在の株価で75億ドル相当となる。金曜日に公表された規制当局への提出書類で明らかになった。計画は10月24日に終了する予定だ。今回の動きは、Oracleの40％超を支配し、1977年に立ち上げた同社の大規模な持ち分を長年維持してきたエリソン氏にとって、異例の方針転換となる。FactSetのデータによると、エリソン氏が今世紀の初め以降、一度に売却したOracle株は25,000株を超えたことがない。木曜日に発表された決算リリースで、クラウドインフラ収益が前年同期比121％増という力強い伸びを示したにもかかわらず、同社の債務水準に対する投資家の懸念を背景に、Oracleの株価は今年に入り約20％下落している。 エリソン氏の取引計画、10月24日までにOracle株5,000万株の売却を可能に 金曜日に公表された規制当局への提出書類によると、6月22日にエリソン氏が採用した取引計画により、同氏はOracle株を最大5,000万株売却できる。計画は10月24日に終了する予定だ。

元大証券によると、外国人投資家は7月から9月10日までの間に韓国株を17.2兆ウォン超売却し、この間にKOSPIは15.3％下落した。ドル／ウォン相場は、7月1日の高値1,559.20ウォンから9月9日の安値1,334.60ウォンまで下落し、下落幅は224.60ウォン、下落率は14.4％となった。アナリストは、最近のウォン高をもたらしたのは外国資本の流入ではなく、半導体輸出の好調さと企業によるドル売りだと指摘した。

報道によると、サウジアラビアの東西パイプラインは木曜日、攻撃を受けて停止し、ホルムズ海峡を通過する船舶の数は7隻に減少した。イラクは、ドローン攻撃が自国領土から行われたことを確認した。サウジアラビアはイラクの要請を受け、直ちに報復措置を取らないことを決定した。

9月12日に発表された国際エネルギー機関（IEA）の月次報告書によると、IEAはロシアの2026年の石油生産量予測を日量12万5,000バレル引き下げ、日量870万バレルとした。また、2027年の予測も日量23万5,000バレル引き下げ、日量860万バレルとした。今回の修正は、ウクライナによるロシアのエネルギーインフラへの攻撃が続いている影響を反映している。