世界のTradFiとマクロ経済

Foresight Newsによると、VanEckのMatthew Sigel氏はCNBCのインタビューで、2025年のピークから約50%下落しているにもかかわらず、ビットコインは今後12か月以内に新たな史上最高値を更新すると見込まれていると述べた。Sigel氏は、現在の市場センチメントは依然として慎重で、極端な強気というよりはショートカバー（買い戻し）の様相に近く、さらなる上昇余地があることを示唆した。さらに、Clarity Actの可決は、暗号資産市場への機関投資家の資金流入を加速させ得ると付け加えた。

WTI原油は本日（5月10日）1バレル当たり$99に到達し、日中では3.80%上昇しました。

恒源先物によると、上海の錫先物は先週、1トン当たり40万人民元の水準を突破し、1トン当たり43万0700人民元の高値を付け、週次ではほぼ10%上昇した。マクロのセンチメント回復とAIセクター需要の増加がこの上昇を牽引した一方で、米連邦準備制度理事会は政策金利を据え置き、イランの和平協議の可能性を示すシグナルによって市場の懸念が和らぎ、より広範な商品価格を下支えした。 国投先物のリサーチ・インスティテュートは、強い半導体の勢いを主要なドライバーとして挙げた。米国半導体工業会によれば、2026年1〜3月の世界半導体販売は前年同期比ではなく、前四半期比で25%増の2985億ドルとなり、通年の売上は1兆ドル超を達成する見通しだという。

海運インテリジェンス企業クプラーによると、先週、ホルムズ海峡を航行中にイランの攻撃を回避するため、合計4百万バレルを運んでいた原油タンカー2隻が追跡信号を無効化したという。非常に大型の原油運搬船（VLCC）であるバスラ・エナジーは、5月1日にアブダビ国営石油会社（ADNOC）からアッパー・ザクム原油200万バレルを積み込み、5月6日に同海峡を通過して、5月8日に積荷を揚げた。もう1隻のVLCC、キアラMは、日曜日にペルシャ湾を離れる際、2百万バレルのイラク産原油を積んだ状態でトランスポンダーをオフにした。タンカーの揚荷先は現時点で不明のままだ。

中国の中央銀行のリバースレポ（逆レポ）オペレーションで今週満期を迎えるのは、合計5.35億元です。月曜日と火曜日は満期を迎えるオペレーションはありません。水曜日に26億元、木曜日に27億元、金曜日に0.5億元（5,000万元）が満期を迎えます。

米連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエル、副議長ラエル・ブレイナード、理事ミシェル・ボウマンおよびクリストファー・ウォラーは、10分後にフーバー研究所の2026年金融政策会議で行われるパネル討論に参加します。

Solana Policy Instituteの会長であるクリスティン・スミスによれば、先週、議員らはステーブルコイン報酬をめぐって妥協案に到達し、包括的な暗号資産の法案が前進する可能性が大幅に高まったという。スミスは以前、包括的な暗号資産法案が法律として成立する確率をおよそ20%から30%と見積もっていたが、2週間前にその見通しを40%に引き上げ、今回の取引（ディール）を受けて、その見通しは60%により近いと考えている。妥協案は上院議員のアンジェラ・アルソブロックスとトム・ティリスによって最終化され、ステーブルコインを保有しているだけの米国の顧客に対し、利息や利回りを支払うことを対象事業者に禁じる一方で、活動ベースまたは取引ベースの報酬は認める。合意により、来週早々にも上院銀行委員会で2回目の修正審議（マークアップ）を行える道が開ける。ただし、差し迫った倫理規定（ドナルド・トランプ大統領や他の連邦当局者が特定のデジタル資産取引を行うことを制限するもの）によって、法案の今後の道筋が不透明になる可能性がある。

Bloombergによると、Cerebras Systemsは月曜（5月12日）に、需要が急増する中で、IPOの価格帯を1株当たり$115〜$125から$150〜$160へ引き上げることを検討している。AIチップメーカーは、発行する株数を2800万株から3000万株に増やす計画で、当初の目標35億ドルに対し、約48億ドルを上回る可能性がある。申し込み注文は利用可能な株数を20倍以上上回っており、最終的な価格は5月13日に決定される。

市場データによると、米国の株式指数は5月10日時点で6週連続となる過去最高値を更新し、ナスダックとS&P 500が上昇のけん引役となりました。半導体株は大きく値上がりし、マイクロンは15％超、インテルは約14％、AMDは11％超とそれぞれ上昇しました。この上昇局面は、経済の底堅さが今後も続くとの見通しの中で、投資家の楽観が持続していることを反映しています。

サウジアラムコ（Saudi Aramco）が2026年の第1四半期の決算を公表し、調整後純利益は336億ドルとなり、前年同期比で26%成長し、市場予想を上回った。利益成長の主因は国際原油価格の上昇に加え、同社が東西方向の原油パイプラインを通じて輸出の経路を変更し、封鎖されるホルムズ海峡（Strait of Hormuz）を回避できたことにある。中東地域の紛争により同海域の海上輸送が停止し、ブレント原油先物価格が1バレル当たり100ドルを突破した。サウジアラムコのCEO Amin Nasserは、封鎖が続けば原油市場は2027年まで供給と需要の均衡が回復しない可能性があると評価した。 サウジアラムコの第1四半期利益は予想を上回る サウジアラムコは2026年の第1四半期に調整後純利益336億ドルを計上し、予想の312億ドルを上回り、前年同期比で26%成長した。利益の上昇は主に原油販売の平均価格が1バレル当たり76.9ドルに達したことによる。会社は国内経済を支えるため、四半期配当219億ドルの維持を発表した。ただし、第1四半期のフリーキャッシュフロー（Free cash flow）は186億

The Blockによると、モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）は、純資金流出が1日も発生しないまま初月を完了し、その同期間に同水準の記録を達成した競合のスポットビットコインETFはありませんでした。4月8日に開始したMSBTは、5月8日までに合計1億9400万ドルの純資金流入を積み上げており、日次の流入は最初の2週間で高い1.94億ドル台から始まって、その後の取引では数百万ドル台へと減衰したものの、ゼロを下回ることはありませんでした。5月7日、MSBTは流入570万ドルを計上した一方、競合のブラックロックのIBITは-2,720万ドル、フィデリティのFBTCは-9,760万ドル、そしてARKBは-2,660万ドルを記録しました。MSBTの年率0.14%のスポンサー手数料は、米国のすべてのスポットビットコインETFの中で最も低く、IBITとFBTCの0.25%、およびグレースケール・ビットコイン・ミニ・トラストの0.15%を引き下げています。

Gelonghuiによると、米国の株価指数先物と貴金属は月曜（5月11日）の序盤、アジア太平洋時間の取引で下落した。S&P 500とダウ・ジョーンズの先物は0.2%超下落し、ナスダックの先物は0.1%下落した。COMEXの金先物は0.5%超下落して1オンス当たり$4,705となり、現物金は0.3%下落して1オンス当たり$4,698となった。銀は1.2%下落して1オンス当たり$79.91となった。

5月4日（日曜日）、インドの首相ナレンドラ・モディは、市民に対し、燃料消費の削減、在宅勤務、移動の制限、輸入の規制を含む保全策を採用するよう促しました。モディは、世界的なエネルギー価格の高騰によって同国の外貨準備高への圧力が強まっていることを理由に挙げました。モディは、COVID-19パンデミック期間中に広く取り入れられたリモートワークやオンライン会議を優先し、インドが燃料使用量を減らすのに役立てるべきだと強調しました。

CME FedWatchによると、米連邦準備制度（FRB）は2026年6月に政策金利を据え置く確率が93.8%で、25ベーシスポイント（bp）引き下げとなる確率は6.2%です。7月については、現在の金利を維持する確率が88.8%で、累計で25ベーシスポイント引き下げとなる確率は10.8%、50ベーシスポイント引き下げとなる確率は0.3%です。

ロイターによると、金曜日、イングランド銀行（BoE）のアンドリュー・ベイリー総裁は、国際的な規制当局がステーブルコインの基準をめぐって、米国政府と「これからの格闘」に直面することになると警告した。金融安定理事会（Financial Stability Board）の議長でもあるベイリーは、重要な弱点を指摘し、米ドルに連動する一部のステーブルコインは、暗号資産取引所を経由しなければドルへ容易に換金できず、危機の際の換金可能性が制限され得るとした。「もしステーブルコインへの取り付けが起きたら、全部ここに来ることになる」とベイリーは述べた。 英国の予定するステーブルコイン枠組みは、米国のGENIUS法（GENIUS Act）と大きくかけ離れている。BoEは、個人に対して£20,000、事業者に対して£10 millionの保有上限を設定することを提案しており、システミックな発行体には、イングランド銀行における無利息の口座で少なくとも準備金の40%を保有することを求める。これに対し、GENIUS法は準備金の裏付けを100%と定めるが、発行体が仲介業者なしで直接償還できる能力までは要求していない

イランのタスニム通信によると、イランは5月10日に、米国財務省の外国資産管理局（OFAC）がイランの原油販売に関連する制裁を30日以内に解除するよう求めた。事情に詳しい情報源としている。

10dataによると、米国の4月のCPIは、5月12日（火）に前月比0.6%の上昇が見込まれており、2月下旬以降にガソリン価格が50%超上昇して1ガロンあたり$4.50を上回ることで、航空運賃やその他のサービスの価格が押し上げられる見通しです。食料とエネルギーを除くコアCPIも、わずかに加速しています。 ミシガン大学の調査では、消費者信頼感指数が過去最低水準まで低下しており、家計の資金繰りと購買力は、引き続き圧力の下にあります。生産者物価指数（PPI）は、5月13日（水）に前月比0.5%の上昇が見込まれている一方で、小売データは木曜日に公表されます。

今週、S&P 500指数は2.33%上昇し、ナスダック総合は4.51%上昇、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.22%上昇しました。

金十データによると、米国株の株価指数は5月9日に上昇して引け、ダウ・ジョーンズ工業株30種平均は0.02%上昇し、S&P 500は0.84%上昇、ナスダック総合指数は1.71%上昇しました。テクノロジー株が上げをけん引し、マイクロン・テクノロジー（MU）が15.49%急騰、インテル（INTC）が13.96%上昇し、デル・テクノロジーズ（DELL）も13.05%上昇しました。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、COMEX金における投機的なネットロングポジションは、5月5日で終了した週に4,090枚増加して95,664となった。